週五2020年4月17日中國一季度GDP數據公佈後，儘管市場對一季度數據差有預期，但-6.8%的單季增速是過去30年最差的單季數據，收盤後高層重磅會議內容公佈了一系列的對沖經濟下滑的政策。其中有兩點對未來市場走勢影響比較大：
一、是繼續定調房住不炒。
近期隨著全球流動性氾濫，深圳二手房價又開始大漲，再加上2016年以來很多城市房價都出現高位回落，在流動性寬鬆且以往房地產託底經濟屢試不爽的預期刺激下，房地產炒作又有抬頭之勢，這次高層會議再次定調，相當於提前把火苗澆滅。資金不進入房地產，在餘額寶收益跌破2%且繼續不斷下滑趨勢下，國內資金剩下流入只能是金融市場，所以才有了3月份新開戶數量創新高，高達189萬，說明國內理財資金已經開始從傳統的房地產和銀行固定收益理財流向二級市場。
二、是防疫常態化，加大逆週期調節經濟力度，發揮財政政策和貨幣政策作用，加大傳統基建和新基建，力保民生和託底經濟。拉動經濟增長的的三甲馬車——消費，投資，出口目前只有投資能夠短期見效，傳統逆週期託底經濟的兩個重要投資方向房地產和基建，在房住不炒定位下，基本會被放棄掉，剩下的只能是基建，基建投資具有投資大週期長，吸納就業強，輻射鏈條長的優點。在今年的嚴峻形勢下，基建的作用更為重要。
基建分傳統基建和新型基建，公路，橋樑，鐵路為代表的傳統基建自2008年以來，全國很多地方基本已經接近飽和，沒有飽和的中西部地區，人口密度小，經濟水平低，投資輻射帶動小，所以傳統基建真正能發力的也就全國主要城市群之間的城際高鐵和軌道交通。這個方向同時也是新基建的七大方向之一，也是新基建中國家投資比重最高的領域。以經濟發達的廣州的投資計劃為例，軌道交通在新基建中的絕投資額也是最大的。
軌道交通投資拐點實際從2018年下半年已經開始，但因為投資週期長，業績反應需要時間，在2019年科技題材主導的大趨勢中，整個板塊股價表現非常低迷且處於歷史底部。從運輸板塊指數上能夠清晰反應出來。
2020年4.17日運輸板塊指數年線
隨著上市公司在2019年業績陸續公佈，。從軌道交通施工龍頭中國中鐵和中國鐵建，車輛領部件供應商康尼機電到整車中國中車的2019年業績都已經開始顯示軌道交通投資業績已經開始兌現，軌道交通本身已經出現行業拐點，疊加今年的政策需要的進一步刺激，軌道交通走出類似特高壓的修復行情概率很大。
傳統基建在短期託底就業和保民生方面優於新基建，但傳統基建對未來經濟轉型升級弱於新基建，這兩者在目前國內消費低迷和出口因為國外疫情減少背景下，都有著必要作用，這也是為什麼此次高層會議強調舊小區改造，醫院建設為代表的傳統基建和新基建齊發力的原因。根據招商研究報告，2020——2025年新基建會保持高速增長，除了軌道交通，其他6個新基建方向，5G基礎設施投資規模最大，工業互聯網和人工智能潛力也比較大。綜合多個維度，目前新基建操作性價比從高到低，軌道交通>通信設備>大數據中心>工業互聯網>人工智能>新能源汽車充電樁>特高壓。
截至目前，美國三大股指從3月低點均反反彈超過30%，接下來隨著歐美復工，疫情再次反覆，國外市場出現高位大幅震盪也是必然，國內市場除了創業板指數從低點反彈超過10%，後期隨著外盤波動可能會比較大，國內市場的核心節奏發動機——上證指數從低點只反彈3%點多，大幅跑輸美國指數30%的反彈幅度，這也就決定了短期市場不可能會有整體大幅跌的可能，未來一週，甚至展望整個二季度，國內市場沿著新舊基建和超跌科技兩條主線運行結構輪動反彈概率大。對於科技股，二季度因為海外市場需求弱，整體再度向上走牛市可能性幾乎沒有，頂多還是結構性反彈為主，鋰電池產業鏈，OLED顯示屏上游材料，部分消費電子元器件等細分行業可能會有不錯的表現。
