潘伟明可能到最后都没有想到，自己到头来是在帮别人打工。
1月10日，世茂和福晟举行了战略合作签约仪式。一纸协定，宣告了福晟千亿梦正式破灭。
如果不出意外，并购完成之后，世茂、东方资产与福晟集团之间的股权比例为4：3：3，世茂负责操盘。有消息称，并购项目数量不止市场传言的74个，而是87个。
这不是战略合作，这是收购兼并。福晟，这家曾经的「并购王」，也换来了被兼并的一天。
01.
福晟创建于1993年，在人们的认知中，一直属于闽系地产一脉，其行事风格也与「闽系」一致。但其创始人潘伟明却是广东人。
福晟的异军突起，则是2017年，当年福晟集团以近400亿元合约销售额，从70名开外一跃成为50强房企，惊动了半个地产圈。
在2018年初业绩会上，福晟高调宣布销售目标：2018年实现销售额600亿元，2019年900亿元，2020年1300亿元，并将在2020年进入行业前30名。
当然，这离不开潘伟明引以为傲的「飞虎队」，在迅速拿地的同时，完善企业的全国化布局。
2017年，飞虎队收获颇丰，当年仅拿地就花了800亿元，对应货值3199亿元，挤掉了众多一线房企位列房企新增土地货值榜的第7位，远高于自身销售额所在的48名。
2018年，福晟继续加码，不惜采用信托、基金等「短债长投」的融资模式。
可惜这匹黑马在刚起跑没多久，便「折戟沙场」。
整个2019年，福晟在破产传闻、港股上市公司股价腰斩、因民间借贷纠纷被告等消息中艰难度日。
壹地产爆料，「福晟买地的钱，几乎都是借来的。这些借来的钱，大约有14亿元是民间借贷，偿还这些高利贷，大概是要翻倍的。」
因而，并购之后，所有的压力都是要转到世茂这边的。但即便如此，世茂还是会「上」，虽然福晟的项目质量一般，但世茂看好福晟施工企业及旧改项目的价值。
02.
至于并购涉及的金额，双方暂未公布。按照此前消息，交易金额预计高达2000亿元.
2000亿「世纪大并购」，世茂该怎么吞下？
根据媒体报道，刚刚发布的世茂2019年未经过审核的营运数据，全年实现合约销售额也不过2600.7亿元。
世茂此前一直以自己稳健的财务为傲，事实上，2019年中期，世茂房地产资产总额约4159.37亿元，资产负债率约73.25%，净负债率为59.6%，呈持续走高态势。
这不得不提被外界忽略的一大角色是：东方资产。
东方、华融、长城以及信达四大资产管理公司，俗称四大AMC，是政府为解决中行、工行、建行、农行长期的呆坏账问题而设立的，各自承接处置对口银行的不良资产。
AMC的特点是资金背景雄厚，处置方式多样化。但由于不良资产规模过大，四大AMC往往没有足够精力一一处理，操盘能力偏弱。因此，AMC拉上有操盘能力的房企，合作或是最佳方式。
因此，在业内看来，若该消息属实，那么，在这次并购案内，东方资产的角色在于：出钱、内控、分离。 世茂虽也出少部分钱，但凭借负债率相对低，且拥有开发操盘能力，成为「更好的候选」。
03.
此次并购，会给世茂的2020年以及不远的未来，带来怎样的想象？一切谜底将在1月13日揭晓。但不容忽视的是：房企的容错率越来越低，一步走错可能就是深渊。
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