資產減值的龍捲風正在席捲A股。從商譽減值，到金融資產減值，再到長期股權投資減值·····華聞傳媒（000793.SZ）成為目前A股減值大軍中，減值面最寬的一家公司。
1月30日，華聞傳媒預告公司將上市十年首虧，且虧損預計達到38億元至48億元，四大減值合計高達41.95億元，隨後被監管問詢。2月16日，華聞傳媒以27頁近1.6萬字回覆了交易所的問詢，卻仍難解開市場的疑惑。
在商譽減值方面，包括華聞傳媒對三家併購子公司精視文化、澄懷科技、掌視億通合計19.53億元的商譽。而從此前業績完成情況來看，這三家公司在業績承諾期內幾乎都有驚無險完成對賭承諾，此後2017年、2018年業績相繼變臉，但華聞傳媒並未在此前進行大額計提。
有專業的會計人士認為，儘管計提合規性有待商榷，但華聞傳媒這樣的鉅額計提在今年A股市場已讓投資者見怪不怪，也被認為是“主動爆雷”的信號。此前證監會發文要求企業每年進行減值測試、業內又存在商譽減值處理未來有向強制攤銷轉變的預期，為了避免鉅額商譽減值每年侵蝕利潤、三年虧損不得不退市的局面，諸多上市公司都選擇了一次性處理。
除了商譽減值之外，華聞傳媒還計提了——投資的P2P公司草根網絡1億元資產減值；東海證券1.71億股股權賬面投資減值8.09億元；海南國文文化旅遊產業投資基金及義烏商阜創贏投資中心的13.33億元投資。而這三項減值合計22.42億元均與“阜興系”存在關聯，例如草根投資與阜興系存在盤根錯節的股權關係，東海證券則一直被當做阜興集團曾經的金融產業版圖之一；而海南國文文化旅遊產業投資基金及義烏商阜創贏投資中心13.33億的投資則更是已遭“阜興系”吞沒，華聞傳媒自曝已對此報案。
做出上述三筆投資決策時，華聞傳媒當時的大股東是興順文化，實際控制人朱金玲，也就是“阜興系”實控人朱一棟的堂妹，最後的投資去向也顯示，真真假假投的都是“阜興系”關聯資產。深圳華聞傳媒作為投資方，在未成立投資決策委員會的情況下就已購買了“阜興系”包裝的債權包，這其中是否存在左手倒右手，聯合掏空上市公司的行為，尚有待查實。
商譽減值近20億
近五年來，華聞傳媒一直併購不斷，雖得藉此增厚利潤以抬高股價，可隨之而來的是賬面數十億的商譽及鉅額的減值風險。
截至2018年6月30日的數據，華聞傳媒賬面商譽高達29.92億元，相比2013年年底的6.12億元，增幅近4倍。其中，掌視億通、澄懷科技、精視文化就分別高達10.92億元、5.73億元及3.55億元，佔比超過華聞傳媒總商譽的三分之二。
深交所此前要求華聞傳媒結合三家公司所處行業發展狀況、經營環境、營運效率、財務指標變化及與同行業公司對比等情況，說明全額計提商譽減值的原因及其合理性、會計處理依據及合規性、以前年度是否足額計提了商譽減值準備。
掌視億通、精視文化的業績承諾期間為2014年度至2016年度，澄懷科技的業績承諾期間為2013年度至2017年度。歷年財務數據顯示，這些併購項目幾乎都有驚無險的完成了業績對賭承諾，但此後便開始業績變臉。
2017年度為掌視億通、精視文化業績承諾期滿後的第一個會計年度，兩家公司的淨利潤分別為8370.41萬元、846.19萬元，均出現大幅業績下滑，淨利潤同比下降比例分別為43.62%、91.58%。澄懷科技則是在2017年業績下滑後，2018年直接出現了大額虧損，當年淨利潤-3883.37萬元，同比下降了144.42%。
“以前上市公司怕計提，一方面衝擊業績，更主要怕打擊股價。”上海某專業會計人士對第一財經記者表示，以掌視億通、澄懷科技、精視文化的業績變化來看，此前已出現了減值跡象，但會計規定對於何時減值並未有業績量化，是否減值存在彈性。
