继一口气经历美股4次熔断之后，人们昨天再次见证了历史性一刻：油价崩盘！
油价暴跌，油企该如何求生？是否会出现大面积破产？A股哪些板块直接受益？
比炒A股惨多了，炒原油亏起来可能要倒贴。今天，国际油价继续崩，美股三大指数开盘又大跌……
昨夜，WTI原油5月期货合约CME官方结算价收报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值。
你以为这就结束了？美油6月期货也崩了！换月到6月的投资者本以为可以逃过一劫，没想到下午又崩了，跌幅一度超过40%…分析称由于6月合约是主力合约，这次大跌会对原油基金将造成实质性重创！
今天早间，中国银行发布消息，暂停原油宝产品美国原油合约4月21日交易，并表示，正积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排。
午间，工商银行公告称，4月23日其账户原油产品将转期，从6月调整为7月。同时提示风险，建议谨慎交易。
业内人士表示，对于持仓WTI原油5月期货合约的投资者来说，不仅仅是亏本金，还有可能倒贴。不过这种历史性的出现负值这只是“末日效应”带来的短期影响，大家无需过度恐慌，对国内的原油价格影响也相对较小。
“三桶油”先后发声
能源资讯公司Rystad Energy数据显示，在油价20美元的环境下，533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产。Rystad估计，如果跌至10美元的价格，将有1100多家公司破产。
油价大跌对国内油企影响几何？近日，中国“三桶油”先后发声。
中国石油官网消息，4月20日，中国石油集团公司党组召开会议。会议指出，当前的挑战前所未有，要充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，扎实推进提质增效专项行动。研判当前困难局面会持续多长时间，把困难和挑战估计得更充分一些，把应对措施考虑得更周全一些，保证公司平稳运转。低油价使公司大而不强矛盾凸显， “水落石出”，要按照中央要求，不失时机地推进深化改革。
中国石油集团公司董事长戴厚良指出，今后一个时期，世界经济下行风险加剧，国际油价可能保持较长一段时间的低位震荡运行。
中国石油经济技术研究院副院长吕建中表示，我们国家总体上是油气消费大国和进口大国，但是现在我们现在自身储备能力有限，全球的储备能力也十分有限，应该创造条件增加石油的储备，包括战略储备和商业储备，来应对未来的变化 。
同日，中国石化召开党组会议表示，要练好降本减费这个硬功夫，牢固树立长期过紧日子思想，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备，采取超常规措施，严控非生产性支出，大幅降低运行成本。
4月15日，中国海油董事长汪东进在一季度生产经营形势分析会上表示，要坚持底线思维，保持战略定力，狠抓降本提质增效，统筹推进公司生产经营工作。要把低油价压力转化为深化改革创新、破解发展瓶颈和降本提质增效的动力。
建行：建议投资者充分关注近期原油市场
价格波动合理控制仓位
建行建议投资者充分关注近期原油市场价格波动风险，合理控制仓位；充分关注近期账户原油同一品种两个不同期次月度合约之间大幅升水的风险，客户换仓或转期时，可能会出现持仓份额（按金额即时换仓或自动转期）显著减少，或保证金占用（按数量即时换仓或自动转期）显著增加等情况。并称“也可以选择先主动平仓，再根据市场情况择机建仓新合约。合理安排单一资产配置比例，并做好相关风险管控措施，理性投资。”
中国银行：
暂停美国原油合约交易
昨夜WTI5月期货合约遭到疯狂抛售，截至凌晨2:30，WTI原油5月期货合约CME官方结算价收报-37.63美元/桶，跌幅305.97%，历史上首次收于负值。
4月21日上午，中国银行发布公告称，我行正积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排。
受此影响，中国银行原油宝产品“美油/美元”、“美油/人民币”两张美国原油合约暂停交易一天，英国原油合约正常交易。
沪上某投资人士对记者表示，历史上从来没出现过价格出现负值的情况，中国银行或要跟芝加哥期货交易所核实，当价格出现负值的时候应怎样核算。
