你有沒有想過會有那麼一天，買一桶原油，不但不給錢，還會倒貼錢給你？但是昨晚，這個幻想還真的實現了，
當地時間4月20日，美國西得州輕質原油期貨5月結算價收於每桶-37.63美元，這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易後首次跌入負數交易。我們又一次見證了歷史。在此，不禁感嘆一下，今年除了見證歷史見證奇蹟，啥也沒有了。先是見證美股的頻繁熔斷，然後見證油價從礦泉水跌成自來水，再從自來水跌成了臭水溝裡的廢水。
為何出現負油價？為什麼暴跌的是5月美油？這裡大致科普一下，因為很多朋友可能對於期貨交易以及原油的交割方式很陌生。先回答為何出現負油價這個問題，顯然影響當前油價的最重要因素已經不是生產成本了，而是庫存，特別是分佈在美國內陸產油區的廣大中小頁岩油企業。疫情的惡化顯然會給交通和倉儲帶來巨大麻煩，使得原油很難外輸或儲存。但純粹為了經濟性而集體關井停產顯然不可能，所以這些油企要繼續生產。直至徹底壓垮倉儲系統。
至於為何5月美國原油週一如此暴跌，此前有評論稱，在5月合約到期前有一系列消息衝擊了市場，包括國際能源署（IEA）上週預計，今年全球石油需求會較去年減少930萬桶/日，4月的需求將同比減少2900萬桶/日，降至1995年以來低谷。美國能源信息署（EIA）上週又公佈，上上週美國原油庫存環比增加1900多萬桶，連續兩週創紀錄增長且連續12周增加。這些數字意味著，貿易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。對交易商來說，如果不平掉5月的多頭合約，意味著將收到石油現貨，而且只有幾天時間告訴賣方如何收貨。但此時，它們已經不可能去尋找到足夠的倉儲空間了。
說了這麼一大通，你肯定會問：既然負油價時代真的來了，那此時能抄底嗎？如果不能抄底，那麼做空嗎？
說句老實話，對於只會看K線在股市裡梭哈的你，這兩個問題，我都必須給出否定的回答。不能！不能！因為，抄底你沒有合適的產品，如果我沒記錯的話，今年3月初原油暴跌的時候，所以大V就覺得原油跌出了“黃金坑”，然後倡導大家紛紛跳坑。結果就見證了史詩般的暴跌，這一頓抄底的過程中，虧損個30%都算你走運氣。現在，又有一些大V再鼓吹什麼結構性的保本原油產品？
雖然我一貫不支持大家碰原油這種產品，今天還是有個朋友，一大早就迫不及待地問我，現在有一款什麼結構化的保本理財產品，跟蹤什麼XX原油期貨，最高年化收益就有40.50％，最低也有年化0.5％的保本收益……這麼好的品種能不能借助它抄底賭一把呢？
我根據他給出的截圖看了看，發現這個絕對是一款專門為有錢的大號韭菜（因為資金門檻比較高）量身設計的產品。首先，這個產品跟蹤的到底是何種原油，我在說明裡沒有找到。要知道，昨天跌出負值的是美油（全稱美國西德克薩斯輕質原油，代碼WTI），而不是另一種主流的原油品種布油（全稱北海布倫特原油，代碼Brent），更不是年輕的人民幣原油期貨。在倉儲問題導致無法交割的情況下，美油、布油的價格走勢近期已經不再相關，而且還有繼續拉大的跡象。
另外，無論是美油、布油還是人民幣原油，它們當前的基差（升水狀態）都非常巨大，這樣巨大的升水意味著市場的強烈看空。以這個產品為例，它掛鉤的是今年11月份的原油期貨合約2011，我們看看現在國內的2011人民幣原油合約的現狀吧，當前價格是306元人民幣，讓它在11月交割日之前，漲40%顯然是很有難度的。所以，這款產品很可能是給你0.5%的年化保本收益，然後把你的錢拿去用一用。考慮到它的門檻還挺高，真是一款專為大戶級韭菜量身打造的“好產品”！這樣高超的吸儲手段，實在是高明！
至於做空原油期貨獲利的想法，我表示你更是可以歇著了。比如昨晚原油跌到10美元附近的時候，哪個敢做空？誰能預測它跌成負值？在當下這種行情下先逼死多頭再逼死空頭簡直是司空見慣的事情，因為通常在衰退的經濟環境下，資本市場的波動率往往都很大，一旦出現極端行情，帶著槓桿的頭寸非常容易爆倉。做短線交易最怕的，其實就是那個無法預測的波動率。對於散戶而言，你一定要放棄加槓桿去做空的危險念頭。還是那句老生常談的話，你啊，別瞎想了，老老實實地在A股裡做做指數基金的定投吧。