在此次計提前，華聞傳媒對掌視億通、澄懷科技商譽未發生減值，僅對精視文化計提了商譽減值 6916.17 萬元。
選在今年一次性大額計提，與市場環境與政策預期有很大關係。一是在股票弱市中，對於華聞傳媒這樣的上述公司而言，時點合適；二是目前的政策也要求上市公司對商譽定期進行減值測試，證監會曾於去年年底直指商譽減值潛藏風險；此外，財政部此前曾組織專家討論，將商譽減值的處理方式向強制攤銷轉變。
在該會計人士看來，監管及政策的變化，實際上都是寄希望於商譽的計提能走向合理，企業平滑計提而非一次性爆雷，利用會計準則，為業績洗大澡。他認為，華為傳媒的商譽減值算盤能否如意，也還得看中介機構的意見。
對於上述三家公司的減值，華聞傳媒所聘請的審計機構亞太會計師事務所，在2月16日回覆交易所問詢中並未提出異議，同時稱會關注以前期間對商譽進行減值測試時，有關預測參數與期後實際情況是否存在重大偏差，以充分關注並複核公司管理層在作出會計估計時的判斷和決策，識別是否可能存在管理層偏向的跡象。
亞太會計師事務所稱，由於與商譽減值事項相關的評估工作仍在進行當中，商譽減值具體金額尚未確定。
被騙還是“左手倒右手”？
除了商譽減值之外，華聞傳媒還計提了——投資的P2P公司草根網絡1億元資產減值；東海證券1.71億股股權賬面投資減值8.09億元；海南國文文化旅遊產業投資基金的及義烏商阜創贏投資中心的13.33億元投資。而這三項減值合計22.42億元的資產均與“阜興系”存在關聯，減值也與“阜興系”旗下私募跑路難逃干係。
有媒體報道稱，草根投資與阜興系存在盤根錯節的股權關係，“阜興系”既是草根投資的投資方，同時也是從草根投資最大的借款方。東海證券則一直被當做阜興集團曾經的金融產業版圖之一。阜興集團官網顯示，阜興集團總裁趙卓權曾於2016年被任命為東海證券董事。在“阜興系”事發後，華聞傳媒子公司山南華聞持有東海證券的1.71億股已於2018年9月5日被司法凍結。
2017年11月10日，華聞傳媒還與控股股東國廣資產作為有限合夥人，國廣資產控股子公司國文管理公司作為普通合夥人及執行事務合夥人在上海市發起設立文旅基金。華聞傳媒先後於2017年12月14日、2018年1月5日和2018年1月18日分次向文旅基金繳納了投資款10億元，而文旅基金購買了常州恆琪資管債權資產包項目，且是在國文管理公司尚未成立投資決策委員會的前提下。
常州恆琪實際為阜興系關聯公司（詳見第一財經2018年10月24日報道《華聞傳媒13億投資被騙追蹤：或已遭“阜興系”吞沒》），債權包的原始債權人青聯寶力、債務人吉林經貿也與阜興系關係密切，這樣的關聯關係實際揭示了上市公司投資存在“左手倒右手”的嫌疑。
無獨有偶，2017年9月，華聞傳媒將3.33億元投向義烏商阜創贏，商阜創贏實際也由阜興系控制，且至今未將華聞傳媒登記為合夥人。
“華聞傳媒2017年淨利潤不足3億元，投資20億的應收債權，已是不合理，作為投資主體，文旅基金在沒有投委會的情況下就進行大額投資，內控不合格。”上述投資人向記者提出質疑。
在他看來，華聞傳媒的投資減值理由牽強，且從時間節點來看，無論是投資東海證券還是文旅基金，彼時華聞傳媒大大股東正是朱一棟的表妹朱金玲，而2018年1月，朱一棟操縱大連電瓷股價案已被曝出，為何華聞傳媒還讓文旅基金正常出資，且在2018年10月才發現投資款被侵佔？這些都是需要回答的。
華聞傳媒曾於2018年10月23日自曝13.33億元的投資款項遭侵佔，並向海南省公安廳報案。記者從華聞傳媒相關人士處瞭解到，截至目前，華聞傳媒尚在推動此案，但海南省公安廳還尚未正式立案。
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