IPO釋放三大信號：審核現“雙緩”特徵，撤退潮暫告一段落！

自2017年10月新一屆發審委上任以來，月度上會企業數量呈現逐步下降的趨勢，而2018年IPO審核速度放緩的趨勢則更為明顯。

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IPO審核節奏放緩

自2017年10月新一屆發審委上任以來，，而2018年IPO審核速度放緩的趨勢則更為明顯。

截至2018年5月10日，發審會上被否的企業已達到38家，否決率為40.43%，通過審核48家，發審會通過率僅為51.06%。

數據：wind，製圖：前瞻IPO（ID：qianzhanipo）

據統計，2018年1-4月間，發審委共審核擬IPO企業89家次，月均為22.3家次，相比016年月均22.6家次、2017年39.9家次，2018年數量月度上會審核企業數量呈現逐步下降的趨勢；其中2、3月為2016年審核提速以來發審委月度審核擬IPO企業數量的最小值。

IPO審核更加包容和靈活

隨著快節奏、高標準的發審工作持續推進，IPO“堰塞湖”明顯緩解，未來可能實現IPO“即報即審”。

同時，IPO審核呈現嚴核事實、著眼未來、推動創新的特點，未來將保持從實、從嚴、從快的態勢，但會更加包容和靈活，著眼企業未來的盈利能力，在防風險和支持新經濟發展之間取得平衡。

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IPO批文下發速度放緩

今年以來，發審委的IPO審核呈現出一些鮮明的特徵，除了擬IPO企業上會數量同比明顯減少外，IPO批文下發速度也隨之明顯放緩。

據統計，去年全年有8個月證監會核發全部集中在新一屆發審委上任前的1~9月，其中IPO批文發佈最密集的月份為5月，當月證監會核發的IPO批文超過50家，平均每週超10家。

而今年，證監會IPO批文的核發速度明顯放緩，今年1月共核發14家IPO批文，同比大幅減少近七成，這一趨勢在此後幾月始終保持。數據顯示，從4月以來，證監會一直保持每週核發2家IPO批文的速度，而IPO批文核發節奏放緩也導致等批文的現象產生。

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IPO終止潮有所緩解

據證監會官網披露，2018年1-4月已有125家擬IPO企業在IPO進程中止步。其中僅3月份終止審查的企業就多達79家，另據統計，去年全年僅有118家擬IPO企業申請終止審查。

有分析認為，主動終止審查的企業數量增加導致今年IPO審核速度放緩較去年明顯。

北京券商投行人士指出，一般來說，撤材料的情況大致分為三類：一類是企業“帶病”申報IPO，本身業績不理想、資質有瑕疵，之前這類公司心存僥倖會先申報，然後在排隊過程中整改，如果整改仍不合格只能先撤材料，這類情況佔大多數；

而據數據顯示，4月份終止審查數量為17家，預示著嚴審核趨勢引發的一場大浪淘沙撤退潮暫恢復正常的終止狀態，留下的擬IPO企業雖然依舊會有企業終止，但大部分暫時持堅持的態度企穩方向，同時，對於IPO堰塞湖現象得到大大的緩解！

截至2018年5月9日，A股市場一共223宗IPO活躍申請正在排隊中，並將輪候上市。相比2017年年底排隊企業減少一半。

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“雙緩”特徵導致新股發行寡淡，股民“無新可打”

中國內地2017年新股發行數量創歷史新高，

數據：wind，製圖：前瞻IPO（ID：qianzhanipo）

從數量來看，2018年1月-5月9日共完成49宗新股上市，23宗新股是今年審核通過企業，今年過會並上市的企業佔成功上市新股47.91%。新股上市數量寡淡，造成股民“無新可打”的現象 。

據顯示，截至5月9日，

今年過會並完成上市的23宗新股的過會時間分佈：

數據：wind，製圖：前瞻IPO（ID：qianzhanipo）

1月過會企業（15家）

2月過會企業（5家）：鼎勝新材（71天）、沃格光電（70天）、振德醫療（65天）、仙鶴股份（52天）、天邑股份（51天）；上市完成率為41.6%

3月過會企業（3家）：亞普股份（57天）、藥明康德（42天）、文燦股份（44天）；上市完成率為25%

從審核通過到成功上市天數來看，23家成功上市企業總共經歷1375天，平均時間為59.78天。

值得一提的是，募集資金不足30億元的藥明康德已拿到IPO批文並完成上市敲鐘，但募集資金過百億的寧德時代、富士康雖引爆了“獨角獸”迴歸潮，但至今未敲鐘上市。

對於“雙緩”現象，有業內人士表示， 證監會能夠放緩IPO進程，這是對IPO問題的一次糾錯，這種做法是值得肯定的，它有利於股市行情的企穩，也有利於股市投融資走向平衡。

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關鍵字: 雙緩 三大 康德