市場概覽
4月22日，受隔夜美股大跌影響，A股市場低開，但在貴州茅臺創新高的帶動下，白酒、食品、養殖股票受資金追捧，大盤指數反彈收紅，唯獨量能有所縮小，北向資金全天淨流入11.78億元；收盤上證指數上漲0.6%，滬深300上漲0.82%，創業板指上漲0.95%；盤中日用化工、農林牧漁、釀酒、食品飲料、旅遊等行業表現居前。
可轉債市場表現較好，中證轉債上漲0.33%，轉債平均上漲1.02%。市場中，天康轉債、橫河轉債、九洲轉債漲幅最高，特發轉債、萬順轉債、廣電轉債漲幅最低，見下圖。
上期筆記回顧
《市場妖風再起，交科轉債發行火爆，利群、同德轉債上市競豔——可轉債市場觀察（20200420）》中，預期交科轉債滿額申購中0.08-0.25籤，實際中0.07籤，略低於預期。
筆記：交科轉債股東配售率高達83.39%，僅剩餘16.61%由網上投資者分食，所以中籤數低於預期。
可轉債日曆
大事精選
柳藥股份:2019年年度報告
近3年的主要會計數據和財務指標
2019年，公司面對行業政策變化和市場競爭加劇的實際，積極調整經營策略，充分發揮批零一體化渠道服務優勢，強化供應商合作，保障集採品種全覆蓋的同時加強重磅新品的引進，持續擴大公司品種優勢。公司通過網絡佈局下沉以及開展供應鏈增值服務，密切與下游客戶的合作關係，穩固核心市場。同時公司積極搭建電商雲服務平臺、供應鏈管理平臺、處方流轉平臺、合理用藥平臺等，整合上下游客戶資源，提供多維度服務。零售業務在藥店布點規模擴大的同時注重DTP藥店、社區藥店及專業化藥房等的建設，積極發揮藥店在慢病管理、處方承接方面的作用。同時通過互聯網、大數據應用，促進線上與線下業務的協同、批發業務與零售業務的協同，實現公司由傳統藥品配送企業向專業化、服務型企業轉型，構建“新零售”業態，打造“新流通”生態圈。在醫藥工業板塊，公司加快構建醫藥工業業務體系，提高自主研發能力，促進工業產能和質量提升，發揮商業渠道優勢助推工業產品市場覆蓋，形成新的利潤支撐點。截至本報告期末，公司與區內70家醫療機構開展供應鏈延伸服務項目並逐步實施；工業產能和盈利能力持續提升。
2019年，公司實現營業收入1,485,682.53萬元，較上期增長26.82%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤68,542.61萬元，同比增長29.77%，繼續保持業績穩步增長。
柳藥股份:2020年第一季度報告
主要財務數據
筆記：當前柳藥股份靜態估值PE：12.63倍，成長性估值PEG：0.49。柳藥轉債屬於偏股型，現價：119.62元，保本價：113.11元，轉股溢價率：24.35%，債券收益率：-0.97%，AA級，餘額：8.02億。
日月股份:2019年年度報告
近三年主要會計數據和財務指標
2019年國內風電發展迎來了邁入平價時代的關鍵性一年，技術不斷進步，產品大型化升級加速迭代，推動度電成本快速下降，產業規模迅速擴大，新增裝機同比增長超過30%，行業維持了很好的景氣度，公司國內客戶訂單大幅度增加。通過近幾年公司實施的海外市場和海上風電的“兩海戰略”穩步推進，全球主要風機制造廠商均已實現大批量供貨，公司產能利用率較高，隨著年產18萬噸（一期10萬噸）海裝關鍵鑄件項目在2019年9月份試生產，產能逐步釋放，有效的緩解了市場大兆瓦鑄件市場需求旺盛而供給產能不足的瓶頸。通過技術改造和擴建，公司已經具備40萬噸的鑄造和10萬噸大型化產品精加工的產能規模。2019年公司繼續在企業管理提升不放鬆，緊緊圍繞“安全、環保、員工勞動強度降低、質量、產量、成本、”六大任務開展工作，緊握行業發展脈搏，外拓市場佔有率，瞄準大型化行業趨勢，提升國際客戶的開拓力度，產品市場佔有率穩步提高，企業獲利能力穩步提升。
2019年公司實現營業收入348,583.04萬元，同比上升48.30%，營業成本增加41.10%，實現淨利潤50,454.00萬元，同比增加79.84%，經營活動產生淨現金流量84,742.39萬元，同比增加311.91%。
筆記：當前日月股份靜態估值PE：21.05倍，成長性估值PEG：0.6，1季報預告：50.01%~61.21%。日月轉債屬於偏股型，現價：121.66元，保本價：115.18元，轉股溢價率：20.25%，債券收益率：-0.96%，AA級，餘額：12億。
