6家銀行，分別是建設銀行，招商銀行，興業銀行，民生銀行，平安銀行，寧波銀行（涵蓋了國有行，股份行和城商行的代表），為什麼選擇這6家？
選招商、興業、民生是因為我持有，肯定要選。
其它三家選了三個有代表的。
1、總資產和發放貸款橫向對比：資產規模增長較快，發放貸款增速10年較高水平。
從一季度資產看，6家銀行的同比增速最低是興業銀行的10%，最高是寧波銀行的24%。從Q1數據來看，興業銀行是吃虧的，落後於其他兩個股份行2個百分點。
寧波銀行和平安銀行的資產擴張則速度過快，更加強調擴大規模。
縱向對比來看，從18年Q1開始，所有銀行的資產規模增長都在加速。相比於19年Q1，2020年Q1的資產增長速度都算很快了。
發放貸款的數據就更有意思了，2020年Q1因為疫情的原因，6家銀行發放貸款的速度幾乎達到了10年最高的增長速度。最低的建設銀行都有12%，最高的寧波銀行誇張到32%。
一季度為了支持國內疫情，銀行的發放貸款量特別大。
二季度可能會稍微降低，但是2020年一整年肯定是會很高的。
2、Q1營業收入增速放緩，主要因為非息收入增長放緩。
6家銀行Q1營業收入增速相比較2019年Q1都有所放緩。一季度資產規模和發放貸款都增加，為什麼營業收入增速反而降低了呢？
具體看營業收入的構成：淨利息收入和非息收入可以得到原因。
Q1銀行的淨利息收入其實增速還可以，比去年同期高，至少也差不多。那麼問題出在非息收入上。
從下下圖可以看到，Q1的非息收入降低比較明顯，特別是興業，可以說是斷崖的下降。
原因分析：1）淨利息收入數據都還不錯這個好理解，規模增長嘛，淨息差還算平穩。2）非息收入降低可能因為一季度的信用卡消費大幅降低。
3、淨利潤同比增速明顯降低。
Q1淨利潤同比增速下降非常明顯，6家銀行都是折線下跌。
這個原因也好理解：本身營收增速下滑，為了應對未來風險，都加大了壞賬計提，只好犧牲淨利潤增速了。
4、淨息差保持平穩。
從6家銀行數據來看，Q1的淨息差基本上保持了平穩。跟2008年金融危機後一個季度淨息差斷崖下降完全是天壤之別。
其中民生銀行的淨息差數據錯誤，昨天文章： 民生銀行2020一季度淨息差真的是1.66%嗎？ 已經闢謠了。
總體看，在貸款利息一直被壓制的情況下，能有這樣的淨息差已經很不錯了。
5、資產質量基本保持平穩：不良率的完美S曲線沒有被破壞。
撥備覆蓋率的反S曲線也沒有被破壞。
一季度6家銀行不良率基本上和2019年全年數據持平。完美S曲線沒有被破壞。除了招商銀行，其它幾家銀行的不良率似乎走入了死衚衕，直來直去。從2018年開會似乎就降不下去，一直畫橫線。
二季度有可能抬頭，希望完美S曲線不要被破壞。
撥備覆蓋率方面所有銀行也都有所提高，反S曲線還在延續。預計接下來幾個季度，撥備覆蓋率會繼續提升，以應對未來可能的風險。
6、估值PB、PE繼續歷史最低水平。
從PE看，6家銀行都處於自己的較低位置。民生興業建設一個集團，4-6倍。另外3家一個集團，8-9倍。
PB方面，民生興業建設處於歷史最低！
寧波招商處於10年偏高位置。
股息率方面，6家銀行幾乎都處於10年高位。最低股息是1.66%(寧波銀行），最高是6.5%（民生銀行）。
總結：
6家銀行一季度數據在疫情的大背景下已經很不錯了，沒有出現明顯的起伏。
1）資產規模增速較高，發放貸款增速10年偏上水平。
2）營業收入保持增長，增速恢復了60%的水平。
3）非息收入增速放緩是營收增速不高的主因。
4）資產質量平穩，不良率沒有上升。
5）估值處於歷史最低區域
作者：馬克陳
