CDR管理办法征求意见稿出炉 这些独角兽概念知道吗？（附股）

首先，我得为大家解释一下，什么叫“CDR”？很多股民朋友或许对这个专有名词或许不太了解，下面给大家简单解释一下。

CDR的含义：中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt，CDR）是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

CDR也叫做“存托式凭证，DR=depository receipts=存托凭证=存放的票据。假如是中国（China）发行的，就叫CDR；假如是美国（America）发行的，就叫ADR。

存托凭证(DepositoryReceipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。1927年，J.P.摩根公司（J.P. Morgan & Company）为了方便美国人投资英国的股票发明了存托凭证。

以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的一家公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间机构（通常为一银行，称为保管银行或受托银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所发行的几种可转让股票凭证，证明一定数额的某外国公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构，而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人，其所有的权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。 存托凭证的当事人，在本地有证券发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。按其发行或交易地点之不同，存托凭证被冠以不同的名称，如美国存托凭证(AmericanDepositoryReceipt，ADR)、欧洲存托凭证(EuropeanDepositoryReceipt,EDR)、全球存托凭证(GlobalDepositoryReceipts,GDR)、中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt，CDR）等。

举例说明：CDR的具体产生，我以在美股上市的网易公司举例：

1、网易拿出一亿股公司股票（美股上市的），寄存在工商银行北美分部；

2、之后，工商银行北美分部可以根据这1亿股网易股票，制作成对应一亿股存托凭证，向外发行；

3、接着，工商银行中国分部，可以对这一亿股存托凭证向中国大陆发行，我们可以用人民币结算，而不需要换美元；

4、你通过购买这网易这一亿股存托凭证，可以拥有网易的股票，可以拥有包括网易的分红在内的各种股东权利；

5、最后，股东的投票权利，是全部寄存在工商银行的，即存托凭证的购买方没有投票权。

接下来，我给大家简单讲一下本次”CDR管理办法征求稿的主要内容，可能存在的利好是什么？给大家详细进行解读和分析。

征求意见稿

5月4日，证监会发言人常德鹏表示，证监会将就存托凭证公开发行管理办法征求意见。

据悉，该《管理办法》共八章61条，且涉及试点企业的选择标准，与此前国务院办公厅披露的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》中没有改变。

此前，关于试点企业的选择方面，监管层曾作出了试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于

其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

《CDR办法》主要包括了下述六方面内容：

第一，明确了法律适用和基本监管原则。

第二，对CDR的发行上市交易作出制度安排，规定了发行的基本条件和程序，对发行CDR再融资作出原则性规定。

第三，明确了CDR的信息披露要求，规定发行人是信息披露责任主体。

第四，建立了CDR存托管制度，明确了存托人的资质要求等。

第五，明确了投资者保护的相关要求，规定了投资者同等保护原则以及投资者特别保护原则，以及CDR暂停、终止、退市的保护制度等。

第六，强化了监管执法，明确了相关主体的法律责任

CDR发行交易办法为沪伦通预留制度空间

证监会新闻发言人常德鹏4日表示，按照政策安排，正在推进的沪伦通机制，也拟采取存托凭证互挂的方式实现两地市场的互联互通。

因此，《CDR办法》定位于以部门规章形式对CDR的基本制度进行统一规范，但除明确了境内资本市场服务红筹企业发行CDR的要求外，也为下一步的沪伦通机制预留了制度空间，做好了准备。

此前4月30日我们看到港交所发布IPO新规：允许双重结构公司申请 4月30日生效。

4月24日，港交所正式公布了《新兴及创新产业公司上市制度》的咨询总结。这意味着香港市场讨论4年之久的上市制度改革，尘埃落定。

咨询总结主要针对三类公司，包括未盈利生物科技公司、同股不同权股权架构公司，以及将香港作为第二上市地的公司。

针对未盈利的生物科技公司，港交所规定，在IPO时必须拥有一名资深投资者和提供相当数额投资的要求，设立参考标准，但不会设立明确的身份定义和金额门槛。

接受同股不同权股权架构公司赴港上市是此次修订最大的变化。同股不同权制度指的是，允许同一份额股份拥有不同的投票权，这种制度主要是为了确保公司创始人在融资过程中，不丧失对公司的控制权。

