中證網訊（記者 徐金忠）全球降息背景下，貨幣基金收益持續走低。Wind數據顯示，近期，全市場669只傳統貨幣基金（各類份額分開計算）平均七日年化收益率走低，超過半數貨幣基金產品的七日年化收益率已跌破2%。
貨幣基金收益下降的背後實質是利率水平的逐漸降低。近幾年，全球經濟呈現明顯下行態勢，近期多國再度降息，全球主流國家已是0利率甚至負利率。我國過去20年的利率下行趨勢同樣明顯，相較於國外，我們的政策空間相對更大，但下行趨勢無法避免。在此背景下，貨幣基金的收益率或將跟隨利率繼續走低。
業內人士指出，現金類資產和債券類資產之間存在“蹺蹺板效應”，利率下行會使已買的舊債的價格/內在價值隨利率的下行而上漲，通過二級市場交易獲取資本利得，所以，利率下行有利於純債類基金走牛。然而，儘管利率下行的趨勢很明確，但是過程中也會有反覆，需要在利率下行的時候賣債券，在利率上行的時候買債券，因此，資本利得對交易能力的要求很高，債券基金管理人投資實力的重要性凸顯。
與貨幣基金相比，債券基金更考驗基金管理人的投資能力。以中歐基金為例，整體債券投資能力突出。其中，採用“固收+”策略的債券型基金值得關注。例如，中歐安財三個月定開債券基金，Wind數據顯示，截至4月10日，該基金自2018年5月成立以來年化收益8.45%，排名同類前5%，且歷史最大回撤-0.77%。
中歐安財目前正在封閉期中，黃華管理的另一隻產品——中歐滾利一年滾動持有債券基金(007622)目前正開放申購，該基金成立於2019年11月27日，改基金延續了黃華一貫的投資思路，採用穩健底倉+彈性資產+多策略增厚思路，以超越1年期理財為收益目標，旨在低利率大環境下，為持有人增厚固收回報。
據瞭解，中歐基金“固收+”團隊代表黃華是資產配置界的老將，從業11年，跨越多輪牛熊，從2017年起開始管理公募基金，目前擔任中歐基金多資產策略組投資總監、基金經理。投資策略上，黃華注重風險收益比，追求在同等收益下更低的回撤和波動率，致力於為投資者打造低利率背景下的優質“固收+”品種。
