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來源：鏈聞ChainNews
Libra 2.0 制定了全面的合規框架以期順利推出，但也面臨央行數字貨幣等挑戰。
撰文：郝凱，就職於 HashKey Capital Research 審校： 鄒傳偉，萬向區塊鏈、PlatON 首席經濟學家
Libra 2.0對合規的重視程度非常高，從合規角度儘可能滿足監管要求。Libra 協會制定了全面的合規框架，詳細規定了生態中所有參與者的合規要求。
Libra 放棄未來向無許可系統過渡的計劃，轉而採用開放的競爭性網絡，為未來的區塊鏈解決方案提供新的思路。Libra 現在遵循的是全世界最嚴格的監管標準，其他類似的跨地區的區塊鏈金融項目想要實施，只能通過擁抱監管。
2020 年 4 月 16 日，Facebook發佈 Libra 第二版白皮書 （Libra 2.0） ，與第一版白皮書 （Libra 1.0） 相比，其中的主要變化包括：
- 增加單一貨幣穩定幣比如 LibraUSD、LibraEUR、LibraGBP 和 LibraSGD 等，仍保留一籃子貨幣穩定幣 Libra Coin （下文中用 Libra Coins 指代 Libra 生態中所有穩定幣，包括單一貨幣穩定幣和一籃子貨幣穩定幣） ；
- 通過穩健的合規框架提高 Libra 支付系統的安全性，包括反洗錢 （AML） 、反恐融資 （CFT） 、制裁合規和防範非法活動等；
- 放棄未來向無許可系統過渡的計劃，但保留其主要經濟特徵，並通過市場驅動的、開放的競爭性網絡來實現；
- 在 Libra 法幣儲備池的設計中引入強有力的保護措施。
在這四點變化中，第二點和第三點都與合規直接相關，從中可以看出 Libra 2.0 對合規的重視程度非常高。
本文主要從合規角度出發，對 Libra 2.0 進行分析和解讀。
Libra 2.0 為何修改？
2019 年 6 月，Facebook發佈Libra 1.0，隨即在全球範圍內引起廣泛關注。但是，自從項目推出以來，Libra 就一直遭到各方的擔憂和質疑，項目推進並不順利。
2019 年 7 月，美國國會舉辦聽證會，多數議員對 Libra 持反對態度，並提出尖銳質疑。Libra 項目負責人馬庫斯在美國國會出席聽證會時表示，Libra 協會將與美聯儲以及其他中央銀行合作，確保 Libra 不與主權貨幣競爭或干預貨幣政策。此後，扎克伯格也在聽證會上強調，只會在監管許可的情況下推出 Libra。
自 2019 年 10 月起，八家最初支持 Libra 的公司，包括 Visa、Mastercard、PayPal、Booking Holdings、eBay、Stripe、Mercado Pago 和沃達豐，相繼宣佈退出 Libra 協會。而監管壓力是這些公司選擇退出的重要原因。
歐盟委員會要求 Facebook 回答一系列關於 Libra 的問題，包括反洗錢、反恐融資、對金融穩定和數據隱私的影響等。在 G7 峰會上，七國財長和央行行長們也一致認為，Libra 會影響國際貨幣體系的運行。法國和德國的財政部長都曾公開表示 Libra 可能會對國家貨幣主權構成威脅。
且不說那些本國貨幣不在 Libra 貨幣籃子的國家，即便是美國和歐盟，對 Libra 1.0 的態度也多是質疑和反對。如果按照最初的設計，Libra 受到的監管阻力會非常大。因此，Libra 2.0 做出修改的主要原因是向監管機構做出妥協，從合規角度儘可能滿足監管要求，以使 Libra 得以繼續推進。
Libra 2.0 的合規框架
Libra 的目標是建立一個既能夠遵守適用的法律法規、又可以支持開放性和金融包容性的系統。Libra 協會充分吸取了政府部門、央行和監管機構的反饋意見，並對反洗錢、反恐融資、制裁合規和防範非法活動等標準制定了全面的合規框架。
Libra 生態中的參與者
