上海電影（601595）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
報告期內，公司全年實現營業收入110,651.78萬元，同比上升4.79%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤13,713.64萬元，同比下滑41.63%；扣除非經常性損益後實現歸屬於上市公司股東的淨利潤10,751.54萬元，同比上升257.72%；每股淨利潤0.37元，同比下滑41.27%。截至2019年末，公司合併總資產為359,588.56萬元，較年初增長13.65%；其中歸屬於上市公司的淨資產為248,571.71萬元，較年初增長7.13%。
（一）電影發行業務
2019年上影股份秉承“發行優先”的公司戰略，繼續做大做強電影發行業務，通過以投帶發、排片支持等多樣化合作模式，與國內各大電影公司深入開展合作，積極尋求頭部影片的主控宣發權或聯合宣發權。報告期內，上影股份發行團隊共參與發行影片8部，累計票房超過59億元。其中公司參與聯合發行的影片《流浪地球》，國內院線票房累計達46.81億（含服務費），在2019年度中國電影（600977）市場票房排行第二；由上影集團出品，上影股份負責宣傳、發行的電影《攀登者》，於2019年9月30日上映，國內院線票房累計超10.97億元（含服務費），在2019年國產電影票房排行第十，同時創造了上影集團出品電影的票房最高紀錄。
與此同時，公司發行團隊積極儲備後續電影項目，計劃通過以投帶發的合作模式，參與由郭敬明導演，改編自日本著名奇幻小說《陰陽師》的同名電影的主控宣發；繼續做好電影《第八個嫌疑人》、《惡魔》等主控宣發影片的各項準備工作。
由於國內電影發行領域競爭加劇，各大宣發公司同質化競爭日趨嚴重，公司發行團隊也正積極創新發行模式、開拓新的業務板塊，正探討電影文創產品開發、海外電影發行等相關業務的可行性，爭取為公司發展注入新的活力。
（二）影院管理業務
截至報告期末，公司共擁有已開業資產聯結影院98家。其中，直營影院60家，共425塊銀幕，全年累計實現票房收入7.65億元（不含服務費），同比增長2.97%，市場佔有率1.29%；全年實現觀影人次合計1878.63萬，同比下滑4.22%。報告期內，公司新開影院2家，共計15塊銀幕，分別位於昆明、貴陽。期內完成改造影院2家，其中不停業裝修改造1家，硬件升級1家。
鑑於近年來全國影院終端規模持續增長，且增速高於同期票房及觀影人次的增速，影院終端經營坪效持續下滑。而上影影管通過提高營運品質、新增多種特效廳等方式，不斷提升顧客體驗，得以繼續維持行業領先的經營坪效。報告期內，旗下影院單銀幕產出約198萬元/年（含服務費），達行業平均水平的兩倍以上；公司全年實現賣品收入7,313.42萬元，同比提升16.51%，人均賣品消費額（SPP）、賣品佔比、購買率等經營數據均高於去年同期。
報告期內，上影影管立足於開源與節流並進，著重降本增效。公司通過非票業務拓展，影院閒置區域再利用，賣品新品引進，增加外部收入等手段，繼續提升非票業務收入；同時，團隊通過租金談判，能耗及各類費用管控，有效降低運營成本，報告期內累計降低租金約500萬，能耗費用同比降低6.99%。未來，上影影管將繼續通過營運品質提升、成本控制、場地租賃創收、影院空間改造升級、跨部門協作辦公等營運模塊的深入，進一步提升營運內功，保證運營效率。
（三）電影院線業務
2019年，公司下屬的聯和院線繼續保持規模優勢。截至報告期末，聯和院線共實現票房47.52億元（不含服務費），同比增長4.99%，市場佔有率8.02%，排名繼續位於全國第三。全年實現觀影人次1.29億，同比下降0.94%。院線加盟影院總數達678家，同比增長14.31%，銀幕總數達4,205塊，覆蓋全國30省175市，年度新增影院101家。
