備受矚目的2020年公募基金年報披露完畢。如何讀懂基金年報，從中尋覓值得參考的投基線索也成為投資者關注的熱門話題。其中持有人結構信息中機構持有佔比，對想要買基金的投資者就很有參考意義。
相比普通投資者，機構對市場及基金產品的研究，包括對基金經理投資風格、穩定性、選股擇時能力等的研究都更深入和透徹。所以對於主動投資方向的權益基金來說，一般機構投資者持有基金的份額或比例越高，代表機構對這隻基金和基金經理的認可度也就越高。
嘉實基金價值投資風格總監譚麗就是被一位機構“重倉”的投資大咖。據年報數據統計，譚麗獨自管理3年以上的嘉實新消費、嘉實價值精選和嘉實價值優勢機構持有比例均超過12%，其中嘉實價值精選更高達54.53%，嘉實價值優勢也達39.68%。此外，去年9月21日成立的嘉實價值發現三個月定開混合基金還是隻機構定製主動權益類基金，不面向個人投資者銷售。
分析譚麗所管理產品備受機構認可的原因，與譚麗的投資理念、投資風格、歷史業績等密不可分。作為典型的價值長跑健將，譚麗擁有19年從業經驗，其中6年投資經驗。一直在堅持反人性的價值策略，享受通過對抗市場獲得的勝利。截至2020年末，嘉實譚麗管理的基金規模超過300億元。而且譚麗管理的基金具有典型的“善守能攻”特點，牛市能漲、熊市抗跌、震盪市也表現優異。
譚麗目前任職超3年的嘉實新消費、嘉實價值精選、嘉實價值優勢和嘉實豐和四隻基金任職回報均翻倍，任職年化回報均超24%；2020年這四隻基金全年收益率均超過65%。其中機構持有比例近55%的嘉實價值精選在譚麗任職以來回報率達119.33%，超越基準回報104.97%；2020年度收益率達71.48%。在2018年滬深300下跌25.31%、上證指數跌幅24.59%的行情中，嘉實新消費、嘉實價值精選和嘉實價值優勢三隻譚麗任職超三年的基金，得益於譚麗注重個股內在價值和安全邊際的價值策略，全年跌幅控制在18%以內。
從2017年11月譚麗管理嘉實價值精選基金以來披露的公開數據來看，其中食品飲料、家用電器、銀行具有明顯偏好，均有涉獵。而對醫藥生物、建築材料、汽車、化工、機械設備等板塊，也多次配置。
譚麗曾表示，自己的組合行業非常分散，個股很集中，自然對沖掉了板塊的beta，所以組合的夏普比率曲線很好看，並且能夠把個股選擇的Alpha保留下來。
有別於目前市場上其他價值投資者，譚麗“研值”頗高，歷任嘉實研究部高級研究員、消費組組長、海外研究組組長、研究部副總監，擁有豐富的消費行業以及港股研究經驗，並具備較長時間全市場組合投資經驗，2014年開始，任嘉實基金機構投資部投資經理，管理QFII投資組合，現任嘉實基金價值風格投資總監。這也形成了譚麗價值投資的獨特視角，注重個股內在價值和安全邊際，更擅於在滬港深三地精選優質個股。
譚麗及其領銜的嘉實價值投資團隊一直在做的事情是發現被低估的股票，然後耐心持有，直到其他人認識到其非凡的價值。不被狂熱所左右，不被失望所左右，不買那些不懂的東西，在買之前永遠做好功課，制定長期的計劃。
在譚麗看來，所有的配置策略都是基於對經濟週期和市場週期的理解。面對“逃不過的週期“，需要始終保持對週期的敬畏之心。“放一年甚至更長的時間維度，我們相信通脹預期可能導致長端利率上升，增加金融市場的波動，2021年要關注低利率能否持續。”
對於市場關注的核心資產抱團現象，譚麗在年報中指出，抱團本身形成的是一種結構性的牛市，也是部分行業或個股較全市場而言的估值泡沫，關注點已不是抱團標的的業績表現，而是資金的“避險”效應以及這類資金後續還有多少，價值投資者認為風險是和估值水平高度相關的。走到今天，最好的避險行為就是不抱團，引用大師的話“沒有什麼東西會在投資中完全重複，泡沫也不會，每一種形式的非理性繁榮都是不盡相同的，我們只能尋找一些所謂‘相似的韻腳’”。
4月12日，譚麗將帶來她的全新力作嘉實價值臻選混合型基金，基金代碼是011518。該基金還能參與港股投資，有不高於50%的股票倉位能投資於港股通標的股票。而譚麗擁有豐富的A、H股投研經驗。在今年A股和港股均有機可尋的背景下，譚麗希望能夠在2019、2020年連續兩年高收益的情況下，通過高質量的選股來繼續獲得一定的絕對收益，讓複利得以持續。