Libra 生態中的參與者主要包括以下五種：Libra 協會及其附屬機構 （The Association and its subsidiaries） 、協會成員（Association Members） 、指定經銷商（Designated Dealers） 、虛擬資產服務提供商（Virtual Asset Service Provider，VASP） 和非託管錢包用戶（Unhosted Wallet Users） 。
Libra 協會及其附屬機構
Libra 協會是一個由多元化的獨立成員構成的監管實體，Libra 網絡 （Libra Networks） 是其附屬機構。Libra 協會的主要職責包括：負責 Libra 的治理和開發；對協會成員、指定經銷商和 VASP 進行盡職調查；控制 Libra Coins 的生成和銷燬過程；為 Libra 生態參與者建立合規標準，並實施協議級的合規控制和其他合規控制；運行金融情報職能（Financial Intelligence Function，FIU） 以監控 Libra 網絡，並標記可疑活動。
協會成員
協會成員可以參與協會治理，但需要定期接受 Libra 協會的盡職調查。
協會成員由不同地區和行業的公司、非營利組織、多邊組織和學術機構組成。如果想要成為協會成員，申請機構需要滿足技術要求和評估準則，並由 Libra 協會進行審查和批准。在本文發稿之前，英國支付公司 Checkout.com 宣佈加入 Libra 協會成為新的會員，截止目前，Libra 協會共有 24 個成員。Libra 在官方網站上介紹了成為節點的要求和準則
注：在本文發稿之前，英國支付公司 Checkout.com 宣佈加入 Libra 協會成為新的會員
指定經銷商
指定經銷商可以向 Libra 網絡購買或出售Libra Coins，也可以向交易所或場外交易 （OTC） 交易商購買和出售 Libra Coins，以促進 Libra Coins 的終端用戶交易市場。同時，指定經銷商需要定期接受 Libra 協會及其附屬機構的盡職調查，以確保指定經銷商是資金充足且在外匯市場具有專業知識的金融機構。需要指出的是，Libra 網絡只會與指定經銷商進行交易。
虛擬資產服務提供商
VASP為 Libra 生態中的用戶提供交易、託管和其他金融服務。在絕大多數情況下，VASP 不受交易限額和地址餘額的約束，但需要定期接受 Libra 協會及其附屬機構的盡職調查。VASP 可以進一步細分為兩類。第一類是受管制 的 VASP （Regulated VASPs） ，這類 VASP 必須是在金融行動特別工作組 （FATF） 成員的司法管轄區中註冊或許可成為 VASP，或在 FATF 成員的司法管轄區中進行註冊或許可、並被允許根據註冊或許可向用戶提供虛擬資產服務。第二類是認證的 VASP （Certified VASPs） ，這類 VASP 需要經過 Libra 協會及其附屬機構或第三方認證機構的合規認證，認證標準由 Libra 協會及其附屬機構制定。
非託管錢包用戶
非託管錢包用戶是指通過 Libra 網絡進行交易或提供服務的其他個人和實體 （不屬於指定經銷商、受管制的 VASP 和或認證的 VASP） 。由於非託管錢包用戶會帶來額外的風險，因此他們的交易限額和地址餘額會受到嚴格控制，並通過協議強制執行。
合規框架的關鍵點
全面的合規框架
Libra 協會將制定一個全面的合規框架，以滿足相關法律的要求。這一合規框架至少包括以下內容：任命一位
首席合規官；成立一個負責監督報告的委員會；根據風險評估，制定書面的反洗錢、反恐融資和制裁合規的要求和流程，並提交董事會批准；對所有協會成員、指定經銷商、受管制的 VASP 和認證的 VASP 進行基於風險的盡職調查；根據風險評估和監管要求，定期酌情修訂反洗錢、反恐融資和制裁合規的要求；創建一個 FIU 部門，以便監測 Libra 網絡上潛在的可疑活動，提高網絡的安全性和合規性；任命一個符合獨立標準的內部審計部門，對協會的反洗錢、反恐融資和制裁合規進行定期獨立審查。
