CDR管理辦法徵求意見稿出爐 這些獨角獸概念知道嗎？（附股）

首先，我得為大家解釋一下，什麼叫“CDR”？很多股民朋友或許對這個專有名詞或許不太瞭解，下面給大家簡單解釋一下。

CDR的含義：中國存託憑證（ChineseDepositoryReceipt，CDR）是指在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存託銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。

CDR也叫做“存託式憑證，DR=depository receipts=存託憑證=存放的票據。假如是中國（China）發行的，就叫CDR；假如是美國（America）發行的，就叫ADR。

存託憑證(DepositoryReceipts,簡稱DR〕，又稱存券收據或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業務範疇的金融衍生工具。存託憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。1927年，J.P.摩根公司（J.P. Morgan & Company）為了方便美國人投資英國的股票發明了存託憑證。

以股票為例，存託憑證是這樣產生的：某國的一家公司為使其股票在外國流通，就將一定數額的股票，委託某一中間機構（通常為一銀行，稱為保管銀行或受託銀行）保管，由保管銀行通知外國的存託銀行在當地發行代表該股份的存託憑證，之後存託憑證便開始在外國證券交易所或櫃檯市場交易。從投資人的角度來說，存託憑證是由存託銀行所發行的幾種可轉讓股票憑證，證明一定數額的某外國公司股票已寄存在該銀行在外國的保管機構，而憑證的持有人實際上是寄存股票的所有人，其所有的權力與原股票持有人相同。存託憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。 存託憑證的當事人，在本地有證券發行公司、保管機構，在國外有存託銀行、證券承銷商及投資人。按其發行或交易地點之不同，存託憑證被冠以不同的名稱，如美國存託憑證(AmericanDepositoryReceipt，ADR)、歐洲存託憑證(EuropeanDepositoryReceipt,EDR)、全球存託憑證(GlobalDepositoryReceipts,GDR)、中國存託憑證（ChineseDepositoryReceipt，CDR）等。

舉例說明：CDR的具體產生，我以在美股上市的網易公司舉例：

1、網易拿出一億股公司股票（美股上市的），寄存在工商銀行北美分部；

2、之後，工商銀行北美分部可以根據這1億股網易股票，製作成對應一億股存託憑證，向外發行；

3、接著，工商銀行中國分部，可以對這一億股存託憑證向中國大陸發行，我們可以用人民幣結算，而不需要換美元；

4、你通過購買這網易這一億股存託憑證，可以擁有網易的股票，可以擁有包括網易的分紅在內的各種股東權利；

5、最後，股東的投票權利，是全部寄存在工商銀行的，即存託憑證的購買方沒有投票權。

接下來，我給大家簡單講一下本次”CDR管理辦法徵求稿的主要內容，可能存在的利好是什麼？給大家詳細進行解讀和分析。

徵求意見稿

5月4日，證監會發言人常德鵬表示，證監會將就存託憑證公開發行管理辦法徵求意見。

據悉，該《管理辦法》共八章61條，且涉及試點企業的選擇標準，與此前國務院辦公廳披露的《關於開展創新企業境內發行股票或存託憑證試點的若干意見》中沒有改變。

此前，關於試點企業的選擇方面，監管層曾作出了試點企業應當是符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，屬於

其中，已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣；尚未在境外上市的創新企業(包括紅籌企業和境內註冊企業)，最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。

《CDR辦法》主要包括了下述六方面內容：

第一，明確了法律適用和基本監管原則。

第二，對CDR的發行上市交易作出制度安排，規定了發行的基本條件和程序，對發行CDR再融資作出原則性規定。

第三，明確了CDR的信息披露要求，規定發行人是信息披露責任主體。

第四，建立了CDR存託管制度，明確了存託人的資質要求等。

第五，明確了投資者保護的相關要求，規定了投資者同等保護原則以及投資者特別保護原則，以及CDR暫停、終止、退市的保護制度等。

第六，強化了監管執法，明確了相關主體的法律責任

CDR發行交易辦法為滬倫通預留制度空間

證監會新聞發言人常德鵬4日表示，按照政策安排，正在推進的滬倫通機制，也擬採取存託憑證互掛的方式實現兩地市場的互聯互通。

因此，《CDR辦法》定位於以部門規章形式對CDR的基本制度進行統一規範，但除明確了境內資本市場服務紅籌企業發行CDR的要求外，也為下一步的滬倫通機制預留了制度空間，做好了準備。

