我媽跟我說：越來越買不到保本理財了。
我回她：以後更買不到。
一、理財不保本是大勢所趨
多年來，銀行理財給老百姓一種“剛性兌付”的感覺，一方面是由於銀行為了吸引客戶，另一方面這也是一種不正當競爭，以資金池模式運作，A銀行不剛兌，B銀行剛兌，自然大家都湧向B銀行去了。
2018年資管新規指出，金融機構應向投資傳遞“賣者盡責，買者自負”的理念，打破剛性兌付。
二、為什麼現在還能買到保本理財
資管新規《指導意見》指出，過渡期內，金融機構可以發行老產品投資新資產。但老產品的整體規模應當控制在《指導意見》發佈前存量產品的整體規模內，且所投資新資產的到期日不得晚於2020年底。
2020年2月6日有媒體報道稱，對於2020年末依然難以處置的存量資產，處置時間或可延長到2021年末。接近監管人士稱，資管新規過渡期預計將延期一年，對於特殊情況將特殊處理。
為什麼現在還有保本理財賣？因為還在過渡期，目前可以續發老產品對接新資產。
但這裡有一個前提：本來就有老產品存續。
如果老產品已經到期或持有的資產已到期，就不能再發保本型理財了。這也意味著能買到的所謂“老產品”會越來越少，一方面資管新規要求老產品規模“有序壓縮遞減”，另一方面老產品持有的資產也會逐步到期。
在中國理財網上，還是能看到一些封閉式非淨值型的保本浮動收益理財產品，但是給出業績比較基準的已經不多了。
三、銀行（理財子）都在淨值化改造
資管新規規定，按照“新老劃斷”原則設置過渡期，確保平穩過渡。按照這個原則，2018年4月27日之後發行的產品便是新產品了。
銀行（理財子）都在淨值化改造。
可以看到目前淨值型產品佔比最高的是股份制銀行，其次是城商行和國有大型商業銀行。從絕對數量上看，仍有42149只老產品存續，城商行存續的老產品數量最多，這也就是為什麼老百姓仍能買到保本型老產品，特別是由當地銀行發行的保本型理財產品。同時城商行也在積極發行淨值型新產品。
從佔比上看，目前股份制銀行在淨值化改造方面一馬當先，淨值型產品佔比超三成，存續產品最多的城商行中老產品佔比超七成，國有大行、農商行老產品佔比在八成以上。從以往經驗看，這幾類銀行債券型理財產品的收益率高低大致如下：國有大行＜股份制銀行＜城商行＜農商行。
銀行理財不保本、打破剛兌，不是銀行開始不負責任了。目前看老百姓對於非保本淨值型理財仍在緩慢接受中，可能是買理財的人大多屬於風險厭惡者。但是早點接受早點建立起淨值型的觀念，才能在理財的路上走得更快。
