多年前，天王劉德華一句“金品質，立天下”的廣告詞，讓當時還是手機行業新人的金立迅速被人熟知，並在市場上取得不俗的業績。然而自去年開始，這家已成立16年的企業卻遭遇一系列變故：資金鍊危機，欠債近百億，創始人劉立榮夫婦名下資產被供應商申請財產保全，其中包括凍結劉立榮所持有的全部金立股權……
“至暗時刻”之下，金立是否還有逆襲的可能？劉立榮這位手機行業老兵在企業經營和財富保障等方面的遭遇，又給眾多創業者和高淨值人士帶來怎樣的啟示？
麻煩不斷手機界“元老”陷生死考驗
在中國手機市場，2002年就開始做手機的金立屬於業界元老。在功能機時代，金立曾與波導、夏新等國產手機品牌佔據著國內70%以上的市場份額，甚至即便幾年後國產手機開始集體衰落，金立憑藉電視購物、深耕線下和鄉鎮級市場等措施成功突圍，僅2006年的利潤超過就超過2億，成為當時國產手機市場份額攀升最快的品牌，一時風光無限。
金立命運的分水嶺始於智能手機時代。由於對智能手機和4G時代的發展判斷失誤，金立在策略和產品上沒能及時跟進，昔日打下的江山逐漸被新興的小米、華為、OPPO、vivo等國產手機佔據，這家老牌廠商也從國內手機行業的頭部陣營退居二線。
但殘酷的“洗牌”遠未結束。工信部旗下中國信息通信研究院數據顯示，2017年二季度至2018年一季度，國內智能手機出貨量一路下滑，2018年3月更是創下27.9%的新低，各廠商不得不下調訂單量，行業增長進入瓶頸期。
市場飽和的大環境下，一線品牌在出貨量方面的壟斷卻勢頭越來越明顯。知名調研公司Counterpoint發佈的報告指出，2017年，華為、OPPO、vivo、小米共佔中國智能手機市場66%的份額，加上蘋果在中國近20%的市佔率，該領域近90%的市場份額被頭部品牌牢牢佔領。
行業寒冬下，受制於長期以來的渠道老化，品牌定位不清，產品性價比不足等自身原因，加上近年來在生產基地、手機研發和廣告等方面將超過100億元的投入，金立在資金鍊上出現重大問題。據網易財經報道，2017年，金立拖欠銀行和供應商近100億，包括歐菲科技、深天馬、東方亮彩等近10家上市公司遭到牽連，其中維科精華甚至面臨被退市的風險。
金立也因此陷入多起訴訟，公司創始人、董事長劉立榮41.4%的股權被東莞市第一人民法院、深圳法院輪候凍結，限制時間直至2023年1月9日。此外，因對部分賬款承擔連帶責任，劉立榮及妻子名下的股權和房產等個人資產也被供應商申請了財產保全。
“自救方案”能否完美收官？
金立創始人劉立榮
面對危急的形勢和各方質疑，金立創始人劉立榮進行了積極回應。在接受《證券時報》採訪時，劉立榮承認金立確係爆發了資金鍊問題，主要原因系2016年和2017年近百億的營銷與投資費用嚴重影響了公司現金流，導致貨款週轉困難，從而引發了後續一系列連鎖反應。
劉立榮同時表示，公司正處於一邊償債一邊生產的狀態，對於最為關鍵的資金鍊問題，劉立榮也給出了“自救”方案：首先是引入合作伙伴，確保生產與銷售；其次是引入戰略投資者、補充資金，增加公信力；第三是出售資產償債，獲取債權人支持。
除了持有的金立41.4%的股權，劉立榮另一部分“家底”來自所持有的微眾銀行、南粵銀行的股權，以及在建的金立大廈，這部分資產估值近90億。但由於上述重要資產目前均在凍結中，儘快引入戰略投資者為公司輸血，無疑是解決當前資金缺口的最為直接的方式。
為了拯救岌岌可危的金立，劉立榮顯然沒打算退縮。他透露，引入戰略投資者的工作已經有進展，必要時甚至可以放棄控制權。此外，為了降成本保生產，金立祭出了新的自救方案，在本月相繼啟動對旗下工業園和總部的大裁員，兩輪裁員比例均為50%。
對於金立一系列斷臂式自救措施，看衰者有之，但也有樂觀派認為，無論是從年出貨量可達8000萬部手機的生產能力，還是在自主研發上多年的持續邁進，以及在細分市場和海外市場打下的良好基礎等方面來看，作為國內老牌手機廠商，金立如果能找到適合自己的策略和產品，還是有可能撐過這次生死關口的。
有一種風險預警叫股權凍結
除了金立欠債近百億，創始人劉立榮股權遭凍結是本次事件的另一個焦點，股權凍結一詞也因此備受關注。
股權凍結，是指人民法院通過限制股權所有者提取或轉移自己股權的一種強制措施，主要目的是防止股權收益的不當流失，達到財產保全的目的。