“暂停交易有很多原因，具体什么原因不了解，但猜测主要还是因为5月期货合约这部分要结算，关键就是要算好亏多少钱的问题，中国因为说要和芝加哥交易所联系，也不知道他们怎么做。”某期货研究员对记者表示。
工商银行：
国际原油产品将转期
21日午间，工商银行也发布公告，称4月23日我行账户国际原油产品将转期，当日交易结束后，产品参考的布伦特原油合约将由6月调整为7月。
如您持有期次产品且已设置转期或持有连续产品，我行将依据交易规则重新计算您转期后的持仓份额。
受全球原油市场供应过剩等因素影响，目前新旧合约价差(升水)约4美元(30元人民币)/桶，处于较高水平，调整后您的持仓份额可能减少。近期原油市场波动加剧，请您关注风险，谨慎投资交易。
上述期货研究员表示，工商银行所称的国际原油产品转期不是转的美国的合约，是转的欧洲的原油合约。
持仓肯定亏损
理论上要倒贴
“至于持有原油期货头寸的人，包括期权，基本上就是肯定亏光了，只是说要不要倒贴钱的问题，因为现在的价格已经出现了负值，如果是负值，理论上是要倒贴钱。”上述投资人士称。
也有研究员表示，“目前来看美国合约只是5月份合约的问题，是一个短期的影响，亏损是有的，但后面不是很大的问题。可能很多投资者也已经移仓。”
近期原油价格大幅波动，暴涨暴跌行情也让不少投资者关注到了相关银行交易。
3月下旬以来，国际原油价格一度快速走低。有投资者选择通过银行相关产品进行抄底。对新手来说，这确实是不错的选择。银行账户原油挂钩的是国际市场上的原油期货合约，支持多空双向交易，也就是说既可买涨也可买跌。
但也由此产生了不少问题，多家银行APP因为系统瘫痪等交易问题遭到用户投诉。3月中旬，工商银行北美原油账户一度因为交易购买人数太多、达到了产品相关净额上限而暂停交易，用户无法买入新开仓做多。
4月初，不少投资者转战中国银行原油宝，但app疑似因交易太多发生拥挤，不少投资反馈交易缓慢或无法交易，导致盈利直接被砍掉一半。
国内买油能便宜吗？
实际上，4月15日国内成品油调价窗口已经再次开启。
不过，按照《石油价格管理办法》，本轮周期国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价因此将不作调整，这也是连续第二次不调整。
未调整部分将按照规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。
而且，回顾历史，在2016年的国际油价下跌中，国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”。
图片来源 / 新华社
国内油价会不会下跌？
分析师：国内成品油定价不会受影响
不少网友关心原油期货价格下跌后，会不会影响国内的油价？
据央视财经报道，市场机构表示，由于5月合约即将到期，不再是交易最为活跃的合约，因此负油价并不能准确反映当前油价。
这只能算是短暂的价格异常，对目前国内成品油定价来说也不会受到负油价的影响。
金联创能源部高级分析师韩景媛：
我们国内的成品油定价机制采取的是期货的主力合约，现阶段以WTI和布伦特为例，均采用的是期货合约的六月合约，所以对于我们的定价机制的影响以及调价幅度并没有实质影响。
此外，我们的定价机制已经在3月中旬实行了40美元地板价的政策，所以终端油价暂时不会出现巨大变化。
中国原油对外依存度70%左右
进口品种多以中东及俄罗斯油为主
数据显示，中国原油对外依存度70%左右，进口原油品种多以中东及俄罗斯油为主，这类油种分别以迪拜及布伦特进行计价，低油价期间，从进口数据来看，1-3月，中国原油进口量同比上涨4.9%。
韩景媛表示：
WTI更多的是一个指向标的作用，在定价机制里，所以它的定价占比系数并不是很大，应该在20%左右。
中国石油经济技术研究院副院长吕建中：
WTI的价格是北美地区的一个价格，它历来就比布伦特油价要低，它受区域性市场的限制，全球的流动性就相对比较差，昨天的负油价实际上是石油期货交易市场上游戏规则的一种极端现象，并不能代表全球或者其他区域的供需关系。
我们国家总体上是油气消费大国和进口大国，但是现在我们现在自身储备能力有限，全球的储备能力也十分有限，应该创造条件增加石油的储备，包括战略储备和商业储备，来应对未来的变化 。
