连于慧
SK 海力士将接手英特尔大连厂一事传了一年多，终于在这个“发生什么事也都不奇怪”的 2020 年结束前，正式落槌了。
从 2018 年英特尔退出与美光合资公司 JV 的 IM Flash 举动，看得出英特尔早已“存储梦醒”。加速出脱 NAND Flash 非核心事业，更有利于专心在处理器制程技术上，且在此时脱手大连 NAND Flash 工厂，更能减少在中美局势下的曝险。
分析师对于英特尔这个决定，认为对各方都有利。一来让英特尔能心无旁骛追赶处理器制程的龙头地位; 二来让接手的 SK 海力士跃升至 NAND Flash 全球二哥。再者，对SK海力士的竞争对手们也不是什么坏事，代表市场更近一步的整合，有助于存储报价稳定。
中国审批态度是关键
SK 海力士以百亿美元收购英特尔的 NAND Flash 业务，核心是吃下 3D NAND 芯片生产重镇的大连晶圆厂。这个交易不算贵，但后续要面对的最大挑战，会是中国审批的态度。
有鉴于全球所有的关键并购案都要获得各国政府审批，这次 SK 海力士要买的核心事业是位于中国大连的晶圆厂，生产的产品是被全球视为战略物资的 3D NAND 存储芯片，中国政府的态度会是关键。
业内人士对问芯Voice 分析，这是一个千载难逢的机会，近两年中国发展芯片处处被美国刁难，这次美商要顺利脱手中国的资产给一家韩商，或许需要适度的“让利”，让整个转换交易“圆满”完成，形式可以是释出部分股权让中国适度“参与”等方式。
根据问芯Voice 了解，当初美光在中美摩擦的背景下，促使美国禁运福建晋华，其实真正的目的不是非要晋华的小命不可，只不过当时政经局势复杂，不小心让一“假绑票”戏码，最后把人质搞成奄奄一息。
当时美光真正的目的，是希望藉由这样的“动作”，获得中国在建设存储技术与基地的过程中，能有“参与”的机会。
透过的方式不外乎是两种，一是美光获得入股权利，有股份就代表可以分得产能。如此一来，美光不用自己扩产就可以享受到全球市占率的提升。
另一种方式是复制过去台湾 DRAM 模式，重启美光与台厂合资 JV 公司的技术授权和代工关系。
当初台湾 DRAM 模式是由美光提供技术，由合资公司华亚科来代工生产 DRAM 芯片，美光的优势是可以把技术牢牢的握在手中，因此华亚科等同是代工厂。
再者，合资 JV 公司的扩产资金还可以互相分摊。当时华亚科是上市公司，也可以自己筹资，等于是美光不用花太多钱就可以获得产能与市占率。不过，这个方式其实是不符合国内要技术自主的方向，当然不可能成局。
在当前越来越复杂且困难的政经局势下，任何事业体要“进入”或是“退出”中美市场，难度可能都高于过往，何况芯片产业被美国塑造成一个高度敏感的行业。
英特尔想脱售大连厂很久了，在今年诡谲的局势下加速退场，且接手的又是韩商，算是相对安全的买卖。若是慢一步，国际情势的脱轨发展搞不好会让大连厂“走不了”，曝险成本相对增加。
严格来说，这是一桩没有“绝对输家”的交易。透过这笔买卖，英特尔成功脱手 NAND Flash 事业、SK海力士成功进阶全球二哥，中国有机会在交易中获得“让利”空间，而整合后的产业有助于价格稳定，对所有市场玩家都不是坏事。
图源：ChinaFlashMarket
SK海力士拿到关键企业级SSD门票
根据中国闪存市场 ChinaFlashMarket 针对全球 NAND Flash 市场的最新统计，三星以 32% 位居全球龙头，日本铠侠（前东芝）以 18% 位居二哥，西部数据以 15% 排名三哥，而西部数据、美光、 SK 海力士三家市占率皆在 11% 左右。
藉由这次 SK 海力士合并英特尔 NAND Flash 业务，可将 SK 海力士全球市占率推升至 22% ，超过铠侠成为全球二哥。
英特尔虽然没花太多心思在 NAND Flash 业务上，但该公司在企业级 SSD 领域实力非常强，有强势的客户群和高度市占率。
企业级 SSD 领域的利润丰厚且进入门槛高，一直以来经营比较出色的是三星和英特尔。因此， SK 海力士可借此并购案，获得一张进入企业级 SSD 的门票。
相较于 SK 海力士在 DRAM 领域上的强势地位，在全球有 30% 市场份额，仅次于龙头三星，其实 SK海力士在 NAND Flash 领域上的表现不太亮眼。
SK海力士的半导体业务有三大板块：DRAM、NAND Flash、晶圆代工，但三者是严重不均衡，当中的 DRAM 业务占比重超过 70%，其次是 NAND Flash 业务，而晶圆代工业务处于非常小的状态。
SK海力士的 NAND Flash 实力的退后，是因为当初 2D NAND 转进 3D NAND 时掉队产生的后遗症，但该公司在近两个技术世代其实已经明显追上来。
英特尔大连厂转换“车道”
英特尔是在 2006 年与大连市政府达成合作协定，2007 年公布在大连投资 25 亿美元建立 12 寸晶圆厂。
原先大连晶圆厂是以 65nm 制程生产处理器芯片，后来转换“车道”改生产 3D NAND Flash 芯片，总投资金额高达 55 亿美元。目前，大连厂已经成为英特尔的主要 3D NAND 生产基地。
唯一未包含在 SK 海力士收购英特尔 NAND Flash 业务的是英特尔与美光共同开发的 3D XPoint 存储技术。
2018 年英特尔与美光宣布在 NAND Flash 领域上分道扬镳之前，已经完成第二代 3D XPoint 技术开发，之后两家公司会各自开发基于 3D XPoint 技术的第三代产品。
业界认为，SK 海力士收购英特尔大连厂一事已经传了超过一年，确实也该水到渠成，因为其他潜在买家可能都“资格不符”。
其中，若是三星出手，没有一个国家的反垄断局会通过; 铠侠资金吃紧也不可能买大连厂。再者，在现在的政经局势下，美光和西部数据这类美商也不可能接手大连厂，同样地，美国也不会同意中企出手购买。
因此，SK海力士和英特尔的 NAND Flash 事业的结合，只能说是天作之合，注定是终将成为一家人。
