今日一早，央妈就开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作，其中1年期MLF中标利率为3.15%，相对于上期利率3.25%，下降了10个基点，被理解为“降息”。相对而言，则是自去年推出LPR后的浮动利率，当然也仅限于1年期利率。对房贷而言影响有限，在前期文章特地讲过，房贷弹性利率主要以5年期LPR波动为参考。在疫情不出门的寒冬里，楼市更为惨淡，以至于恒大地产率先推出打折活动：
- 2020年2月18日至2月29日期间，全国在售楼盘住宅(含公寓及写字楼)，可享受75折优惠；此后的一个月，则是全国在售楼盘住宅(含公寓及写字楼)，可享受78折优惠。
- 除了75折优惠外，恒大还在首付、按揭等环节给出不同程度的额外优惠。其中，单栋楼去化达到90%以上的，可再享受额外94折优惠；一次性付款(在3个月内付清全款)，可享受93折优惠。
PS：在我的印象中，恒大地产近几年都会在春节推出优惠活动，但最高也仅限85折，或者首付可分三年付清。
相对于楼市的冷清，股市股如火如荼，今日两市量能达9372亿，一举回补疫情缺口，呈现典型的V字型。而这种节奏，却并不是筑底。历史上，每一次底部的诞生，必将经历过横盘的U型，或者呈现出双底结构。于是，简单的翻了一下过去两年，我们所经历的重挫后深V修复缺口的走势：
- 2018年2月，在“建议救市资金有序退后”以及川普上任后美股重挫千点的影响，沪指3天重挫300余点，其后6连阳收复失地，开始进入震荡横盘阶段，其后进入阴跌阶段一路下行；
- 2018年3月23日，中美贸易战正式爆发，沪指低开重挫百余点，其后沪指虽然经历半个月的修复努力向上补缺，但亦难改整体下降趋势带来的调整；
- 2018年6月，在中国传统的端午节，美对中3000亿加征25%关税传出，A股重挫百余点跳空失守3000点。其后尽可能努力的向当天收盘价2907点回补，但亦难改突破性缺口引发的调整格局；
- 2018年10月，在国庆节期间美股重挫，A股跳空重挫200余点迎来2449点，其后虽然经历了1个月的时间修复缺口，其仍难以抵挡A股迎来2440的双底结构；
- 2019年5月，在五一劳动节期间，美对中2000亿关税由10%提升至25%，贸易战升级下A股重挫近200点，其后经历了长近两个月修复缺口，最终指数依旧破了新低；
- 2019年8月，在2000亿关税正式加征25%关税同时，美商务部对44家中国企业实施出口管制，A股3天重挫200余点后，最终迎来了春节前的一波科技制造带来的结构性行情；
此次，经历了3000余股的跌停后，A股如股灾后的救市一样，以日均8000亿的量能，经历了10天彻底修复了缺口。但即使是2850后的强势修复，最终市场的底部诞生于2638点。可见，重挫下的报复性反弹，其短期带来的利润堪比牛市，但却改变不了市场的原有节奏。
对比以上数据可以发现，仅有2019年8月市场不同，这里则在数据中找到的模型：2019年8月以白马股重挫为主，但个股却没有太多恐慌，最终并没有诞生超跌盘。所以，当前的市场并非特殊阶段，即使市场中出现各种牛的声音也不会改变。
在昨日文章《殷黎明：再融资提速，创业板继续加码（附视频）》中，重点谈到再融资新政对创业板的推动作用，今日创业板指以光头光脚的大阳线继续新高，按照预期其将完成61.8%（2275点）第一目标，也即意味着创业板所引发的独立结构行情仍将持续。其类似于2018年2月后的新经济蓝筹行情，只是当前以科技股业绩转向，以及国产替代及云科技为代表。
周线上，沪指本周依旧安全，也是MACD死叉的第3个周期，或许指数盘中还会站上3000点。但是，从下周起，不要对指数抱有太多的幻想。历来3000点的争夺都是惨烈的，特别是重挫下的报复性反弹，最终很多股票将打回原形。再融资新规公布的首日，两市超过140家涨停，但5元低价股的数量疯狂程度，让人想起了2019年春节后的商誉减值的垃圾股暴炒，但市场降温后都将回归原形。特别是年报一考验，ST股遍地是。比如，今日涨停的低价股天海防务，在收盘后公告称“关于法院裁定受理公司重整暨股票存在终止上市风险的提示性公告”。
如果说，日均8000亿量能是市场对疫情下的修复，那么，当阴霾散去疫战行情也将褪去。上周末，国务院发布了《加强复工复产安全防范》通知，今日各地关于复工的消息频出，其旨在释放一个拐点信号。创业板引领的科技结构行情还将持续，但这种非同步的结构分化，将在下周成为多数人不赚钱的噩梦。
珍惜那些年报业绩转向，上市后即重挫，或自杠杆牛后打1~2折的科技股，“疫”战褪去，市场终将走回自己的路！（文/九州证券 殷黎明）
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