根據證監會的表述，兩個板塊可以總結為三個關鍵詞——各具特色、錯位發展、適度競爭。
毫無疑問，雖然兩個板塊都已經試點註冊制，但各自的定位並不一樣，且都很明確。科創板面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。創業板主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。可以看到，相對於創業板的“深度融合”，科創板更強調“科技創新”。此前證監會發布了《科創屬性評價指引（試行）》，上交所發佈了《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，都更加突出了科創板的科創屬性。
正因為各具特色，才能夠錯位發展。“兩個板塊各有優勢。”一名滬上券商投行部負責人表示，創業板投資者門檻低一些，行業範圍廣一些。但科創板更加突出的“硬科技”定位，可以產生科創公司“集聚效應”，上市公司也會借登陸科創板來強調自己的產業優勢。同時科創板上市指標設計相對寬鬆，並允許未盈利的企業發行上市，而創業板在改革初期上市的企業均為盈利企業，雖然明確了未盈利企業上市標準，但一年內暫不實施，一年後再做評估。所以在這一點上，科創板更加貼合科創型企業的需求和特點，也成為當下未盈利科創企業上市的唯一的選擇。
“目前中國多層次資本市場的架構正在逐漸成形。新三板、科創板、創業板這幾個板塊互為補充，都是服務中國各個發展階段企業的直接融資需要。”申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明表示。
當然，既然是市場，就少不了競爭，但這種競爭一定是有序的，適度的。上海交大上海高級金融學院學術副院長嚴弘認為，未來一些科創企業在上市階段可能會在兩家交易所之間做出選擇。說到底，哪個交易所在信息披露的要求執行上更有效，流程更透明，監管更到位，哪個交易所就會在接下來的適度競爭中佔有一定優勢。
更好發揮科創板“試驗田”作用，是證監會透露的另外一個信息。證監會將支持科創板在基礎制度改革方面先行先試，推進產品創新，提高科創板投融資的便利性。這也意味著，科創板下一步很可能還會出臺新的制度。嚴弘估計，未來科創板可能在漲跌停板制度、融券限制、T+0、退市流程、投資者適當性界定等方面，率先作出探索。（張楊）
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責任編輯:青年時訊
