因為疫情的原因，全球經濟陷入寒冬，許多公司面臨著嚴重的現金流危機，紛紛通過各種手段募集資金。近日，百度公司也向美國證券交易所更新發債招股書，擬發行6億美元和4億美元兩批票據，其中6億美元票據的到期時間為2025年，利率3.075%；4億美元票據到期時間2030年，利率3.425%。
作為BAT之一的百度，近些年發展緩慢，因為魏則西等事件的導致其廣告收益大幅下降，目前市值不僅遠遠落後於同屬於BAT的阿里和騰訊，還先後被京東、拼多多、網易等公司超越，許多人都認為百度已經嚴重掉隊了。此次發行10億美元的債券，有人懷疑，百度是不是也面臨了嚴重的現金流危機？
其實不然，根據百度2019年財報顯示，2019年年營收為1074億元人民幣，但是百度有現金、現金等等價物、限制性資金及短期投資共1359億元人民幣，自由現金流101億元。百度可支配的資金已經超過了其2019年的總營收，由此可見，百度是根本不缺資金的，那麼為什麼百度還選擇發行10億美元的債券呢？
其實百度發行債券的原因主要有以下這些？
一是疫情導致的經濟寒冬的影響。因為疫情的影響，國內的大多數企業都面臨著經濟危機，對於它們來說目前最重要的就是降低成本，保證充足的現金流度過此次經濟寒冬，因此對於百度廣告的投入必定會大幅度減少。而百度的主要營收來源就是廣告，受此影響，百度的收入必定會大幅度減少，但是為了維護正常運營，其日常投入並不會減少，因此百度面臨的將是利潤大幅度下降乃至虧損，為了應對這種情況，就必須保證擁有充足的現金流。同時百度一部分債務即將到期，如果不發行新的債券獲取資金，那麼就必須使用公司資金去償還債務，這樣會導致公司現金流不足，從而無法應對此次疫情造成的影響。
二是百度本身的燒錢業務需要。目前百度的利潤來源主要還是廣告業務，雖然其它的業務也給百度貢獻了一定的營收，但是這些業務基本都是燒錢的業務，目前都還是處於業務投入期，需要通過資金的大量投入來擴大業務規模，盈利還需要一段很長的時間。例如小度智能音箱的硬件業務，Apollo自動駕駛業務，百度雲業務等等。這些都是需要大量資金投入的業務，並且盈利遙遙無期。為了維護這些業務的發展，百度必須要持續投入資金，因此必須要持有充足的資金。同時百度還有擴展新業務的需要，例如百度即將進入的電商直播業務等，百度需要大量的資金投入這些業務。
三是對外投資的需要。目前互聯網公司之間的競爭非常激烈，為了抵禦其它公司的攻擊，大多數的企業都會選擇通過對外投資收購等方式，建立公司自身的護城河。百度2019年就發生了41筆投資，投資的金額也達到數億美元。投資大量集中在人工智能對傳統行業的賦能與改造上，如醫療行業、金融行業、農業等等。同時百度也進行了大量的內容生態佈局，例如百度聯合快手向知乎投入4.34億美元。因為疫情的緣故，大量企業缺乏資金，對於百度來說此時是最好的投資期，可以使用更少的資金獲得更大的收穫。
雖然百度擁有1359億的現金流，可以不必進行融資，但是在目前疫情的影響下，各家公司都在奉行"現金流為王"的理念，只有擁有足夠的現金才能應對各種風險。不只是百度，還有大量的公司通過各種渠道融資，保持充足的現金流。3月18日，萬達體育（WSG.US）宣佈與瑞士信貸新加坡分公司簽訂2.4億美元貸款協議；3月31日，拼多多（PDD.US）宣佈從部分長線投資人那裡完成11億美元定向增發等等。
