有時候我不得不承認天意弄人和緣分造化，當初選擇離開期貨行業是真的沒有打算再回來，因為覺得自己已經有些厭倦面對行業裡的勾心鬥角和無下限的競爭關係。哪怕是考研失敗之後，家人會覺得我應該再擁有一份事業，我的第一打算還是自己創業或是換一個行業再找回自己的價值。
但是受疫情影響，似乎都把我的想走的方向給切斷了。加之此時，收到很多獵頭，以前同事甚至是老客戶的邀請都是重返期貨行業。都覺得我可以利用自己之前的4年的工作和交易經驗走更好的職業之路。我猶豫了很久，最後還是選擇了迴歸。說是沒有選擇也好，或許更重要是因為我內心其實也是想再給自己一次把興趣和事業共同發展的機會吧。
這次返回期貨行業，不像當初離開校園，只是單純的因為熱愛期貨而義無反顧，而是知道接下去還有很難的一條路，還有很多已知和未知的挑戰等待著我去闖。我朋友問我說，在家做個家庭主婦，自己還可以做做交易，難道不香嗎？我說香啊，但是我很明白就算是交易天才，也有在市場上翻船的時候，況且我認為自己還不是。做個職業交易員，完全靠市場可以養活現在，但是不能養活未來。他們承受的心理壓力不是常人所能想象，就像我們常聽到做期貨跳樓的大部分還是在市場上深耕了很久的交易員。我不想用在市場上狂賭一下賺一場就離場的心態去交易，我沒那麼大野心，也擔心自己會在市場上迷失自己，所以最好的狀態就是把交易當做的興趣，賺了是能力，虧損也無所謂。
這次抱著歸零心態重新再來，最近兩天我都還在調整的狀態，畢竟已經離開了工作環境大半年之久了，和自己在家看書交易的節奏都有不同。不過我還是驚奇的發現，這個市場遠比我在家感受的還要瘋狂一點，尤其是上班後的第一天就被客戶問原油問的發狂，搞得我差點以為自己不會做期貨了。後來才知道由於原油太火了，由銀行牽頭做的一個賬戶原油產品，可以通過銀行渠道交易外盤原油，這種交易，我之前並未接觸瞭解過，所以對其合約交割，點位利潤等都不是很瞭解。好在，原油實在是太火，尤其是420這天原油跌出負值，搞得大家都沒想到，甚至連很多經濟學家也無法說出個所以然。我也在鋪天蓋地的新聞種去找尋答案，最後在知乎找到一份相對客觀的回答，也是我看到對原油暴跌分析最清楚的一個答案。
先說結論，這是挺罕見但也沒那麼罕見的逼多行為，美國發生了很多次，國內也發生了很多次，只是因為這次他是原油，商品之王，人們才對其投入了這麼大的注意。但國際油價並沒有崩，大家看看布油，或者一個月後的WTI(CLM0往後) 油價並沒有跌到這麼不堪，甚至變化並不大。所以什麼產油國經濟崩潰，用油國大賺的言論就趕快歇了吧。簡而言之，只有2天后交割的合約出現了暴跌，之後的秩序從今天的情況來看並沒有混亂。
我來解釋一下為什麼今天會出現史詩級的負油價。WTI是西得克薩斯中質油，交易所是CME(NYMEX)。交割方式是管道和直接罐裝內轉讓.。所以普通人想實物交割真的不要想太多了，油價是按桶計量，不代表真的就拎個桶賣給你。 最近國際油價本身波動異常，導致投機者偏多，今天一早的open interest（場內未平倉量）處於同期相對較高的位置。
到昨天結束，大概還有17%的倉位沒有被換月（常規而言距離結算日2天時已經有90%左右倉位換至下月）。歷史經驗告訴我們大概還有兩天時間，所有投機者應該將自己的倉位移至下月，不然你就要面對交割。
在這種交割風險較大的情況下，少有人意識到現在大家的儲油能力已經飽和（主要是疫情影響需求），絕大部分人出於對市場的信任一開始並不知道多方並沒有幾個真實想買的（包括空方投機者）。直至下午一波猛烈下探，在這個過程中，市場試探出了空方想要交割，而多方多為投機者的不平衡，便出現了猛烈踩踏。期貨市場偶爾會在踩踏的時候出現逼倉的行為，一般在合約交割前夕，供需嚴重不平衡時會出現。如果說前期價格下行是短期需求與供給的不平衡，那後期價格達到負值就僅僅是華爾街刀口舔血的遊戲了。