報告期內，全國電影市場調整發展、整體平穩。全國影院數量繼續保持較高增速，單體影院票房效益持續攤薄，影院經營壓力增大，加盟費率持續走低。聯和院線作為行業內規模最大的院線之一，始終保持務實進取、穩中有進的工作方針，夯實影院服務、保持拓展力度、精耕營銷合作、整合廣告資源，並在《攀登者》發行放映、“電影黨課”策劃實施等重點工作中全力投入，在院線同質化競爭日益加劇的趨勢下保證自身整體經營情況領先於大盤，並不斷強化聯和院線的品牌價值。
聯和院線在不斷優化和細化基礎業務工作的同時，始終把創新發展作為重點。作為電影產業鏈中的渠道方，院線立足於“優質影院服務商”的定位，敏銳捕捉市場上所有與影院放映和非票有鏈接可能的元素，為影院發展業務提供端口。在後續工作中，院線會在基於數字片庫內容的多樣化營銷、鏈接異業公司與影院的場景消費和線上會員等合作、深度挖掘影院場地的綜合廣告業務、影片IP授權宣傳合作等方面持續推進。
二、報告期內主要經營情況
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
2019年中國電影總票房達642.66億元，同比增長5.4%；其中國產電影總票房達411.75億元，同比增長8.65%，市場佔比64.07%；進口電影總票房為230.91億元，同比增長0.05%，市場佔比35.93。城市院線觀影人次達17.27億，同比增長0.52%。2019年全國新增影院1,453家，全國院線影院總數達12,408家，同比增長13.26%；全國新增銀幕9,708塊，全國銀幕總數達到69,787塊，同比增長16.16%。
2019年，全國影院及銀幕數的增長速度雖有下滑，但仍超過票房增速，故全國平均單銀幕產出進一步下滑，且同質化競爭局面並未緩解，影院終端行業的競爭日趨激烈。2019年影院終端場均人次13.55人，較2018年場均15.49人，同比下滑12.52%；平均上座率為10.74%，同比下降1.35個百分點。隨著行業競爭的加劇，影院終端經營壓力持續上升，2019年關停影院總數進一步上升。結合新增影院增速放緩，關停影院數量不斷提升的趨勢，中國影院終端正逐漸由增量“發展競爭”變為存量的“競爭發展”，進入“存量博弈”時代。
基於2018年12月國家電影局印發的《關於加快電影院建設促進電影市場繁榮發展的意見》的通知（國影發[2018]4號），2019年博納影業和華人文化集團有限公司相繼獲得國家電影局頒發的全國院線牌照，國內院線總數達到50條。2019年，全國前十大院線市場份額合計為67.64%，與去年同期基本持平，頭部優勢依舊明顯。具有規模效應的院線公司正在不斷整合優勢資源、拓展多元化經營能力、發揮規模優勢，以保持行業地位，提升競爭壁壘，力爭形成差異化競爭優勢。
(二)公司發展戰略
公司三年戰略規劃的整體發展戰略為“三足鼎立、穩中創新、全面發展”。一足為“發行優先”；一足為“線上線下”；一足為“資本運營”。
公司將堅持“發行優先”策略，立足“專業發行+綜合院線+優質影院”的核心業務模式，發行業務將全面提升全案發行和版權營銷的市場競爭力，聯和院線以及SFC上海影城將持續保持規模優勢和品牌優勢；通過影院終端和互聯網的連結，建立線上線下的協同優勢，以直達用戶的產品來提升影院的經營管理水平，並從中結合宣發業務進行整合營銷，開拓多元盈利模式；充分運用資本手段提升公司資產價值，以戰略投資的手段完善產業鏈，盤活資產，加強新業務、新產品的孵化和培育，實現內生與外延發展並舉、業務經營與資本運營並重的全面發展模式，通過產融結合的實踐，繼續對公司業務規模、產業佈局、運營效率、管理結構、資產權屬進行優化。