聯泰環保:2019年年度報告
主要會計數據
報告期內公司實現營業收入4.88億元，較去年同期增長94.11%；實現歸屬普通股股東的淨利潤17,596.46萬元，較去年同期增長139.31%；資產總額53.93億元，較年初增加42.28%；淨資產14.42億元，較年初增加34.47%。營業收入、淨利潤增長的主要原因系主營業務規模增長，報告期內新增嶽麓提標改造及擴建項目、新溪管網項目、常德項目等投產運營。項目汙水處理運營收入及按金融資產核算的利息回報收入較上年同期均有較大幅度增長，營業收入較上年同期增加，利潤隨收入增加而增長。總資產較年初增長的原因主要系報告期項目投資規模增加，同時融資規模增加。淨資產較年初增加原因主要系報告期內留存收益增加、可轉債轉股導致資本公積增加。
聯泰環保:2020年第一季度報告
主要財務數據
筆記：當前聯泰環保靜態估值PE：19.01倍，成長性估值PEG：2.28。聯泰轉債屬於偏股型，現價：133.16元，保本價：110.42元，轉股溢價率：13.95%，債券收益率：-3.86%，AA+級，餘額：2.07億。
誰在驅動上漲？
貴州茅臺因為業績略超預期而大漲創新高，帶動了白酒、食品、養殖類股票也大漲。人人都知道投資貴州茅臺獲利豐厚，那麼在前面提到的行業中有沒有比茅臺收益更高的？
答案出人意料，有，而且還很多，隨便舉新希望一個例子，從2019年至今，上漲了382.21%創新高，而同期貴州茅臺僅上漲了116.26%。這些超越貴州茅臺上漲的股票有一個共同特徵就是業績大增，不但年報大增，而且1季報也大增，如，新希望2019年報淨利潤大增195%，2020年1季報預告增加125.09%~140.1%。所以，是業績才驅動上漲。
為方便投資者，寧遠君特蒐集整理了食品、白酒、養殖類可轉債列表。歡迎到“知識星球:投資可轉債”中獲知詳情。
新核准待發行可轉債
比音勒芬、泛微網絡可轉債發行獲得證監會核准，在等待發行中。
目前共計有20只獲得核准的轉債，相關的發行規模、總市值、含權比例、股票估值等數據已經總結為待發行可轉債列表，獲取方式與食品、白酒、養殖類轉債列表相同。
實盤操作筆記
1. 22日申購了交科轉債，期待中籤中。
2. 23日繼續申購3只新發行轉債。
3. 持債觀望。實盤重倉的希望轉債、唐人轉債大漲，市值漲幅較大。
說 明
1. 偏股型可轉債：轉債價格過高，無債券收益的可轉債。轉債價格主要隨正股波動。
2. 平衡型可轉債：轉股價值略大於純債價值，且有債券收益的可轉債。正股上漲推動轉債上漲，正股下跌，轉債僅小幅下跌。
3. 偏債型可轉債：純債價值大於轉股價值。正股上漲能推動轉債微幅上漲，正股下跌，轉債不跌或微幅小跌。
4. 純債價值：按照同評級、期限的企業債收益率對轉債的利息和贖回價進行折現，即可轉債的債底。
5. 保本價：可轉債未來的利息和到期贖回價之和。投資者在此價格之下買入，如果上市公司不破產，投資者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股價與每股盈利的比率。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格可能有泡沫，價值被高估；反之市盈率過低，那麼該股票的價格沒有泡沫，價值被低估。
7. PE(TTM)：滾動市盈率，即股價/最近四個季度每股收益之和。
8. PB：市淨率，每股股價與每股淨資產的比率。一般來說市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。
9. ROE：淨資產收益率，公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明公司的盈利能力越強。此處採用PE和PB估算，與年報上的數據有少許差異。
10. PEG：市盈率相對盈利增長比率，等於市盈率/（每股收益增長率*100）。用於衡量公司相對於業績成長性的估值水平，PEG大於0且小於1表示估值較低，1表示合理，大於1表示估值偏高。
本文僅用於個人投資記錄和分享投資理念，若網友根據文中提及的證券和基金買賣，請自行承擔風險！
