2018年是一个比较敏感的关键时间点。究其原因，一方面是这一年属于全球金融危机十周年的纪念日，而回顾过去三十年的时间，市场往往会产生较大的波动风险;另一方面则是临近全球金融危机十周年的时间点之际，随着全球股市前期的持续上涨，已经积累了不少的上涨压力，积聚了大量的获利盘筹码，全球金融市场大幅波动的预期也在明显升温。
从美联储缩表加息到开启轰轰烈烈的税改改革，实际上为今年美股市场乃至全球市场的大幅波动埋下了隐患。对于2018年以来的美股市场，整体波动率也开始发生了明显地加大，而美股也自历史最高点出现了近15%的累计最大调整幅度。受此影响，全球股市波动率显著增大，而对于本与美股市场联系性不是特别大的A股市场，也难逃一劫，而年初以来白马蓝筹股的大幅下挫走势，实际上也加大了A股市场的调整压力。
然而正当全球投资者担心美股市场会否重新步入熊市行情之际，近期美股市场再度重返二万五千点的整数关口，部分欧洲股市更是率先创出新高乃至历史新高。至于其余主要股票市场，同样出现了不同程度上的上涨表现，创出了近期的阶段性反弹新高。由此可见，对于全球市场前期的恐慌时刻，似乎得到了一定程度上的缓解，而随着美股再度重返二万五千点整数关口，全球市场的回暖预期似乎得到了阶段性的确认。
中美贸易摩擦缓解，或许成为了全球股市持续回暖的催化剂。不过，与A股及港股市场相比，美股市场乃至部分欧洲市场的回升力度似乎更为明显。至于A股市场方面，虽然成功收复3200点整数关口，但鉴于今年3月23日A股留有逾百点跌幅的跳空缺口，仍然成为了市场继续反弹的重要阻力位置，而A股可否完全回补这一缺口位置，并实现真正意义上的岛型反转形态，也将会影响到后续市场的回升高度。
不过，最近一段时期内，强势美元的回归以及国际原油价格的迭创新高表现，值得引起我们的高度重视。或许面对比较少见的美元与原油价格正相关表现，市场更为担忧的，一方面是利率持续回升预期，另一方面则是通胀抬升的预期，而这两者的叠加冲击压力还是不可忽视的。
美股重返二万五千点关口，全球恐慌时刻得到了些许地缓解。但这未必意味着今年全球市场恐慌时刻的完全结束。不过，所幸的是，对于时下的A股、港股，整体估值水平仍处于比较合理的状态。其中，与A股市场相比，港股市场的估值优势更为突出，这也从一定程度上提升了市场的核心价值运行中枢，增强了投资安全底线。政策底部虽在，但作为A股市场而言，步入熊市行情不难，难点就在于如何实现由熊转牛。
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