蘋果產業鏈的預期差備受市場關注，蘋果產業鏈的相關公司例如藍思科技、歌爾股份、立訊精密、信維通信今年來的股價漲幅十分可觀。
9月1日，蘋果產業鏈龍頭歐菲光開盤即一字跌停，因媒體報道，蘋果將歐菲光剔除供應鏈名單，iPad觸控訂單全數迴歸臺廠，由業成GIS與宸鴻TPK供貨。真的不想吐槽這些無良媒體，其實歐菲光對於蘋果的供貨包括了鏡頭、模組和觸控這幾部分，貝殼投研（ID:Beiketouyan）接下來帶大家詳細解讀。
一、誰才是蘋果供應商？
早在7月20日，美商務部已將11家中國實體列入出口管制"實體清單"，其中包括南昌歐菲光科技有限公司，現在出現這樣的傳言也不算是突然。
蘋果在對待供應鏈企業上，一直避免一家獨大的局面，以免陷入被動，從分流富士康到現在的歌爾股份和立訊精密齊頭並進，都是採取的這一策略。所以蘋果更換供應鏈企業也不偶然。
與歐菲光境遇相對應的是，9月1日上午，玻璃龍頭藍思科技將承接"大部分歐菲光觸控訂單"、"藍思科技子公司藍思智控早已是大客戶觸控一級供應商"的消息在市場流傳。
9月1日上午11時，藍思科技股價兩度大幅攀升，漲幅超過14%。下午開盤後，藍思科技股價迅速收窄。藍思科技隨後在互動易回應稱，沒有對外發布承接歐菲光股票（002456）訂單的相關消息。
輿論中心的藍思智控是藍思科技子公司，成立於2017年，主營觸摸屏生產與銷售。疑似仍處在生產線籌備與啟動階段的藍思智控，2019全年營收為0元，虧損2.98億元。
二、觸控業務非歐菲光核心業務
即使蘋果想剔除南昌歐菲光科技，影響也不會很大。觸控業務不是歐菲光的主體業務，尤其是在2019年剝離安徽精卓之後，現在歐菲光的主賽道是手機光學、攝像模組，這是公司的命脈。
歐菲光的主營業務為光學影像核心業務和微電子業務。公司主營業務產品包括影像模組、光學鏡頭、微電子和觸控產品等，廣泛應用於以智能手機、平板電腦、智能汽車等為代表的消費電子和智能汽車領域。
而歐菲光在給蘋果的供應產品中，除了觸控模組，還有光學產品。2020年上半年，歐菲光光學光電產品實現營收182億元，營收佔比為77.55%，佔歐菲光營業收入的大頭。微電子產品實現營收44.64億元，佔比19.03%。
2020年上半年，歐菲光實現歸母淨利潤5.02億元，同比大幅增長2290.28%，主要是因為大客戶訂單增加，光學業務繼續保持快速增長，攝像頭模組和光學鏡頭出貨提升，同時受益於大客戶平板電腦銷量增長和觸控業務結構優化，歐菲光整體盈利能力持續改善。
但因為安卓觸控業務獨立發展，觸控顯示產品結構變化所致，歐菲光實現營業收入234.65億元，同比下降0.53%。觸控產品實現營業收入26.77億元，同比下降44.30%，產品出貨量為0.92億片，同比增長26.29%。
三、歐菲光觸控業務真的被取代會怎樣？
僅假設，我們來分析一下。
歐菲光主營業務佔比最大的為光學及模組業務，觸控業務佔比重不大，2020年H1顯示只佔營收的14%，光學及模塊未來空間足夠大，業績爬升空間不可限量。
最後計算下觸控業務真的被替代給歐菲光股票（002456）帶來的影響。
2020年上半年，蘋果產業給歐菲光帶來的營收為26.77億元，目前已經進入9月份，下半年營收估算為26億元（其實真正的影響只有9-12月份），我們預估今年營收為550億元，減去26億，550-26=524，26/524=4.9%。
不到5%的營收，參考之前8%的毛利率和3%的淨利率，最後計算的淨利潤大概在0.8億元左右。參考今年機構15.5億元的淨利潤減去0.8億，還有14.7億的淨利潤，0.8/14.7=5.4%也就是淨利潤受影響在5%左右，這還是下半年全部停產，淨利潤按照最高百分比率計算。
現在來看，歐菲光主要給蘋果提供的就是攝像頭模組、觸控等零部件，歐菲光來源於蘋果的營收佔比在20%附近，對蘋果的依賴並不大，並且這些業務毛利率很低，即使受到剔除供應鏈，預計對歐菲光的整體業績影響也不大，只不過市場情緒反應會激烈一些。
四、總結
中國企業需要從這件事中吸取教訓，不管在什麼條件下，除了依法維權之外，就是要做大做強。市場的風浪，無良媒體的報道，包括其他國家政府的干預，都不能對公司形成致命打擊。
貝殼投研（ID:Beiketouyan）最後提醒廣大投資者在信息時代不要被無良的媒體報道放大了恐慌的情緒，保持一顆清醒的頭腦，才能少被割韭菜。 （ty003）
