中美貿易摩擦和解，指數卻沒有飛起來，主板與創業板雙雙週線收陰。上週數美研究員就在策略中談過，貿易戰的緩和不構成指數趨勢性的拐點，在貿易戰和解預期提前的背景之下，市場風險偏好的修復比較有限，而指數週線收陰也基本印證了我們的觀點。
展望六月市場環境，數美研究員認為市場需要經歷的考驗可能會比較多。
世界盃魔咒……
從市場自身出發，貿易戰的問題很像一面鏡子，能照出市場本身的強弱。貿易戰靴子的落地未能驅動指數收復失地，也沒有打熱市場的交投，從一定程度上反證了當前市場情緒的孱弱，以及風險偏好修復的無力。從貿易戰本身來看，中美貿易摩擦的和解是真和解還是仍有蹉跎。雖然大方向上，中美貿易訴求開始趨於一致並有緩和，但局部利益的落定其實還有很多糾結之處。中方不可能全盤讓步，美國內部共和黨與民主黨的利益訴求也難以統一，因此中美貿易摩擦或許並沒有終結，未來邊談邊打，邊打邊妥協的走向可能性最大。比如中興事件雖然目前有緩和，但嚴苛的執行條件也說明反覆性很大，海康威視被美國相關部門禁售，也說明中國企業在中美貿易摩擦背景之下，中招風險仍然很大。因此中美貿易摩擦就像一面鏡子，既能折射眼下的市場輿情也在映射未來的隱憂，事情遠未到皆大歡喜之時。
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推演時間，6月的環境對於市場的考驗仍然不少。其實，回顧歷史大家很容易發現，6-7月份是股市的淡季，而且往往容易出現么蛾子。比如2013年的錢荒，2015年的股災，這些慘痛的下跌都出現在6月份。當然眼下6月份出現這種系統性暴跌的可能性並不大，但市場需要經歷的坎坷或許比較多。簡單擺一擺，從迷信角度來看，6月中旬世界盃開戰，A股向來有世界盃魔咒一說。據相關歷史數據統計，在世界盃期間，滬深兩市調整的概率是60%，創業板調整的概率是100%，如果我們只論數據，A股確實存在世界盃魔咒。其次，美聯儲6月13日~6月14日將會召開議息會議，從目前的輿情來看，加息已經成為板上釘釘，中美利差加大，導致的資本流出預期又將再一次拷問市場，雖然數美研究員不認為美聯儲本次加息會打垮A股，但我們更願意等待這個靴子落地再去博弈，相信抱有這一思想的機構不在少數。另一方面，近期不斷高漲的油價刺激了很多週期股的演繹，但週五國際油價的重挫似乎又在給市場風險教育。6月22日~6月23日OPEC將會對石油擴產進行討論，
從目前的輿情來看，沙特與俄羅斯兩個石油輸出大國，或將進行擴產，這個對於油價而言無疑是一個較大的風險擾動。最後，每個半年末與年末，市場最關心的流動性問題一定是逃不掉的，尤其是風險偏好較低時，市場對於流動性敏感很更明顯。在債務風險不斷曝出以及流動性的季節性因素影響之下，市場風險偏好面臨的考驗壓力仍然不要低估。因此博弈6月，無論是機構還是個人投資者，需要評估的擾動因素較多，市場當前的謹慎情緒可能還會一段。總體來說，綜合當前的輿情環境來看，我們能看到的積極信號並不多，指數在面對諸多考驗的背景下，維持弱平衡的可能性較大，指數方面關注主板3100與創業板1800底線對於市場情緒的支撐，投資者需控制倉位保持冷靜，不在擾動環境中去激進博弈。短期關注主題類投資，如世界盃主題、汽車產業鏈、養雞以及大眾消費等。
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