強制性標準
Libra 協會及其附屬機構將為加入 Libra 生態的協會成員、指定經銷商、受管制的 VASP 和認證的 VASP 制定強制性標準。滿足這些強制性標準的實體可以在 Libra 網絡上進行交易，並且在絕大多數情況下不受交易限額和地址餘額的約束。在某些特定情況下，這些實體可能也會受到約束，但他們受到的約束要比未託管錢包用戶少。
盡職調查
Libra 協會及其附屬機構將定期對所有協會成員和指定經銷商進行盡職調查。盡職調查將根據上述強制性標準來進行，以確保協會成員和指定經銷商滿足合規要求。盡職調查的主要內容包括：實體狀態；制裁篩選；負面新聞；實際受益人和控制人；遵守適用的反洗錢、反恐融資和制裁合規的監管要求；註冊和許可；實體及其用戶群的地理位置。
同時，Libra 協會及其附屬機構還將對指定經銷商在外匯市場的資金和專業知識進行調查，並要求指定經銷商對其在 Libra 生態中的下游交易對手進行盡職調查。
交易限額和地址餘額的約束
非託管錢包用戶通過 VASP 來使用 Libra 支付系統，VASP 促成用戶交易，並可能將一部分交易記錄在自己的內部賬本上，而不是記錄在 Libra 區塊鏈上。對於不同的參與者，交易限額和地址餘額的約束也有區別。
受管制的 VASP
如果想成為受管制的 VASP，實體必須向 Libra 協會及其附屬機構提交申請並接受盡職調查。申請通過之後，該實體可以創建受管制的 VASP 地址。絕大多數受管制的 VASP不受交易限額和地址餘額的約束，某些受管制的 VASP 會受到與其風險狀況相稱的交易限額和地址餘額的約束。
認證的 VASP
如果想成為認證的 VASP，實體必須提交認證申請，證明其符合 Libra 協會制定的相關標準並已經基於風險建立了合理的合規計劃。合規認證可由 Libra 協會及其附屬機構或 Libra 協會批准的
第三方認證機構提供。最高級別的認證的 VASP 滿足 Libra 協會制定的要求，不受交易限額和地址餘額的約束；低等級的認證的 VASP 會受到與其風險狀況相稱的交易限額和地址餘額的約束。非託管錢包用戶
非託管錢包用戶會增加 Libra 的合規風險和金融犯罪風險。因此，非託管錢包用戶會受到交易限制和地址餘額的約束，這些約束是通過 Libra 協議強制執行。如果不希望受到約束，那麼非託管錢包用戶必須選擇與受監管或認證的 VASP 合作。
協議級的合規要求
Libra 協會在 Libra 協議中加入合規控制，並強制執行協議級的合規要求。協議級的合規內容包括：自動阻止與受制裁的區塊鏈地址或 IP 地址相關的交易；交易限額和地址餘額的約束；強制要求受管制的 VASP 和認證的 VASP 進行證書更新等。
監測網絡活動
Libra 協會及其附屬機構將運行 FIU，監視網絡活動，以保證 Libra 支付系統的合規。同時，還將與監管機構和服務提供商開展合作，收集並共享風險信號，以發現和阻止對 Libra 的非法使用。
開放的競爭性網絡
在Libra 1.0的規劃中，Libra 未來會向無許可系統過渡。這個無許可系統要實現的關鍵目標包括：向商家和消費者提供支付和金融服務；驗證者獨立運行驗證節點，提高 Libra 共識協議的安全性和可靠性；生態中的參與者積極參與 Libra 的治理和發展。
然而，包括瑞士金融市場監管局 （FINMA） 在內的很多監管機構對無許可系統表示擔憂，他們認為無許可系統很難做到完全合規。因此，Libra 2.0 放棄未來向無許可系統過渡的計劃，但保留其主要經濟特徵，並通過市場驅動的、開放的競爭性網絡來實現，同時兼顧許可系統中固有的對參與者的盡職調查。
開放的競爭性網絡對於擴大協會成員基礎和確保協會成員的長期更新都是至關重要的。Libra 協會將制定公開標準，以確保選撥流程的客觀和透明，並將 Libra 生態的發展、多樣性、安全性和完整性等關鍵因素考慮進去。