我们注意到，WTI原油6月期货价格今天一度大跌超40%，不过之后跌幅缩小，截至发稿，每桶报16.45美元，跌幅约20%。
布伦特原油6月期货同样大跌，一度大跌25%，此后跌幅缩小，截至发稿，每桶报21.4美元，跌幅约16%。
加油还是要付钱的
消息出来之后，国内外不少人误会：以后加油免费还倒贴钱？
而今天，真的有人误会：以为现在加油不仅免费还倒贴钱……结果……加油站直接报警抓人了。
答案当然是不可能。
负油价，大油企们最受伤
图片来源 / 图虫创意
大油企们肯定会面临损失。
在美股盘中，雪佛龙和埃克森美孚公司双双下跌超过4%。能源板块整体下跌3%，领跌标普500指数。
不过，埃克森美孚这样的大企业尚能在如此境遇下坚持下去，一些石油领域的中小企业则面临迫切的生存危机。
油价如此之低，以至于无论5美元、1美元，还是负油价，对中小企业而言已经毫无意义，想要“活下去”已经不靠市场了。
据报道，位于美国得州的一位做石油压裂器材生意的企业高层透露，去年公司全年营收4000万美元，现在每个月能达到50万美元收入已经谢天谢地，现在公司只能靠政府补贴才能度日。
对美国页岩油生产商而言，情况更为不妙。
早在4月1日，美国惠廷石油公司已经申请破产保护，在原油价格下跌、主要产油国拉开价格战背景下，该企业成为美国第一家申请破产保护的页岩油气公司。
布油合约已经成为全球油价更好的指标
相对美国原油期货合约价格表现，伦敦布伦特油价相对“理性”。
“WTI油价波动只是技术上的异常，并不能真正反映商品市场的实况，每桶油价为负数也只是5月交付的合约价格。与此同时，交投活跃的2020年6月布伦特原油合约价格跌幅较小，该基准油价是全球石油价格更合适的指标。”景顺亚太地区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭评论称。
金联创原油高级分析师奚佳蕊也注意到,此次油价崩盘主要是WTI，布伦特原油期价并未出现极端现象。由于美国疫情严重，美国各州进入紧急状态后，石油需求进入极度疲软状态。加上原油库存低迷，因此WTI油价波动性更大。
“我们认为WTI油价深度下挫主因5月份期货合约今天到期，加上期货交易量薄弱所致（昨天5及6月份合约成交分别为15.3万及110万张）。为避免实物交收，大部份WTI期货最近已转到6月份，当日WTI原油和布伦特原油的6月期价均位于20美元以上。”瑞银称，基于此，该机构预计国际油价将在6月收复20美元关口，12月收复40美元关口。
这些板块直接受益
方正证券认为，油价的下跌对于石化产业链的上游将带来负面影响，对于下游贴近消费终端，需求刚性的行业，则有望受益油价下跌带来的原材料成本下降，包括农药、改性塑料、涂料油漆等行业。
油价下跌时可能产生超额收益的行业主要有四类：
一是，科技股可能具有超额收益，传媒、计算机、国防军工、通信均与油价下跌成负相关，即便是电子，其与油价正相关的幅度也比较弱；
二是，一些周期中游行业可能会因受益于成本下降，而显示出超额收益的可能性，例如电力设备、机械、轻工制造、电力及公用事业、基础化工、交通运输；
三是，地产、建筑两大下游行业或受益于油价下跌时的逆周期调节；
四是，纺织服装、农林牧渔、商贸零售、汽车或受益于油价下跌带来的成本下降。
国信证券建议，油价恐慌性暴跌之后，关注3条投资主线：
主线一、防护物资需求短期爆发，聚烯烃产业链明显受益。
近期聚丙烯和改性塑料的边际需求明显改善，带动产业链景气向上，依次推荐关注改性塑料整个板块（金发科技、道恩股份）PDH项目（东华能源）、煤制烯烃（宝丰能源）。
主线二、原油价格暴跌之下，炼化-化纤产业链下游好于上游。原油价格带动产业链所有相关产品的价格持续下跌，进入3月份之后下游纺织企业陆续复工，终端需求逐步好转，涤纶长丝与原材料价差明显改善。推荐关注下游涤纶长丝营收占比较高的企业，推荐关注新凤鸣和东方盛虹。
主线三、半导体、5G新基建、新能源等产业链带动新材料需求长期确定性增长。
高端科技产业链当中关键的化工新材料将迎来国产替代的确定性机会，重点推荐鼎龙股份、江化微、雅克科技、容大感光、华特气体、飞凯科技等半导体材料相关企业，以及金发科技、沃特股份、三孚股份、回天新材等5G新基建材料相关企业，另外还有恩捷股份、新宙邦等新能源锂动力电池材料相关企业。