(三)經營計劃
受新冠肺炎疫情影響，全國影院自2020年1月下旬起暫停營業。作為上海電影主營業務的電影發行、放映等經營活動受衝擊明顯，短期經營業績存在一定波動，但不影響公司長期發展與持續盈利能力。公司將在董事會的領導下，圍繞企業文化與公司戰略，本著“致力於為廣大消費者提供高品質的電影娛樂生活方式”的發展願景，努力推進“多元化業務生態”模式的構建，優化管理、積極創新。同時，上海電影將根據市場變化與實際情況科學制定2020年度經營計劃，確保公司穩健發展，力爭降低疫情對公司經營造成的影響。具體計劃如下：
1、創新驅動、產品升級
公司將繼續深化“互聯網+”和“文化+”的融合發展，不斷探索新模式、新業態。2020年，公司將著重在影院渠道的智能化管理、文創品牌建設、新媒體產品創新及產業整合提升規模等方面發力，創造更多體驗內容，創新電影業態，專注於增值服務的提升，積極探索用戶流量變現的新模式，打響上海文化品牌。
2、守正主業、拓展渠道
電影放映行業是電影產業鏈中重要環節之一，也是直面消費者的重要通路，確保終端市場的暢通和有序，是支持和推動電影產業整體發展的重要一環。公司將繼續優化和發揮“影院動態優化調整體系”的功能與作用，旨在通過“產融結合”的手段進一步擴大影院終端規模、提升影院經營效益，實現院線發行與放映業務的可持續發展，助力區域電影放映行業的健康有序發展，推動區域內影院終端渠道的整合與併購，提升公司的終端渠道影響力。在新建項目與影院關停方面，公司2020年計劃新開影院3家、改造影院2家，同時計劃關停影院3家。
同時，公司將從精細化、標準化、智能化、品質化等方面著手，從營運、品質、供應鏈、營銷、行政、人事等六大板塊進一步完善公司旗下影院標準化管理體系；將“提升獲片能力、錘鍊發行能力”作為發行工作重點，2020年將圍繞提升“兩個能力”開展各項發行工作；為增強中國在全球範圍內的文化軟實力和話語權，積極落實中國電影“走出去”的國家要求，上影發行將努力探索國產電影海外發行的道路。
3、精準治理、降本增效
首先，公司將加快信息系統建設，繼續打造智能化管理平臺，建設管理層駕駛艙，提高各管理部門數據挖掘、分析、處理能力；其次，公司將根據戰略規劃，進一步推進業務板塊優化，加強成本控制，建立“優勝劣汰”的人才機制。
此外，公司將加強現金及應收賬款的管理工作，高度關注各項潛在風險對公司的衝擊，如市場競爭進一步加劇的風險，疫情影響之下應收款項回收及資產減值的風險，優質內容供給不足帶來的影院經營風險等，確保公司長期穩定發展。
(四)可能面對的風險
1、市場競爭進一步加劇的風險
近年來我國影視產業快速發展，隨著資本、人才的不斷湧入，市場主體更加豐富與多元，市場競爭程度日益激烈。公司雖然已形成覆蓋電影“發行+放映”產業鏈的綜合競爭優勢，但仍無法避免行業競爭加劇可能產生的市場風險。
截至2019年末，中國電影市場已有影院12,408家，全國銀幕總數達到69,787塊，城市院線總數達50條。影院及銀幕數的增長速度雖有下降，但仍超過票房增速，故全國平均單銀幕產出進一步下滑，且同質化競爭局面並未緩解，影院終端行業的競爭日趨激烈。
此外，根據國家發改委、商務部於2019年6月30日發佈的《外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2019年版）》的相關規定，外資控股電影院政策將全面放寬，外資在中國內地成立影院可以通過合資、獨資等形式實現。未來，行業競爭態勢將進一步加劇，使得公司面臨更大的挑戰。
2、疫情影響之下影院經營的風險