此前4月30日我們看到港交所發佈IPO新規：允許雙重結構公司申請 4月30日生效。

4月24日，港交所正式公佈了《新興及創新產業公司上市制度》的諮詢總結。這意味著香港市場討論4年之久的上市制度改革，塵埃落定。

諮詢總結主要針對三類公司，包括未盈利生物科技公司、同股不同權股權架構公司，以及將香港作為第二上市地的公司。

針對未盈利的生物科技公司，港交所規定，在IPO時必須擁有一名資深投資者和提供相當數額投資的要求，設立參考標準，但不會設立明確的身份定義和金額門檻。

接受同股不同權股權架構公司赴港上市是此次修訂最大的變化。同股不同權制度指的是，允許同一份額股份擁有不同的投票權，這種制度主要是為了確保公司創始人在融資過程中，不喪失對公司的控制權。

港交所要求，此類公司赴港上市時，最低預期市值要達到400億港元;如果市值少於400億港元，則需要在最近一個財政年度，收入不低於10億港元。同時，港交所針對這類公司提出，建議不同投票權只可以給予上市公司在上市時或者上市後的董事，且不同投票權股份的投票權不得超過普通投票權的10倍。

而此次證監會發布《CDR徵求意見稿》很明顯是針對香港交易所在4月30日發佈的相關規定，未來我們也要吸納更多的優質企業登陸中國資本市場。

最後，我們針對這個徵求意見稿當中的細節，我們給大家展開一個詳細的分析和研究，我們為大家挖掘一下目前符合條件的企業，以便於對大家的投資有所幫助。

第一類：已經境外上市的紅籌股，市值要求：不低於2000億元人民幣；行業要求：

紅籌股（Red Chip）是指在中國境外註冊、在香港上市的帶有中國大陸概念的股票。“帶有中國大陸概念”主要指中資控股和主要業務在中國大陸。

（1）在美股上市場的中概股名單：

中概股

（2）在香港上市的紅籌股名單：

目前在香港上市，實在在2000億市值以上的，騰訊控股目前是滿足條件的；這個2000億市值人民幣確實是一個非常高的標準。

（2）尚未在境外上市的創新企業(包括紅籌企業和境內註冊企業)，市值要求：最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。

第一類投資機會：符合條件的未上市的獨角獸企業：

獨角獸

2017中國獨角獸企業榜單

圖一

圖二

中關村的獨角企業名單：

未來涉及相關獨角獸概念股的個股，必然會得到資本市場高度關注；目前“螞蟻金服，小米，寧德時代”等已經發行IPO申請，寧德時代已經過去，螞蟻金服和小米有可能登陸港股，當然它們也是有機會發CDR產品的。

第二類投資機會，A股當中相關主題概念股投資機會。

（1）互聯網：東方財富，麥達數字，愷英網絡，巨人網絡，三六五網，順網科技，新華網，中青寶，三七互娛，遊族網絡，吉比特，智度投資；重點關注：巡遊科技，視覺中國，掌閱科技，三六零（停牌），上海鋼煉，盛天網絡，南極電商，電魂網絡，科達股份，平治信息等。

（2）大數據：東方嘉盛，用友網絡，衛士通，科大訊飛，浪潮信息，啟明星辰，東方網力，寶信軟件，浪潮軟件，新大陸，華勝天成，東土科技等個股。

（3）人工智能：科大訊飛，中科曙光，浪潮信息，紫光股份，振芯科技，中科信息，匯頂科技，漢王科技，科大智能等。

（4）雲計算：用友網絡，浪潮信息，中科曙光，寶信軟件，浪潮軟件等。

（5）國產軟件與軟件服務：用友網絡，浪潮信息，超圖軟件，寶信軟件，中國軟件，浪潮軟件等個股。

（6）集成電路：紫光國芯，長川科技，韋爾股份，富瀚微，景嘉微，上海新陽，江豐電子，臺基股份，北方華創，北斗星通，北京君證，振芯科技，上海貝嶺，匯頂科技，歐比特，長電科技等。

（7）高端裝備製造：昊志機電，安達維爾，華東數控，航發動控，貴航股份，北方導航，航發科技，北斗星通，中直股份，中航沈飛，中國衛星，機器人，華中數控等。

（8）生物科技：凱普生物，貝瑞基因，華大基因，長春高新，安科生物，凱萊英，智飛生物等。

投資者申請：以上相關個股，僅供投資交流，不作為買賣依據和理由，如有買入，風險自擔；股市有風險，投資需謹慎。

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