中国一季度经济“成绩单”重磅出炉
A股三大股指均反弹
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热点直击
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4月17日，统计局发布一季度经济数据，一季度GDP增速同比-6.8%，前值6%；3月规模以上工业增加值同比-1.1%，前值为-13.5%；1至3月城镇固定资产投资同比-16.1%，前值为-24.5%；3月社会消费品零售总额同比-15.8%，前值为-20.5%。
整体经济在经历1-2月探底后，3月有所恢复，但恢复程度仍低于预期；目前恢复相对较快的是基建和地产投资，消费和制造业方面恢复仍然偏弱。对市场而言，需要重点关注后续的政策路径及实施情况。
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4月15日，央行开展1000亿元1年期MLF，中标利率下调至2.95%，上次为3.15%。另外，当日为央行对农村金融机构和城商行定向降准首次实施日，释放长期资金约2000亿元。
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当周央行公开市场净回笼1000亿元。4月18日至24日央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期，4月24日有2674亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。
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中国3月出口（以人民币计）同比下降3.5%，预期降12.8%，进口增2.4%，预期降7.0%；外贸进出口额2.45万亿元，下降0.8%，降幅较1-2月收窄8.7个百分点。一季度出口同比下降11.4%，进口降0.7%，贸易顺差983.3亿元，减少80.6%。
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投资关注
市场解读
过去一周海外疫情基本趋于稳定，后续疫情重灾区可能转向欠发达地区。对全球经济的影响来说，可能是两个季度或以上的持续弱衰退，而不是类似中国的一次性大幅下修。
在疫情受控、相应政策的对冲下，资本市场流动性风险基本得到缓解，后续外围市场与A股市场的直接联动性可能会减弱，未来海外的影响将从金融市场/情绪面冲击转向实际海外需求下滑带来的基本面冲击。
随着经济/企业盈利数据的陆续落地，市场对疫情对基本面的影响评估更为全面。后续需要结合疫情发展情况再次观察政策态度在疫情防控和经济修复之间的平衡性，并观察对经济增长目标的表述。
（建信稳定得利A 000875）
（建信信息产业 001070）
（建信中证500指数增强 A类 000478）
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一周行情
● 整体表现：
政策加码催化短期市场企稳，当周A股三大股指均有反弹，申万28个一级行业当周累计仅一个下跌。具体来看，沪指涨1.50%，深指涨2.23%，创业板指涨幅最大，为3.64%。
● 风格走势：
一周：中小市值相对大市值占优，成长风格相对价值风格占优。
年后至今：中小市值 相对大市值占优，成长风格相对价值风格占优。
● 板块行情：
申万28个一级行业27个收涨，电气设备、电子板块领涨，农林牧渔板块是当周唯一下跌的板块，收跌2.67%。半导体、生物科技主题走高，数字货币、流感疫苗概念大热。当周电子板块主力资金净流入最多，医药生物板块主力资金净流超百亿。
年初至今医药生物、农林牧渔、计算机等板块走高，采掘、银行、交通运输等板块领跌。
● 北向资金：
北向资金一周累计净流入300.21亿元，创2月7日以来最佳单周表现。其中沪股通净流入124.99亿元，深股通净流入175.22亿元。
当周周一仍为香港复活节假期，无北向资金交易。周二恢复交易后北向资金大幅净流入142.29亿元，刷新4月7日创下的鼠年单日净流入最高纪录。
注：建信稳定得利A成立于2014年12月2日，2015-2019年收益率分别为12.35%、0.62%、3.52%、5.70%、6.60%。建信信息产业成立于2015年3月24日，2015-2019年收益率分别为28.4%、-13.71%、18.59%、-30.14%、63.83%。建信中证500指数增强A成立于2014年1月27日，2014-2018年收益率分别为37.1%、64.41%、1.16%、3.21%、-31.39%。
风险提示：基金如投资科创板上市交易股票，将面临包括但不限于流动性风险、退市风险、投资集中度风险等投资科创板上市股票的特有风险。产品不保本，可能发生亏损。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
