近期，上證指數圍繞2800點一線，陷入區間震盪。在指數看似“疲弱”的背後，市場賺錢效應爆棚。消費藍籌股走勢穩健，主題投資機會顯著。市場人士普遍認為，隨著市場內外階段性風險點逐步出清，後市指數將以震盪盤升為主，期間呈現“權重搭臺、題材唱戲”局面，市場結構性行情可期。
結構行情面廣
近期大盤結構行情涉及多個方面，既有消費股迭創新高，又有熱點題材不斷湧現，還有一些細分領域龍頭在悄然走強。
具體看，在消費板塊方面，貴州茅臺、鹽津鋪子、絕味食品、安琪酵母等個股相繼創出歷史新高，其中大眾消費股表現出眾。市場人士稱，市場追逐大眾消費股，主要有兩方面原因，一是疫情期間，大眾消費品需求不受影響，不少大眾消費股已預告一季報有望大幅增長。另一個原因是，近期促消費政策頻出，刺激消費回補。
熱點題材方面，特高壓、糧食、農村電商、核酸檢測盒等，主題投資呈現井噴之勢，牛股輩出。
最超出市場預期的是，一些“冷門股”在悄然走強，有些已經創出歷史新高，比如三棵樹、招商積餘、堅朗五金等。
冷門股其實就是細分領域的隱形冠軍，這個方向目前被不少券商看好。天風證券策略研究指出，滬深300業績近年來趨勢性佔優，價值藍籌風格行情在過去幾年已多次出現持續性上漲。當前背景下，相對於過去幾年持續上漲的“顯形冠軍”價值藍籌類公司，投資估值相對便宜、基本面穩定向上、在細分賽道中處於領先地位、有一定市場定價權的“隱形冠軍”標的是一種風險收益比更高的投資策略。
此外，值得注意的是，作為今年2月大盤逼空行情的核心品種，特斯拉產業鏈和芯片科技股，開始逐步復甦。
目前，芯片科技股利好也在不斷集聚。比如，主流晶圓廠的設備招投標正常進行；一季度晶圓代工廠收入大幅增長，訂單無明顯減少，繼續維持資本開支計劃；長江存儲宣佈其128層QLC3DNAND閃存研發成功，為國內首款，已在多家控制器廠商SSD等終端存儲產品上通過驗證等。
總體來看，在當前市場結構行情之下，賺錢效應顯著，且結構行情涉及面廣，不同於以往只出現在一兩個品種中。這種局面有利於吸引各種不同類型投資者入市，增量資金可期。
反彈有望持續
2019年以來宏觀經濟以及微觀企業盈利層面均有見底回升跡象，市場層面A股也顯現出類似牛市前期的量價關係，市場普遍預期A股已具備慢牛基礎。尤其是到了去年12月份，經歷前期充分調整，市場已經步入上升通道，而今年年初的“黑天鵝”事件，使得A股市場向好態勢受阻。
近期指數圍繞2800點一線反覆震盪，3月24日以來的反彈腳步變得遲緩，A股有“橫久必跌”的說法，那麼A股在當前位置是否會再度探底？
首先，需要明確的是，A股已經結束長達四年的熊市，這是分析A股後市走向最基本的論斷依據。上海證券策略分析師劉騏豪表示，從多個維度觀察，市場自2015年6月調整至2019年年初的2440點或是本輪熊市的底部。A股在2440點位置區間的估值水平、風險溢價水平、量價水平均處於歷史底部。此外，類比2000年以來歷次熊市，市場調整至2440點的時間與空間也基本到位。
其次，就目前A股來看，“疫情對經濟、上市公司業績等基本面數據的衝擊，預計後續仍需反覆消化。”國都證券策略分析師肖世俊表示，但是目前A股整體估值處於歷史窪地，考慮當前較低的無風險利率水平、隱含風險溢價率位於歷史較高水平，估值底繼續向下空間有限。同時，參考北向資金領先大盤指數的指引信號，近期北向資金持續流入或表明大盤指數繼續下跌空間有限。
劉騏豪表示，高位的風險溢價水平、高位的股債收益率以及較低的估值反映出A股市場長期具有較高投資價值，這也意味著A股市場具有較為堅實的底部基礎。
對於A股後市，太平洋證券策略分析師周雨表示，國內經濟在經歷一季度衝擊後，二季度有望迎來修復。市場低價格資金環境將有利於大類資產配置偏向股票，隨著外資持續流入，在經濟復甦預期加持下，市場反彈有望持續。