受新冠肺炎疫情影響，全國影院自2020年1月24日起全部停業，各類影院投資、影院管理及影院經營企業均處於停工或“零收入”狀態，公司旗下直營影院“SFC上影影城”均暫停營業。公司影院經營主要採取租賃經營場地並進行裝修改造的模式，影院關停期間，公司與部分租賃物業協商減免部分租金，但仍需支付大部分租金成本、人員成本，並持續產生折舊攤銷成本。因此，疫情致公司主營業務收入驟減，影院停業期間放映業務將產生虧損。同時，鑑於影院恢復營業後，疫情對觀影人群的心理影響目前尚無法判斷，影院票房收入恢復疫前正常水平所需的時間週期存在不確定性，故請投資者注意該不利因素所引起的行業風險。
3、優質內容供給不足的風險
公司主營的電影發行及放映業務處於電影產業鏈的中下游，業務發展情況與優質內容的供給高度相關，觀眾的觀影熱情受片源的數量與質量影響。若影院恢復營業後短期內缺乏優質片源供給，將導致觀眾的觀影需求無法得到滿足、影院會員及觀眾流失，以及高成本放映設備無法得到充分利用、特效廳票房產出下降等情況的發生，進而將對主營業務收入與公司經營業績產生不利影響。
4、應收款項回收及資產減值的風險
此次疫情對電影行業衝擊較大，產業鏈各環節均受波及，行業上下游較多公司停擺，造成壞賬風險，不排除部分應收款項因企業關停而造成回收無望。根據《企業會計準則第22條—金融工具確認和計量》（財會(2017)7號）就應收款項的計提標準，公司可能存在因應收賬款無法回收而出現計提的風險。另外，受疫情影響，2020年部分尚處在培育期的影院實現扭虧較為困難，根據公司財務處理標準，部分資產存在觸及年限要求進行減值的風險。
5、突發公共衛生事件的風險
突發性公共衛生事件是指突然發生，造成或者可能造成社會公眾健康嚴重損害的重大傳染病疫情，群體性不明原因疾病、重大食物和職業中毒以及其他嚴重影響公共健康的事件。鑑於突發公共衛生事件可能造成各地啟動《突發公共衛生事件專項應急預案》，對包括影院在內等文化娛樂場所的正常經營產生影響。公司短期內的經營業績可能因突發公共衛生事件產生一定波動，但不影響公司持續盈利能力，不構成公司經營模式的重大變化。
四、報告期內核心競爭力分析
1、報告期內，影院經營作為公司的核心業務，繼續保持穩健業績。公司旗下連鎖影院“SFC上影影城”的經營效率依然遠超行業平均水平，單銀幕產出、單座位產出兩項核心指標具有很高的市場競爭力。鑑於公司擁有大量一二線城市核心地段的影院資源，影院映前廣告價格得以在激烈競爭中保持堅挺。同時，影城在技術裝備和服務水平上不斷提升，積極引進激光巨幕、IMAX、NOC系統/TMS系統、全景聲等高端影院設備。截至報告期末，公司已擁有16塊IMAX銀幕，12個4DX動感影廳，及11個杜比Atmos全景聲影廳。
2、報告期內，公司擁有的產業鏈優勢繼續發揮重要作用。公司擁有電影發行、放映、營銷、技術服務等業務，進一步強化“專業化發行公司+綜合型院線+高端影院經營”的完整電影發行放映產業鏈。控股股東上影集團則是本行業產業鏈最為完整的綜合性影業集團之一，在製片、製作、影視基地和影視技術等領域均擁有成熟的行業經驗。深厚的行業資源積累和縱向一體化的協同效應，讓公司在日益激烈的市場競爭中擁有較強的資源和產業優勢。
3、公司下屬的聯和院線是國內成立最早、規模最大的電影院線之一，其加盟影院數量和票房規模在同行業中始終處於領先地位。報告期內，聯和院線加盟影院總數達678家，票房規模達到47.52億元（不含服務費），排名全國前三。聯和院線擁有良好的業界口碑和品牌美譽度，隨著加盟影院數量的不斷提升，已成為國內獨樹一幟的優質電影院線，為旗下加盟影院提供專業化數據分析、排片指導、管理輸出和個性化服務。報告期內，由聯和院線協同上影集團舉辦的“2019我的電影黨課”系列活動已進入第三個年頭，獲得了更大範圍、更高層面的積極反饋，社會影響力和銷售情況均有上升，是公司發揮主業資源優勢，獲得社會效益和經濟效益雙豐收的創新性產品。
