作者丨張斯文
來源丨野馬財經
國貨第一化妝品的電商代運營平臺。
創業圈中盛行一段話，跟對了趨勢，你就已經成功了一半了。這句話用在今天主角壹網壹創科技股份有限公司（下稱：網創科技）上面再合適不過了。這家公司自誕生以來，不僅搭上了電商這輛高速列車，而且與之結伴而行的也是國貨第一品牌的百雀羚。
網創科技第一大股東林振宇（合計持股66.1%）曾在阿里、淘寶市場部共任職5年，這段工作經歷為他在後來創業歷程中打下基礎。網創科技同淘寶網一樣，走的互聯網輕資產路線。業務範圍也緊隨淘寶腳步，成為一家電商代運營公司。
但網創科技並不是第一家衝擊A股的電商代運營企業。麗人麗妝、若羽臣此前曾向證監會遞交了招股說明書，前者鎩羽而歸，後者正在反饋階段。那此次網創科技能否依靠百雀羚順利走衝關？
網創與百雀羚不得不說的故事
網創科技成立於2012年4月，但直到2015年才真正的“火”起來。從2015到2017年，百雀羚天貓旗艦店連續三年蟬聯雙十一全網美妝類第一名，這與網創在背後“默默”付出功不可沒。
藉此“東風”，網創科技主營收入連年高升，至2017年已達到7億元。其中，品牌線上營銷服務貢獻了70.24%。可以說，網創科技的業務擴張態勢，這與手握“百雀羚”這張好牌不無關係。
根據招股說明書，百雀羚近三年為網創科技分別貢獻了82.30%、75.81%、73.50%的主營收入，二者之間的關係可謂“你中有我，我中有你”。
上圖為壹網壹創主營收入構成
在主營業務細分中，野馬財經注意到品牌線上營銷服務這一科目連續三年佔比70%以上，是營收的大頭。雖然有逐年下降趨勢，但目前依然是網創科技最大的收入來源。
這個項目雖然讀起來有點拗口，但理解之後便能理解其中玄妙之處。此模式說白了就是網創科技通過大數據等一系列手段深入瞭解消費者，同時分析市場前景，並且以一名用戶的心態為生產廠商提出建設性意見進而催生出新的產品。
根據招股書，網創科技曾通過數據監測以及對市場趨勢判斷60-80元的面膜產品存在巨大的市場潛力。在與百雀羚通力合作下，合作孵化出的一款“小雀幸”系列面膜。這款面膜一經發售便成為爆款產品，目前在天貓旗艦店月銷8萬多份，總銷量已達143萬。
在電商業內，網創科技具有強大的品牌運作能力，通過大數據解讀讓傳統品牌煥然一新的思維，也讓很多平臺受到啟發。
收入來源過於單一
2017年，百雀羚為網創科技貢獻了73.50%的主營業務收入，雖然有逐年下降的趨勢，但依然是最大單一收入來源。
網創科技也在招股書中進行了風險提示，其也在通過不斷增加新品牌客戶試圖來擺脫這一現狀。但怎奈百雀羚在其業務佔比之高，以至於處於不可動搖的地位。如果雙方終止合作，且無法持續拓展品牌客戶，將會對公司造成重大影響。
但進一步翻看招股書，野馬財經發現其在“前五大供應商採購情況”這一項中否認了過度依賴百雀羚這一情況。
網創科技給出的理由是與百雀羚長期合作切換成本較高，集中資源服務單一品牌是特定階段的發展戰略，百雀羚貢獻的收入、利潤佔比逐年下降，正在不斷拓展新合作品牌。
網創科技極力證明自己不斷開發新客戶，但在寶潔、資生堂、強生等知名品牌的“光顧”下，也只合力為其貢獻了不到30%的營收。
另外，品牌方返利也是網創科技的主要收入來源。隨著業務不斷擴張，百雀羚天貓旗艦店銷售額水漲船高，去年已經達到4.86億。網創科技在去年得到的品牌方返利就有1.27億之多，要知道網創科技去年的淨利潤不過是1.38億。如果未來新籤合同中品牌方降低返利比率，對其業績造成影響也是顯而易見的。
廣發證券洪濤分析師認為，品牌電商服務公司的核心競爭力在於系統、物流等核心服務環節的效率，持續在核心環節加大投入有利於構建競爭壁壘，適應品牌客戶精細化運營要求，而獲得高於行業整體增速，鞏固龍頭領先優勢。
此外，網創科技還會面對行業競爭加劇、電商增速放緩等一系列問題。網創科技如何在保證現有合作品牌不流失，繼續擴大其他品牌帶來更多收入，進而解決過度依賴百雀羚這一問題呢？歡迎大家在文末討論。
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