继美国原油（WTI）05合约跌至负数之后，英国原油（Brent）06也开启了下跌之路。大量投资者涌入各大银行开始尝试做空交易，此前银行担忧的只会做多，相信从美油最低跌至-40.32美元/桶起将成为历史。
不过否极泰来，柳暗花明。当市场开始陷入疯狂时，新的转机又将到来！
规避短期，看好未来
近期的油价暴跌引发银行原油交易广受大家关注，但另一类产品——国际原油投资基金也遭遇大劫。
例如前期销售的易方达，工银，嘉实以及南方等几款原油基金产品，目前亏损大多都在50%以上。且由于当前市场前景看淡而进入停止销售的状况。
相比这些国内的小型原油基金，全球最大的石油基金（USO）近期也遭遇劫难。据统计，仅短短十八天，油价就自6.01跌至最低2.32，跌幅高达61%。
针对这一市场变化，该基金并未简单采取一关了之的方式。根据SEC的备案文件显示，美国石油基金已将在芝商所和洲际交易所的一些WTI合约展期至之后几个月份；其中大约5%的期货持仓转至8月合约，大约40%的持仓为6月合约，而最大比例55%的持仓为7月合约。
由此可见，虽然短期内原油市场陷入空头的狂欢，但多头也并未完全退出，而是采取避其锋芒，转至远期的策略加以应对。
据英国原油（Brent）当前走势来看，目前在工行与建行即将到期的06合约出现步美油05合约后尘的迹象。不过，对此投资者也不必过于担忧。根据目前所掌握的消息来看，CME交易所开启负值交易，但ICE交易所并没有这方面的消息。所以在ICE交易所进一步放开管制的消息出现前，英国原油（Brent）06合约难以复制美国原油（WTI）05合约的历史性跌幅。
而这一规则的区别，或许意味着未来WTI与Brent之间的走势差异可能进一步扩大。
另一方面，结合当前各期合约价格的排布来看，布油依旧延续近低远高的价格特征。大量多头放弃近月合约而投奔远月。
根据当前的形势变化来看，由于产油国的联合减产协议，以及各国的复产复工都将在5月拉开序幕。因此，5月可能会是原油走势变盘的关键月！而相对应的原油合约分别对应为WTI与Brent的07合约。
因此投资者需要小心，不要因为当前的跌跌不休而轻易的去远月做空，其中所蕴含的风险难以预计。
工行与建行Brent06转期即将到来，应该如何应对？
根据工行与建行的交易规则，英国原油Brent06也将进入交割转期行列。那么在操作方面，究竟应该转期还是轧差成为投资者关注的焦点。
若判断是否应该转期，我们必须通过Brent07合约的走势来加以分析。
根据此前的空头行进路线分析，英油07合约第一波下杀大约是18%，第二波杀跌在05合约到期恐慌的助推下，跌幅高达30%。考虑到目前ICE并不存在负数价格机制，因此短期内空头暴起想要再下一城，其幅度也很难超越第二波的跌幅。
基于以上推论，第三轮07合约下跌幅度大约在18%-30%之间，从高点24.5美元/桶向下推大约价格会落在17.15-20美元/桶之间。不过这仅仅是通过数理推论，不构成操作建议。
因此如果当英油07合约进入这一区间之后，转期的空头利润已经几乎全部被市场蚕食，转期带来的潜在利润远小于成本。
投资有风险，入市需谨慎。内容仅供参考，以此入市风险自担。
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