空方仗著多方根本沒有實力存儲，便大肆在場內開空單，這樣價格會被很快砸下，多頭在保證金不夠的情況下也會爆倉，進一步激化價格下跌。只要空方捏著手中的合約不平倉，就一定有一個冤鬼要與他交割。在收割了一波爆倉的收益後，即便最終低位收盤，空方也敢賭多方沒有能力收貨，最終賺得違約金走人。但是為什麼說是刀口舔血，因為一般而言，空方提供實物，他們的彈性更小。當倉位過大的時候，很容易反轉成多逼空的情況。
具體的東西先說這麼多，再講講會有什麼宏觀影響，究竟誰賺了誰虧了。說實話，對大家真的沒什麼影響，大家看到盤面的淨倉位其實不多，在今天也已經進入了換月的尾聲。真正虧損的，不是煉油廠，他們的油價早在很久前就通過當時的期貨鎖定了。只是沒及時跑出來的看多投機人。而賺了的是誰，不是要用油的各位，我們的油價也早已鉚釘在很久之前的期貨和很久之後的期貨上了。賺了的是今天刀口舔血搏一搏的人們以及拖延症沒出來的看空投機人。
說白了，今天的鬧劇，是一次美國金融市場的笑話，是對美國期貨定價權的警示，也是疫情中人心惶惶的又一個場內表達。
說回中國市場，受美原油影響，內盤原油無非也就順勢做空就好，原本挺簡單的交易邏輯。但是在看到今天關於中行原油寶上所有做多客戶已全部爆倉，還倒欠銀行3倍本金。曾經揚言集體抄底的投資者如今“徹底哭暈”的新聞。在瞭解其緣由是中行原油寶設計規則或存在重大缺陷和後，我突然想起巴菲特曾說過，不做不熟悉的品種，就是最好的風險控制。
在對待賬戶原油交易這件事上，我也就是了解的也是皮毛，再後續中行原油賬戶新聞中再去深究，發現其邏輯其實就很像之前我們認識現貨平臺的模式，你的對手就是銀行，交易雙方並不是對等關係。而且手續費高，宇宙行靠這個能光刷2.5個億，不存在機構服務，純靠客戶自己瞎搞。但是也因為是銀行，大家都變得很理性認知，知道市場都是有風險的，虧損也是正常。我不知道這批賬戶原油交易者是否真的出現抄底神話。到是真心希望有被虧損的人們能知道最後的受益人只有銀行。
其次看到大家最賬戶原油的態度，作為國內期貨從業者，我反而覺得有那麼一點點不公平，覺得我們沒有受到很好的認知。當然這或許就是歷史問題，比如本身期貨公司從業人員參差不齊，加之本身中國金融市場比較混亂，人心向野有關。不瞭解期貨公司是什麼的，總把我們歸為金融市場上混亂的投資公司，高槓杆的騙你投資騙你錢的。瞭解期貨的一部分總覺得期貨公司都是不幹事兒淨想賺你手續費的，一部分覺得你們就是市場的主宰，你們就該帶著他們在這個市場上賺錢。如果能拿出一點認知用在認識期貨市場，或許就不用頭疼去給大家解釋期貨是什麼了。
期貨市場是很殘酷，但是玩久了，至少賺錢虧錢都明白。在同行的交流中，在暢想未來發展中大家其實都表示更願意服務機構，也許未來中國期貨市場會像發達國家一樣在交易主體真的就變為機構為主，這樣大家能在相同認知下互利互惠的合作。
我不知道未來中國的期貨市場會不會有更大的變革，能真正得到大眾的正確認知。至少在我有限的時間裡，我希望那一天能在我的職業生涯中發生。
都說現在市場衰退的超過2008，直追1929，但是每一次市場的衰退之後都會有迎來繁榮，不管是大家積極賬戶原油做多原油，還是期貨市場上針對已經跌深的化工品種燃起的熊熊抄底之心。每天再被盤面的波動搞得心血澎湃，都是說這個市場瘋了，但是我想瘋的不是市場，是人心。
當然我也知道這都是大家為想創造更多財富找尋捷徑。抱著對未來經濟恢復的美好期許。但是也還是希望大家能有平安度過這樣一次的經濟危機，耐心等待時機，然後再去把握之後的人生機遇。
