導語
監管加碼，廢紙告急，今年廢紙漲價潮比往年來的更早一些，造紙行情會提前啟動麼？會有哪些看點呢？
一、廢紙漲價潮洶湧來襲
時至造紙行業淡季，包裝紙市場卻分外熱鬧！
廢紙和原紙價格提前開啟漲價模式，特別是進入5月份以來，廢紙收購價飆升了50-150元/噸，二十多家造紙企業上調了原紙價格，更有甚者，直接停單！建暉紙業部分紙種停單一週，聯盛紙業停機檢修。
漲價的原因是什麼呢？
百曉生髮現，驅動廢紙漲價的主要原因是進口廢紙新政影響，當然，根本上就是環保政策趨嚴。
具體來看，進口廢紙新政提升了進口廢紙含雜率的要求，由原來的1.5%將至0.5%。要求提高了致使進口廢紙規模大幅縮減。
進入五月份，海關總署發佈《關於對進口美國廢物原料實施風險預警監管措施的通知》，要求，自5月4日起，對來自美國的廢物原料實施100%開箱、100%掏箱檢驗檢疫。
結合中美貿易戰的背景，其中含義值得玩味兒，但是廢紙進口會進一步受到影響。百曉生髮現，美國是我國廢紙的第一大來源國。
國外的廢紙就那麼重要麼？
百曉生從造紙工業協會得到一份數據，中國廢紙對外依存度是36%，可見，在廢紙領域進口廢紙的權重還是很高的。
再加上，進口廢紙成本低廉。根據測算，當下進口廢紙成本比國廢低1400-1500元/噸。
這樣來看，進口廢紙雖然成本低，但是附加政策苛刻，配額有限。在需求沒有明顯下降的情況下，廢紙能不漲麼？
二、廢紙漲價的效應
那麼，廢紙價格飆升會有什麼影響呢？
廢紙漲價，觸發市場對木漿需求，雖不至於擺脫紙漿方面對國外的依賴，但能夠改變紙漿的供需結構，讓造紙行業更為獨立。
再者廢紙漲價，能夠助推紙品漲價預期。傳導至企業業績，業績有提升預期！當然，也有人質疑廢紙和紙品都漲價，業績一定能提升麼？
從一季度業績來看，造紙和紙製品業實現營收3524億元，同比增長10.8%。看樣子，紙品漲價仍在上風！
當然，廢紙漲價及邏輯並不是最值得關注的，最值得關注的是，廢紙漲價能掀起一波行情麼？
就行情而言，目前，造紙板塊的異動僅僅算超跌反彈，算不上非常漂亮的行情。啟動行情與否還需要從基本面與市場反應入手。
按行業週期來看，二季度是需求淡季，紙價應該面臨回調壓力，但今年淡季不淡，紙價格不降反增。但紙的需求端並沒有明顯釋放，所以對紙企業績提振幅度不比旺季。那麼，基本面的支撐就稍微弱了點。
再回顧近兩年造紙行情來看，投資都是在淡季末期佈局（6月份）。按此規律，5月份啟動大街別行情較難，但造紙小行情可以期待。
三、廢紙漲價的投資機會
蚊子再小也是肉啊！既然造紙行情可以期待一下，那麼如何把握行情呢？
既然造紙行情主要的驅動因素在於進口廢紙新政，那麼，我們可以先從政策入手。
百曉生髮現，美廢進口政策雖持續高壓，但配額明顯向龍頭企業傾斜，截至目前，玖龍、理文、山鷹三家龍頭的進口配額共計佔比達65%。那麼，側重點就是具有進口配額較多的龍頭企業，如山鷹紙業、太陽紙業等。
而從價值角度來看，可以圍繞業績和估值來看，一季度中順潔柔歸母淨利潤同比增長30.93%；17年太陽紙業歸母淨利潤同比增長91.55%，且估值也不算高。可以留意估值便宜且業績增速較快的企業。
總結：
廢紙漲價，紙品順勢漲價，在需求沒有較大提升的情況下，對造紙行情難以有較大助力！當下行情，更適合低吸佈局，不適宜快進快出。
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