小邦財商系列原創
正如《史記》的那句話，“貴上極則反賤，賤下極則反貴”，金價持續高位運行，雖然最近已經輕微向下調整，但黃金的吸引力對普通投資者而言已經大大減弱，所以很久都沒興致仔細看了。
如果把黃金的漲幅和納指比較，黃金更加生猛，較一年前的約1300美元一盎司，2020年9月21日的紐交所COMEX黃金已經漲了50%，而納指才漲了40%。
截至2020年9月21日
自從黃金在8月6日站上了2069美元一盎司的收盤價之後，金價就一路震盪下跌，市場的氣氛失去了之前的樂觀。
當時，一些分析師喊出了3千甚至5千美元一盎司的豪言壯語。
無論如何，相當數量的銀行從黃金交易中得到豐厚回報。
根據路透社的報道，銀行諮詢公司Coalition數據顯示，全球最大的50家投資銀行今年的貴金屬收入有望翻番，達到25億美元左右，其中大部分來自黃金。
利潤得益於混亂
在新冠疫情發生前，主導全球黃金市場的主要銀行，例如匯豐銀行和摩根大通，會在倫敦購買貴金屬，並通過在紐交所出售期貨來對沖價格風險。
這樣做可以使銀行在兩個地方都保持流動性，但前提是，如果有需要，黃金可以快速運往紐約，使兩地的價格保持接近。
但這種操作在今年3月開始的新冠疫情後被打亂，因為疫情關閉了供應通道，使倫敦和紐約的價格分化。
三月的下半旬，金條供應陷入混亂導致一些銀行不得不從交易賬戶上抹去數億美元。
但是才過了幾個月的下半年，金價已經發生了驚人的逆轉，可以說是完全得益於新冠疫情的混亂。
對於那些有能力在美國以外地區購買貴金屬的銀行，可以異地買入黃金然後在紐約交付，從中獲利。
又或者，遠期黃金期貨價格高於近期期貨價格，這樣的價差可以先將遠期賣出，套利或者增加流動性。
各種各樣投資和投機的行為交織在一起，使紐交所COMEX利潤激增。
後市如何？
雖然已經在1950美元左右橫盤發展了兩三個星期，美國的金融機構還是看好黃金的後市。
目前最大的確定性（相對而言）就是美聯儲上星期確認的保持長期低利率的決定，但這對刺激經濟並沒有幫助。
與此同時，美元匯率止跌回穩，也影響了金價在近期無法實現突破。
那從哪裡看出金融機構看漲黃金呢？
可以從他們業務的拓展和招聘情況的側面看。
根據紐約商品交易所的CME Group的數據顯示，從前一些沒有紐交所黃金業務的銀行、對沖基金和資產管理公司已經開始或者加大了交易活動。
芝加哥商品交易所的數據顯示高盛、摩根士丹利和花旗在內的銀行近幾個月加大了在該交易所註冊的金庫中的黃金交易，要麼提供金屬，要麼接受可以遠期出售的金條。
富國銀行、法國巴黎銀行、加拿大皇家銀行和巴克萊銀行等銀行在長期很少或根本沒有活動的情況下，也根據期貨合約進行黃金交割。
由此，招聘也加大力度了，例如領英的數據顯示各大銀行都在貴金屬領域增加人手。
對於普通投資者而言，以價值投資的角度看，直至全球經濟和金融市場全方位穩定前，黃金的中期投資價值仍在。
但如果普通投資者想投機，短炒賺一把，那就絕不建議了。