股權凍結的原因包括以下幾種：
1
持有人出於融資等需求將股權質押；
2
持有人或企業資不抵債；
3
持有人替他人提供擔保而被要求承擔連帶責任；
4
股權存在爭議。
而劉立榮股權遭凍結，與他曾為旗下子公司債務承擔連帶保證責任，以及金立所欠的鉅額債務有關，屬於前面第二和第三種原因。
股權凍結不影響持有者的股東身份，持有者可以繼續享受知情權、分紅權、表決權等其他各項權益，但無法在凍結期間對股權及其產生的法定孳息進行轉讓。這就相當於將持有者的股權和相關收益強制放到設定了期限的保險箱，解凍期一到，持有者才能重新提取或轉讓。
那麼股權凍結對持有者和公司有著怎樣的影響呢？這要看被凍結的股份來自小股東還是大股東乃至掌門人。
一般而言，不論是上市公司還是非上市公司，小股東持股比例低，這種情況下的股權凍結不會對公司造成多大影響，但如果被執行人是大股東或實際控制人，特別是上市公司，股權凍結容易帶來股權結構的不穩定，並且可能引起日常經營的不穩定，影響業績和財報。更為嚴重的是，一旦凍結期結束仍無法償還債務，其股權將面臨被拍賣乃至強行扣劃，輕則大股東變更，最極端的情況是公司易主，從而令創始人多年的創業心血付之東流。
還有一點需要注意：對於籌備上市的公司而言，如果有持股超過5%的股東所持股份處於凍結狀態，且無法在IPO前順利解除凍結，極有可能影響公司登陸資本市場。
股權凍結背後，反映著企業現金流的吃緊，以及經營管理出現重大問題，是一種需要被高度重視的預警信號。一旦出現股權凍結，企業和管理者需要儘快採取有效措施走出“冰川時代”，避免成為下一個倒下者。
增強抗風險能力少不了構建財富“防火牆”
不少人會發現，金立在營銷和投資上的大手大腳是導致其陷入危機的根本原因之一。將本不算雄厚的資金幾乎不予保留的“all in”到諸多條線，隨著行業寒冬的到來，市佔率不高的金立在庫存增加、銷量下滑、回款困難等綜合因素的合力下必然面臨資金鍊斷裂，陷入今天的局面。
筆者不由得想起一句粗糙但不無道理的話：能用錢解決的問題，都不算問題。金立及其創始人的遭遇再次提醒諸多企業和管理者，在規模，現金流，運營管理，創新力等要素中，保持充沛的現金流是企業能在困境中繼續存活的根本。如何用好每一分錢，是企業和管理者必須要思考和直面的考題。
增加抗風險能力，還要謹慎對待股權質押。不賺錢的企業不一定面臨風險，但牽涉股權質押的企業則面臨諸多風險，一旦處理不當或業績不被看好，容易引起債權人擠兌，造成一系列連鎖反應，像輝山乳業和樂視都遭遇過類似的經歷。
此外就是我們屢次提到的，要學會對資產進行科學合理的配置，這是合理合法保護個人財富有效方式。
在這次債務風波中，我們注意到兩個細節，一個是劉立榮曾在今年1月為金立旗下的金卓通信和金銘電子的債務承擔連帶保證責任，另一個則是劉立榮及妻子的名下資產被申請財產保全，即處於凍結狀態。
如果劉立榮此前未曾在家族財富與企業經營之間設立“防火牆”，將個人資產與公司資產進行有效隔離，若凍結期結束時仍無法解決債務糾紛，夫妻名下的資產將面臨繼續被凍結乃至被法院不經凍結而直接劃撥的風險。
搭建家庭與企業債務隔離是一個專業而系統的工程，其中有很多種措施企業家都可以借鑑。想做好風險防範，將個人資產放在“安全區”內，需要藉助穩妥有效的財富管理工具。在遺囑、保險和家族信託這幾種工具中，家族信託對財富傳承的保護作用可謂重量級。
家族信託是信託機構受個人或家族委託，代為管理、處置家庭資產的財產管理方式，其目的是實現家族財富的保值增值和持續傳承。家族信託期限更長，封閉性更高，委託人與受益人嚴格分離，且信託類資產不在清算範圍內。需要注意的是，設立家族信託的財產必須具有合法性,否則會存在使家族信託無效或者被撤銷的法律風險。
既能幫助委託人和家族駛離債務、爭產等旋渦，又能以具備一定強制性的條件“迫使”子孫後代有起碼的生活能力，並保證他們一定的生活質量，讓家業永續、財富傳承，這是家族信託的魅力所在。前人栽樹，後人乘涼，說的就是這個道理。
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圖片來源 視覺中國
作者 / 牧森
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