港交所要求，此类公司赴港上市时，最低预期市值要达到400亿港元;如果市值少于400亿港元，则需要在最近一个财政年度，收入不低于10亿港元。同时，港交所针对这类公司提出，建议不同投票权只可以给予上市公司在上市时或者上市后的董事，且不同投票权股份的投票权不得超过普通投票权的10倍。

而此次证监会发布《CDR征求意见稿》很明显是针对香港交易所在4月30日发布的相关规定，未来我们也要吸纳更多的优质企业登陆中国资本市场。

最后，我们针对这个征求意见稿当中的细节，我们给大家展开一个详细的分析和研究，我们为大家挖掘一下目前符合条件的企业，以便于对大家的投资有所帮助。

第一类：已经境外上市的红筹股，市值要求：不低于2000亿元人民币；行业要求：

红筹股（Red Chip）是指在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。“带有中国大陆概念”主要指中资控股和主要业务在中国大陆。

（1）在美股上市场的中概股名单：

中概股

（2）在香港上市的红筹股名单：

目前在香港上市，实在在2000亿市值以上的，腾讯控股目前是满足条件的；这个2000亿市值人民币确实是一个非常高的标准。

（2）尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业)，市值要求：最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

第一类投资机会：符合条件的未上市的独角兽企业：

独角兽

2017中国独角兽企业榜单

图一

图二

中关村的独角企业名单：

未来涉及相关独角兽概念股的个股，必然会得到资本市场高度关注；目前“蚂蚁金服，小米，宁德时代”等已经发行IPO申请，宁德时代已经过去，蚂蚁金服和小米有可能登陆港股，当然它们也是有机会发CDR产品的。

第二类投资机会，A股当中相关主题概念股投资机会。

（1）互联网：东方财富，麦达数字，恺英网络，巨人网络，三六五网，顺网科技，新华网，中青宝，三七互娱，游族网络，吉比特，智度投资；重点关注：巡游科技，视觉中国，掌阅科技，三六零（停牌），上海钢炼，盛天网络，南极电商，电魂网络，科达股份，平治信息等。

（2）大数据：东方嘉盛，用友网络，卫士通，科大讯飞，浪潮信息，启明星辰，东方网力，宝信软件，浪潮软件，新大陆，华胜天成，东土科技等个股。

（3）人工智能：科大讯飞，中科曙光，浪潮信息，紫光股份，振芯科技，中科信息，汇顶科技，汉王科技，科大智能等。

（4）云计算：用友网络，浪潮信息，中科曙光，宝信软件，浪潮软件等。

（5）国产软件与软件服务：用友网络，浪潮信息，超图软件，宝信软件，中国软件，浪潮软件等个股。

（6）集成电路：紫光国芯，长川科技，韦尔股份，富瀚微，景嘉微，上海新阳，江丰电子，台基股份，北方华创，北斗星通，北京君证，振芯科技，上海贝岭，汇顶科技，欧比特，长电科技等。

（7）高端装备制造：昊志机电，安达维尔，华东数控，航发动控，贵航股份，北方导航，航发科技，北斗星通，中直股份，中航沈飞，中国卫星，机器人，华中数控等。

（8）生物科技：凯普生物，贝瑞基因，华大基因，长春高新，安科生物，凯莱英，智飞生物等。

投资者申请：以上相关个股，仅供投资交流，不作为买卖依据和理由，如有买入，风险自担；股市有风险，投资需谨慎。

閱讀更多 牛哥說投資 的文章

關鍵字: 超图软件 智度投资 独角兽