對於擴大協會成員基礎，Libra 協會將公開招募新的協會成員，並規定每一輪的席位數量。申請人提交的申請內容包括：申請人滿足協會成員資格要求的基本信息，包括合規盡職調查；申請人成功運行驗證節點的能力；申請人有能力推動 Libra 生態發展；支持 Libra 協會的運營成本和激勵措施的資金支持。申請人提交的信息將用於計算成員貢獻積分 （Member Contribution Score，MCS） ，Libra 協會根據 MCS 對申請人進行排名。
對於協會成員的更新，Libra 協會的目標是新協會成員可以加入協會、提供核心服務、為治理做出貢獻，而現有協會成員則可以根據他們的良好表現更新參與。隨著時間的推移，Libra 協會可以公開透明地修改MCS 的計算方法和選撥流程以滿足新的需求。
如果某個協會成員破壞了 Libra 的完整性和安全性，Libra 協會將把他從驗證者名單中刪除；在極其嚴重的情況下，Libra 協會將取消他的協會成員資格。
思考 Libra 2.0 合規與前景
Libra 協會充分吸取了政府部門、央行和監管機構的反饋意見，對反洗錢、反恐融資、制裁合規和防範非法活動等標準制定了全面的合規框架。同時，定期對協會成員、指定經銷商和 VASP 做盡職調查，確保生態中的主要參與者符合監管要求，在最大程度上做到合規。
Libra 放棄未來向無許可系統過渡的計劃，轉而採用開放的競爭性網絡，這是一個非常關鍵的轉變，可能會為未來的區塊鏈解決方案提供新的思路。特別是在近期，完全去中心化的 DeFi 接連爆出安全問題，促使大家對去中心化和安全性之間的權衡重新思考。
Libra 現在遵循的是全世界最嚴格的監管標準，未來其他類似的跨地區的區塊鏈金融項目也會面臨同樣的監管。這些項目可以根據 Libra 進行自評，評估自己的項目能不能滿足監管要求。Libra 的經歷也可以表明，跨地區的區塊鏈金融項目想要實施，只能通過
擁抱監管。任何所謂的顛覆現有體系和完全去中心化的區塊鏈項目，都註定是小眾的，不可能將規模做大。相對於其他跨地區的區塊鏈金融項目，Libra 會有一定的先發優勢，主要體現在 Libra 的知名度高以及協會成員在各自領域積累的支持者和用戶。在技術層面，由於區塊鏈項目開源的特性，Libra 不存在先發優勢。未來，如果其他類似的項目在合規方面做的更好，項目可以更順利地推進，那麼也存在後發超越的機會。
Libra 2.0 做出重大修改將極大緩解 Libra 項目面臨的監管和商業阻力，Libra 項目將加速推進，但仍需付出很大努力才有可能實現「全球支付系統和金融基礎設施」的願景。
對於本國貨幣在 Libra 貨幣籃子的國家，即美國、歐盟、日本和新加坡，在滿足監管要求的前提下，這些國家可能會允許 Libra 發行和應用。但 Libra 的實際應用情況，將完全取決於市場需求以及 Libra 聯盟投入多少資源。同時，歐央行和日本銀行的Stella項目、新加坡的Ubin項目都已經對區塊鏈作為金融基礎設施做了大量的研究，未來這些國家完全可以發行
央行數字貨幣（CBDC） ，不需要使用 Libra。對於本國貨幣不在 Libra 貨幣籃子的國家，可以分兩類來分析。
第一類是中國、俄羅斯和印度等綜合國力比較強的國家。這些國家非常重視本國的貨幣政策和貨幣主權，肯定不會允許 Libra 在本國大規模流通和使用，而且中國的 DC/EP 在全球的央行數字貨幣中處於非常靠前的位置。
第二類是非洲、南美洲等欠發達國家。這些國家的人民屬於 Libra 構想中的服務人群，但實際操作上會有很大的困難。第一，這些國家的人民很難獲得美元、歐元等貨幣，也不會有很多 VASP 願意為這些人提供
換匯服務。第二，貨幣有網絡效應，如果 Libra 的覆蓋程度不夠，那麼這些國家的人民可能需要頻繁地兌換本幣和 Libra Coins，手續費會是一筆高昂的支出。第三，這些國家也不會完全無視 Libra 可能引發的貨幣主權和貨幣替代問題。
