2017年3月，木林森（002745.SZ）联合其他合作方收购世界三大LED照明厂商欧司朗旗下百年品牌LEDVANCE GmbH（朗德万斯）完成交割。这是2017年度LED照明领域最为重要的一笔海外收购，木林森也凭借此次收购成为全球照明行业第四大厂商，也获得了辨识度极高的百年品牌以及覆盖全球的销售渠道。
4月25日，由晨哨集团主办，中国股权基金投资协会、上海科技金融产业集聚区联合主办的“第5届全球投资并购峰会暨晨哨智能全球股权交易撮合系统发布会”上，木林森执行总经理林纪良做了主题为“朗德万斯收购 变革改变行业格局的力量”的演讲，重点阐述了收购朗德万斯对木林森的战略意义。
以下内容根据演讲内容整理：
木林森的行业地位
整个照明行业因为LED带来了伟大的创新，LED让整个照明技术从过去的放射型技术，或者是高压气放电技术、荧光放电的技术转换到数字型技术，借着这个技术为整个照明行业带来很多的革新，让照明能够更环保、更数字化，让整个照明行业升级到技术时代。在变革的时代，木林森希望掌握这个机会，能够基于我们的制造、品牌和渠道，打造一个拥有全产业链的布局照明企业。为了实现未来成为一家半导体照明时代的全球照明领军企业之一的目标。
木林森是中国目前最大的LED封装企业，从去年成长为全球第四大封装企业，而且在照明板块LED灯中，无论是产值还是产量都是全球最大的。预计在今年将成为全球照明行业第三大企业，第一是飞利浦照明，第二是欧司朗。木林森在全球拥有超过25000名员工，在全行业来说应该是唯一一家能够在上中下游完整布局的LED照明企业。
木林森从LED的元器件到LED光源模组在到终端的灯具产品均有涉及，未来能够借由上中下游的布局覆盖全球的销售渠道。林纪良执行总经理认为，未来即将有机会在五到十年内打造出一个全球最大规模的照明集团。
木林森业务结构
收购后的战略规划
木林森计划未来完成收购之后将主要聚焦两大板块业务：左边是这个制造业务。今年收购完成后，在品牌方面的业务将会超过制造方面的业务，销售收入也会超过制造产生的，所以两个板块未来还有很大的增长机会；在制造的部分，虽然木林森已经是全球第四大LED工装企业，但占全球整个行业的比重还不到4%，目前最大的是日本，大概有8%的市场占有率。因此，在制造部分还有很大的上升空间。品牌业务方面，如果对标飞利浦，大概是70亿欧元的销售，木林森去年的销售额仅为1.9，未来不管是产业的扩展还是渠道的扩展，都有很大的增长空间和机会，而且凭借收购取得了北美品牌无限制的使用权。在全球其他地方木林森可以使用欧司朗这个品牌，拥有十年的品牌使用权。
中国LED行业规模预测及构成
从整个行业目前的发展态势来看，LED产业在下游最主要的几个应用是照明和背光显示屏，未来几年还有较大的增长空间。欧洲、北美在全球照明的存量市场占比超过60%，两个市场的替代率都比较低，未来五到十年之内，我们认为LED在照明板块每年都将保持长期增长的态势。在显示屏应用方面，各位可以看到像现在舞台上的LED显示屏，目前在德国特别是在商用广告领域，未来随着成本的逐渐降低，市场还有很大的普及机会，预计每年有两倍增长的空间。从这两个主要板块推升，未来LED领域还有很大的上升空间，还有很大的业务增长机会。
木林森产业布局图
木林森在整个产业链的布局，首先左边的上游部分木林森投资的跟CC合作，还有台湾的共同投资的一个在厦门开发做高端的芯片和封装的企业。这笔投资主要是双方合作收购北美高端LED拥有强大专利的灯具品牌，在去年年底又做了一个收购，收购了北美在荧光白光的专利技术上面有完整布局，帮助木林森在上游的专利做了一个完整的，不依赖代工的可依赖的自有品牌，有一个直接的供应链。另外木林森在国内投资的芯片子公司，借由这个投资来取得在中低功率和LED芯片稳定的工艺来源。