每周高净值理财产品精选
产品点评与配置建议
本周投资者关注度排名前五产品的投向较为分散，其中投资者关注度最高的为信托产品，“南京城市发展1号集合资金信托计划（第二十六期）”由四川信托发行，发行规模2000万元，预期收益率8.8至9.6%。该信托资金用于受让交易对手对南京市土地储备中心享有的不低于6.9亿元应收账款收益权。该产品主要风控措施有：1、应收账款质押：交易对手将对南京土储中心的应收账款质押给四川信托，并在人民银行征信中心系统中登记；2、质押担保：江苏安朗达股权100%质押给四川信托；南京奥能股权90%质押给四川信托；南京景泉100%质押给四川信托；3、保证担保：江苏安朗达股东南京景泉超导技术有限公司为本信托计划提供保证担保；南京奥能股东环球动力亚洲有限公司为本信托计划提供保证担保；南京景泉股东江苏苏丰投资有限公司为本信托计划提供保证担保。
日前，山西信托通过与盈盈集团共同开发App“晋盈汇”销售信托产品一事，引起业内各方关注。目前该App上销售产品主要有“山西信托·悦美”及“山西信托·晋信稳赢”，项目期限12个月，起投金额均为30万元，资金多用于国内一二线城市大型整形医院消费分期。近年来，随着金融科技产品越来越多融入信托业务，以及消费金融业务逐渐成为部分信托信托公司新增长点，托公司选择与金融科技公司合作开发App，同时丰富销售场景举措已屡见不鲜。根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定，信托公司不得委托非金融机构进行推介产品，信托产品不得进行公开营销宣传，不得向不特定客户发送产品信息，不得通过第三方互联网平台、理财机构向不特定客户或非合格投资者进行产品推介。有业内研究员表示；从这个层面上来看，山西信托或存违规风险。
据中国理财网公开信息显示，截至本周三，发行机构为“银行理财子公司”的理财产品共有747款，发行主体涵盖中银理财、农银理财、工银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、招银理财、光大理财、兴银理财等9家理财子公司。从运作模式来看，747款理财产品中，封闭式非净值型产品有7款、封闭式净值型产品有526款、开放式净值型产品有214款。而基于母行背靠“大树”的优势，理财子公司发行初期多以固定收益类和现金管理类等传统优势产品为主，同时将一定比例的权益类资产进行混合。这747款理财产品中，固定收益类产品有579款、混合类产品167款，相比之下，权益类产品仅1款，为“工银财富系列工银量化理财-恒盛配置CFLH01”。“从资管新规中对理财子公司的投资范围规定来看，理财子公司的投资范围比传统的银行理财产品、公募基金产品都宽泛。”融360大数据研究院分析师殷燕敏分析认为，目前市面上的理财子公司产品也在逐步从低风险的固收类理财产品拓展到中高风险的权益类产品，但银行理财子公司人员配置等还是基于母行，在固收类投资方面有较大优势，权益类产品投资实力相比于公募基金、私募基金等还相对薄弱。
市场分析
信托发行市场评述
市场概述：本周集合信托发行市场遇冷，发行规模跌破300亿元线。据公开资料不完全统计，本周共37家信托公司发行集合信托产品217款，环比减少13.55%；发行规模256.50亿元，环比减少18.62%。本周发行的集合信托产品中，基础产业类产品发行规模居首位，发行规模95.18亿元；房地产类产品次之，发行规模75.87亿元。
资管发行市场评述
市场概述：据公开资料不完全统计，本周券商资管产品发行数量16款，较上周持平，发行规模为7.51亿元，较上周减少0.82亿元；本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.96亿元，较上周减少3.93亿元，产品发行数量4款，较上周减少2款；本周没有期货资管产品发行情况。
其它金融资产评述
股票市场：本周市场小幅上涨，沪指报收2796.63点，周涨幅1.18%；深证成指报收10298.41点，周涨幅1.86%；创业板指报收1949.88点，周涨幅2.27；上证50指数周涨幅1.51%，沪深300指数周涨幅1.51%。沪指周成交额10335.6亿元，较上周减少1142亿元；深证周成交额16977.8亿元，较上周减少1042.4亿元；创业板周成交额5737亿元，较上周增加19.9亿元；本周北向资金净流入92.21亿元。行业整体表现分化，医药、旅游、农产品板块涨幅居前；半导体、石油、消费电子板块跌幅居前。本周全国疫情基本阻断，仍应特别重视无症状感染者以及境外输入人员。中共中央、国务院：制定出台完善股票市场基础制度的意见；美国确诊病例超50万例；全球死亡病例超10万例。总体而言，国内疫情基本得到控制，海外疫情仍然严重，各类政策相继出台，市场逐步趋于稳定。
债券市场：利率债方面，全周收益率大幅下行。具体来看，国债1年期下行41.48bp，国开债1年期下行39.12bp。信用债方面，受利率带动全周收益率大幅下行。本周，受清明节前政策影响，利率大幅下行，信用债收益率跟随向下，尤其是各评级短端下行幅度进一步扩大。整体来看，在利率低位环境下，信用债交投依旧活跃，但近期信用债表现整体弱于利率债，主要是收益率整体低位的环境下，信用风险和流动性风险溢价不足，使得市场投资者对信用债的配置热情有所降低。因此，在当下时点超额收益的挖掘需要更加精细的研究与择券能力。鉴于当下信用债整体收益率处于历史低位，出于增加组合收益的考虑，在风险可控的前提下，可适当增配地产债、ABS、行权概率大的“假”永续债和可转债等相对于传统信用债具有超额收益的资产。当下转债市场跟随正股波动的趋势仍在，但抗跌属性下转债的配置价值高于正股，尤其对于部分热点行业标的而言，无论是一级打新还是二级逢低买入，均能获得不错收益；但近期需要警惕游资对热点题材个券的过度炒作，监管已经开始关注，后续不排除会修改相关交易规则。策略上，当下应更多关注新债、低估值次新转债和二级低价品种。
