東方財富一直是我小倉位，並且在等待時機加倉的股票。年報出來了，滿意。但是還是沒有勾起我加倉的慾望。
先看年報情況，文末講述一下我的觀點。
企業看點：
業務：
證券增速喜人，基金業務也亮眼，主要的兩項沒有讓人失望。
基金業務相當出色：
2012年2月，東財成為首批獲得基金第三方銷售牌照的公司。從此，基金銷售成為東財的支柱業務。
2015年，銷售量達7432.55億元，成為行業內僅次於工行的代銷巨頭。銷售基金為東財貢獻了24.51億元的營收，佔比高達83.47%，同比暴增557%。自此之後，天天基金一直處在國內基金銷售前五（這方面的營收是同花順的10倍）。
2019年，天天基金網去年全年實現基金銷售額6589.10 億元，力壓傳統銀行代銷巨頭——工商銀行（5892億），已經超過了傳統銀行渠道的基金銷售。
但是，用戶量令人擔憂：“天天基金網”網站2019年度日均頁面瀏覽量為424.98萬（2018年為562萬），其中，交易日日均頁面瀏覽量為570.16萬，非交易日日均頁面瀏覽量為131.91萬；“天天基金網”2019年度用戶日均使用時長為16分鐘（2018年為22.5分鐘）；天天基金服務平臺日均活躍訪問用戶數為123.62萬（2018年為140萬），其中，交易日日均活躍訪問用戶數為153.05萬，非交易日日均活躍訪問用戶數為64.26萬。
證券業務：
2015年，東財併購西藏同信證券，成為國內第一家，也是唯一一家互聯網券商（同花順做過嘗試，後來放棄了，現在只做券商的通道）。2016-2019年，東財的證券業務營收分別為11.49、14.34、18.13、27.5億元，可謂飛速發展。2018年Q1，東財的市佔率為2.08%，在所有券商中就已排到了15位。2019年，這個業務的規模近似於中銀證券（市值570億）。
相對於傳統券商，東財的證劵業務集中在經紀業務，投行和承銷業務很水，不過經紀業務的優勢非常明顯：獲客成本非常低。背靠海量用戶，不斷通過證券業務挖金，國內僅此一家。
金融數據業務：
東財的Choice2013年才推出，起步較晚，相對同花順和萬得差很多。2018年11月16日，東方財富宣佈面向機構戶免費開放Choice金融數據終端半年，開始爭奪金融終端的市場份額，向萬得宣戰。作為追趕者，東財有膽識和魄力去搶佔市場。
然而，2019的表現不咋地。
C端用戶量：
在年報裡沒有介紹東財的C端用戶量。
根據易觀千帆的數據，同花順2018年度月平均活躍用戶數3776萬，是東方財富網（1183萬）、大智慧（790萬）和華泰漲樂財富通（658萬）總和的1.5倍。在金融APP領域，東財只能算是個老二。從APP store上看，同花順55萬評分，東財33萬評分，雪球21萬評分，這個大概就是他們用戶量的比例了。
另外找到這樣一個數據表：
這個表格我是存疑的，因為我不相信大智慧的獨立設備數能夠超過東方財富的。但是，個人真覺得東財的APP沒有啥優勢，資訊一般、數據一般、社區一般！
掌舵人沈軍：
93年畢業後，沈軍進入中國國際期貨工作，在這家國內最大的期貨公司裡，沈軍成長迅速，開始以“其實”這個筆名在《上海證券報》等媒體上發表有關期貨的文章。此後，沈軍的觸角越伸越遠，參與創辦過投資顧問公司、證券培訓學校、諮詢機構和證券公司，閱歷非常豐富，《大公報》曾稱其為“中國B股研究第一人”。
沈軍在股權上非常大方，通過釋放股權，他贏得了很多創業夥伴和合作夥伴，讓企業得以快速發展，在成立5年後上市。如今，他的佔股只有21.99%。
企業的格局，往往來自掌舵人的格局。
點評：
（1）東財的發展佈局非常漂亮：金融數據-C端產品-基金-券商，國內唯一一家如此格局的互聯網金融企業，其中基金髮展尤為出色。
（2）東財之所以能夠如此佈局，是因為他有C端產品，這是它的根。然而，這個根並沒有讓我滿意。
用戶量只是老二，同花順是它的兩倍。某些金融數據也比不上同花順。資訊方面，發個最新消息，都是同花順快。股吧的社區建設上，很爛，基本沒有大V在上面活躍，地位不斷被蠶食，雪球淘股吧都在趕超了。
如果用戶都沒了，你拿什麼做基金和證劵？沈軍：你們或許缺一個好的社區產品經理！
（3）東財是一家格局很好的企業，但目前我不會重倉它，除非我看到有跡象說它的用戶量在提升，或者說我自己更喜歡用東財客戶端了。
……
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