一波未平，一波又起。
為應對疫情衝擊，美國先後通過多輪救助法案，平緩了資本市場恐慌，但卻造成了政府赤字的大幅提升。盡責聯邦預算委員會(CRFB)13日發表報告預測，美國財政赤字和債務水平將達到二戰以來的最高水平。
根據現行法律，2020財年美國預算赤字幾乎翻兩番，達到創紀錄的3.8萬億美元(佔GDP的18.7%)，到2021年將為2.1萬億美元(佔GDP的9.7%)。報告還預計，美國政府的公共債務在2020財年可能達到或超過美國GDP的規模，並且到2023年可能超過第二次世界大戰結束時的水平(GDP的106%)。
考慮到進一步經濟措施的可能性以及經濟復甦的不確定性，實際的赤字和債務水平可能比預測還要高得多。
這表明二戰後，美國財政收支失衡狀況一直在惡化。
覆盤歷史，美國的財政收支盈餘時間主要集中在1970年之前，此後除了1992-1998年連續出現幾年盈餘之外，財政每年都是赤字。換句話講，美國的財政赤字已嚴重失控，陷入了財政赤字的泥沼之中。動用財政結餘、增加稅收或者開動印鈔機都沒有辦法挽救美國的財政赤字，因此美國就將主意打到了國債上，因此美國的債務上限也在不斷提高。
疫情點燃了美國經濟衰退的火藥桶，如今美國預算赤字再創新高，無疑是給予美國經濟的又一個重錘。
法興銀行策略師阿爾伯特·愛德華茲在一份報告中寫道，迫在眉睫的通貨緊縮破產將導致美國和其他國家向市場注入大量資金，作為對抗不可逾越的債務水平的唯一解決方案。
但這反過來將導致全球經濟凍結，進入“金融冰河時代”。
愛德華茲說，在過去一個世紀裡，赤字連續六年沒有超過4.0%。在過去50年裡，當經濟表現相對良好時，赤字平均佔GDP的1.5%。愛德華茲發現的另一個“定時炸彈”是聯邦債務與 GDP 的比率，根據美國國會預算辦公室(CBO)創建的模型，這個比率“在未來幾十年內呈指數級增長”。
2020年是美國經週期調整的基本赤字預計將超過日本的第一年。
面對如此龐大的國家赤字，愛德華茲認為：擺脫這種混亂局面的唯一現實途徑就是各國政府通過通貨膨脹擺脫債務。他說，隨著貨幣貶值，鉅額債務貶值，償還成本降低。而在下一次全球衰退之後，各國政府將訴諸於向經濟投入“直升機撒錢”，以刺激經濟增長，同時推高通脹。
不過，愛德華茲警告說，一旦資金湧入金融體系，政府將很難削減通脹政策。
政治家們沒有什麼動機去改變財政政策和減少政府債務，而是傾向於把問題推到未來。因為，任何試圖這樣做的政府都會被手持乾草叉和其他東西的憤怒公眾趕下臺。
可這樣的做法，只是麻痺了病人，讓病情變得更嚴重。
而當美國的財政赤字風險爆發時，同一時間將會引爆的是美國的債務危機。此前美國不斷地通過發行債務來維持美國經濟，在全球強烈“去美元化”的意願下，美債和美元都受到了不同程度的遏制。美國通過不斷髮行國債來籌集資金的“玩法”，將會越來越難以奏效。
也許，這一次美國或許將要遭遇自己親手創造的危機，這不是美聯儲QE就能擺平的。
