前天晚上美期貨交易所5月原油交易破天荒的在夜裡跌到了-40美元，今天又爆出中國銀行的產品“原油寶”上爆虧300億的消息，大概大家都開始知道是怎麼回事了。
期貨跌到-40美元，說白了你做多一手原油，交易所還要倒給你錢，這是什麼樣的邏輯？有些人說這是因為美國原油存儲都爆滿了，油庫存不下油了，因為運費，存儲費，保管費等等，這隻能算一知半解。
做過期貨的，稍微懂一點期貨知識的都知道，期貨就是到期要交割的貨，沒到期之前都是合約，到了約定的期限就要交割現貨。你是做多商品的人，付了錢到了約定時間，就會收到空方的現貨；你是做空的人，到了約定時間，就要給做多的那個人現貨。
到期交割，是期貨的基本玩法，但是絕大部分到期的交割產品，都不可能交割出現貨，因為最終期貨和現貨都要回歸正常價格，而且期貨是帶槓桿的。
1手的單位一般都是10噸或者1000克，比方說螺紋是3500一手，而這一手是10噸單位，所以正常的全額保證金是3500×10=35000.
但是期貨交易所只需要付一定的保證金就可以了，所以實際操作起來，你只要花原先十分之一的全額保證金就可以開一手。
但是到了交割月，一般交易所都要求滿額保證金，因為你馬上就要交割了嘛。所以在即將到期的交割月，大家都會換到遠月去交易。
中行的這檔子事，就是這樣。美國原油交易所5月份的合約在美國時間4月22日交割，而中行“原油寶”的客戶以做多為主。中行的期貨交易部是統一在4月21號晚上交割，到了21號的晚上，當中行交易部拿著客戶鉅額的多單想去市場交割，突然發現全市場只有自己是持有多單的，而這一天晚上又必須把手裡的多單找對手盤平掉。
如果是正常的時間點，你價格稍微掛低一點，也有現貨交易的人買走，或者是空單和你做平倉，期貨低於現貨自然有人接盤。恰恰遇到了百年不遇的新冠疫情，全美國人都蹲在家裡看電視刷推特，油無處可用，於是美國的那批對手盤就找了一個這樣的藉口，把做多的人活活按死在地板上。
這說白了是一場有誘導的屠殺，因為知道你今天必須平倉，所以設計了這樣一個陷阱，一隻綿羊就這麼掉進了老虎堆裡，什麼結果大家都心知肚明。和運輸費存儲費環保費的關係已經不是太大了。
這是產品設計上的缺陷，不提前進行平滑的移倉，集中到最後一天給人算計，這多少是失職的表現，也是風控的問題。
按我的觀點，其實就是別人用合理的規則把你打爆了，你無可奈何，因為規則上沒有一條是說跌破0美元就停止交易了。“原油寶”砸在-37美元平倉完以後，第二天人家交割的時候，已經漲回了9美元。
不是套路是啥呢？
前幾年中國石化的旗下公司做期貨套期保值，結果也是虧了數億美金。08年外管局旗下的中投投資了黑石，結果虧了幾十億，專業的人都會被坑何況是我們普通老百姓。
晚上又出消息，從多家公募基金人士處瞭解到，監管層暫緩了半導體、5G、新能源車等前期火爆的行業ETF產品的申報，同時對流動性不佳的原油等大宗商品ETF，亦予以叫停。
本日誌可能會在盤中更新，接收更新提醒，請關注 不要搶我波仔。
關於作者介紹，請 。
作者不持有文章所涉股票，也不計劃買入。
本文僅代表作者觀點，不代表選股寶立場。觀點僅供參考，不構成投資建議。
*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
