近期，國內環氧乙烷價格保持維穩運行，雖然外盤原油大幅波動，但環氧乙烷價格並未隨之波動，基本守住前期漲勢。目前國內市場價格基本在6000-6100元/噸，較上週同期持穩。周初，環氧乙烷市場交投良好，工廠出貨正常，漲價傳言再起。隨後原油05合約結算跌至負值、及乙烯收盤價暴跌衝擊，市場炒漲情緒迴歸理性，交易氣氛也隨之降溫。
上游負荷提升 供應量增加 環氧乙烷利潤大漲
進入4月國內石腦油裂解制乙烯裝置開工率逐步提升，MTO裝置開工率持續在70%附近波動，整體來看市場總體供應量逐步增加。
此外，近期亞洲乙烯裝置檢修計劃較少，預計整體供應量比較充足。基於當前基本面情況，近期東北亞乙烯價格可能會繼續維持在低位運行。乙烯下游生產企業開工率提升的前提是終端需求出現比較強勁的恢復，但就目前來看這一過程可能會延續更長的時間。
據統計，近期國內環氧乙烷整體開工率提升至8成。由於目前環氧乙烷利潤上升，國內環氧乙烷工廠開工負荷普遍提升。據核算，目前環氧乙烷理論利潤上升至近2300元/噸，利潤上漲使多數生產企業裝置維持滿負狀態，甚至超負荷生產或積極轉產。
以4月22日價格為例，當日東北亞乙烯價格330美元/噸，環氧乙烷華東價格在6000元/噸，理論成本在3718.30元/噸，理論利潤盈利2281.70元/噸，較上週同期上調605.95元/噸。
下游市場“抄底”意向濃厚
此外，由於前期環氧乙烷拉漲帶動，下游市場抄底意願漸起，積極入市補倉。據悉，部分下游聚羧酸減水劑單體工廠4月份訂單已排滿，甚至有些已排到5月中旬。受訂單支撐，工廠消費環氧乙烷的能力也有所提升。
聚羧酸單體是環氧乙烷最大下游，聚羧酸單體受疫情影響在2月份遭遇重創，工廠庫存量超歷史高位，3月份聚羧酸單體價格超跌，最低出現了6500元/噸低價，跌幅超過20%，出現歷史性低位後，誘發了部分中間商以及終端的抄底情緒，從而進一步引發環氧乙烷供不應求局面，帶來的是環氧乙烷試探性拉漲。環氧乙烷拉漲後，聚羧酸單體開啟報復性反彈路線，一路漲至8000元/噸以上。
與此同時，下游乙醇胺炒漲氛圍更為熱烈。當然現貨資源緊俏也是一大助力，目前部分乙醇胺裝置仍處於停產狀態，裝置正常運行的工廠訂單也排至5月份。現貨緊張造成部分二乙醇胺現貨價格累計漲幅高達1500元/噸之多。
從目前情況來看，4月份環氧乙烷市場供需基本面較3月份出現明顯好轉，市場交投逐步回暖。更有不少市場人士寄希望於用檢修來拉動市場回升，但受區域差距影響，目前各地區終端市場推進速度強弱有異，環氧乙烷跨區域調配尚能修復供應缺口。尤其在近期外圍消息及原油市場波動明顯，短期環氧乙烷市場能保持住維穩是關鍵。