另外木林森还跟很多公司有很多技术的合作在继续开展，中游发展到160-170我们在国际封装行业的产品不断上升，而且在整个前十大的封装企业里面，木林森上升速度和幅度也会是最快的，在下游的布局主要由品牌来作为一个突破口。另外在美国木林森也合作了一家运营超市的业务，对整个产业链的渠道有更完整的覆盖，在整个制造的部分从元器件到光明到驱动到灯具，不仅仅满足内部品牌的需求，对于外部的客户，也在帮助很多国际大品牌做代工业务。在制造板块会持续的扩大，在品牌业务方面，是全北美第二大的光源品牌，在欧洲和欧洲位居最大的光源品牌，在全球范围内目前一年的产销超过20亿，包括传统和LED的光源产品灯泡。而且在最近的一年多里，LED灯具业务在非常迅速的提升。所以木林森在整个灯具产业链上，从中游工装的企业到下游光源产品的制造在到品牌推广，我们做到了比较完整的布局，希望未来借这个布局打造出全球最大的企业。
朗德万斯的价值
朗德万斯简介
木林森在全球超过20亿光源，拥有48个物流配送中心，可以保证48小时之内交互到用户手上，过去因为所有的产品，现在LED的兴起90%以上是在中国做这个角度的观察，各位都知道重组具有很大的风险，工会的谈判，我们目前在从交货之后到现在已经关了几个厂，基本上算比较顺利，这个团队过去十年之内在九个国家也完成了关厂计划，成功关闭低于八九，我们对于重组的能力基本有信心，重组的费用还是可以由自由现金流支付，并不需要额外的融资需求。
跟木林森的整个协同效应既有收购，在整个应收营收成本还有市场我们合起来之后，事实上因此合作起来因为产业链的结合，做了更完整的，特别是在LED从上中下游做了一个完整的结合，产品的研发上面我们可以做更合理、更优化研发的布置，对于采购有利，可能会对供应商大工厂有更好的效果，而且因为这个在全球范围内有几个工厂，针对几个工厂，美国现在很重视，我们在美国合作了一个品牌，在美国制造照明产品的一个项目，合作了大概半年多有了，在美国销售非常的成功，而且持续的扩大盈利能力也不错，在整个制造的布局里面让木林森既有目的的资源，可以更加的规避掉一些保护的影响，在物流配送木林森有很多的整合资源，可以把我们整体的配送成本降低。考虑过去半年来从这个交割之后的一段时间，因为这些物流配送的整体合作，大概节省了3%-5%，有一个很大的协同效应，从市场来说木林森更灵活，延伸下来很多我们协助做了很多的调整，现在整个新兴市场投入，在过去几个月看到一个非常强劲的表现。这个是木林森管理层，我们在未来几年也借由这些收购，保障我们未来在下游一个比较大的出口，怎么说呢，因为现在的大部分的像飞利浦相机、欧司朗他们都是在中国代工厂代工制造，这些代工厂他们会买很多LED的器件跟材料，木林森制造板块主要来供应这些，因为这些他们跟木林森合作之后更有机会去服务好，应该可以说我们借由兼并收购让木林森有更好的发展，降低整个成本，未来整个在计划领域里面的角色，主要包括品牌，做创新做分销，它就是一个非常强大的研发中心和品牌管理中心，把产品分销到全渠道，而且借由产品品类不断扩充，来获得一个更大销售规模，所以木林森在收购之后过去几个月也看到了朗德万斯很快的转型和成果，我们也可以看到它过去有几年不是一个盈利的状态，但是在去年的下半年到今年一家获利，而且往更好的方向走，我想这也是一个中国企业，特别我们掌握的技术和生产的成本，跟国外的品牌和渠道能够做一个完美的结合。
由于欧司朗战略重心的转移，朗德万斯资产成了欧司朗发展的累赘，而对木林森来说，收购朗德万斯则可以一举获得这一全球知名品牌，并打通垂直产业链，这是双方能够达成交易的基础，也是木林森能够以相对合理的价格收购这一资产的前提。通过收购朗德万斯，木林森从一家以封装见长的企业，一举成为全球照明市场上的主要玩家，获得了变革改变行业格局的力量。
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