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中国证监会与中国人民银行近日联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，该文件主要从以下五方面提出要求：
一是货币市场基金互联网销售过程中，应当严格落实“三强化、六严禁”的原则要求。即，强化持牌经营要求，强化基金销售结算资金闭环运作与同卡进出要求，强化基金销售活动的公平竞争要求；严禁非持牌机构开展基金销售活动，严禁其留存投资者基金销售信息，严禁任何机构或个人挪用基金销售结算资金，严禁基金销售结算资金用于“T+0赎回提现”业务，严禁基金份额违规转让，严禁对基金实施歧视性、排他性、绑定性销售。
二是对“T+0赎回提现”实施限额管理。对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。投资者按合同约定的正常赎回不受影响。
三是除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。
四是规范基金管理人和基金销售机构“T+0赎回提现”业务的宣传推介和信息披露活动，加强风险揭示，严禁误导投资者。
五是要求非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务，不得从事或变相从事货币市场基金销售业务，不得为“T+0赎回提现”业务提供垫支等。
什么是货币基金？
货币基金是吸收社会的闲散资金，也就是基民投入的资金，专门投向无风险的或者低风险的货币市场工具，货币基金具有稳定收益性、高安全性、高流动性的特点。
货币市场基金投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种，所以对于风险厌恶型的企业和个人来说，货币市场基金是一个良好的投资选择，在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益，又保障了本金的安全。比如我们众所周知的余额宝就是货币基金。
为什么要对赎回设置上限？
我们现在从余额宝提现一般所花时间也就是十来分钟以内，但事实上，货币基金赎回资金到账需跨越一至两天的时间，所以很多基金公司通过自有或拆借资金垫付的方式，将公司旗下货币基金产品实现T+0快速赎回这一功能。投资者通过“快速取现”就能实现资金即刻到账，如果说有货币基金的投资者当日赎回大量资金，基金公司被迫使用自有资金或者拆解资金进行垫付，这样就会使得基金公司短时间的流动性出现问题，极大的增加了基金公司的流动性风险。
事实上，很多公司经营非常良好，业绩非常突出，但是由于某时间段的货币资金不足，使得公司资金供给不足而倒闭，通过对当日赎回设置上限，减少t+0赎回面对的流动性风险，而对于大额赎回并不是实行t+0兑付，这样基金公司就能够有足够的时间在市场上卖出已购买的投资品进行兑付，这份政策的实施可以有效防范基金公司流动性不足的风险。
我喜欢小钱钱
近年来，随着支付宝上的余额宝业务的急速发展，货币基金这一原来不为普通投资者熟悉的投资工具，迅速为大众认识并接受。余额宝也成为了支撑蚂蚁金服高额估值的支柱业务。
5月30日，中国证监会与中国人民银行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，目的是有效防控金融风险。其中最引人瞩目的就是三条:
1、T+0赎回设置上限。
2、除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。
3、非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务。
为什么这三点最引人注目呢？因为这是对货币市场基金发展的纠偏举措。
货币市场基金始于上世纪70年代的美国，伴随着美国利率市场化的进程快速发展起来的，被誉为共同基金历史上最伟大的发明。由于其投资对象是由政府、金融机构和大企业发行的货币市场工具，安全性很高，流动性很好，所以货币市场基金也具有风险低和流动性好的特点。这一点就是其具备了银行活期存款的便利性。同时，其收益又远高于活期存款利息（就拿余额宝来说吧，余额宝刚推出时收益率能达到5-6%，但活期存款只有0.25%）。后来，美国的货币市场基金又发展了支付功能，可以据以签发支票。这样一来，货币市场基金就成了利率更高的活期存款的替代品，引起了美国存款大搬家。货币市场基金的规模极速从1977年的40亿美元发展到08年金融危机前的3.5万亿规模。这样的过程同样在中国重演了，并且是比美国更快的速度，从余额宝13年6月推出至今只用了短短5年时间。
货币市场基金确实给普通投资者带来了好处，但是，却迅速推高了全社会无风险利率水平，是得全社会融资成本上升，增加金融系统的风险性。同时，为了吸引投资者购买基金，货币基金在两个方面的发展已经偏离了方向。一是为了更高的收益率投资了风险更高的投资标的，偏离了货币市场基金的低风险投资的本质；二是为了维护T+0赎回提现的便利性，基金越来越寻求向其他机构甚至个人融资来垫支。很明显，这两点已经是货币市场基金的投资风险在急剧加大。
货币市场基金是低风险投资工具，但并不是无风险投资工具，这跟银行活期存款是有本质区别的。08年金融危机爆发时，美国的货币市场基金由于持有的商业票据等货币市场工具出现大量损失，出现了基金净值下跌的风险，遭遇高额赎回压力和变现能力急剧下降，引发了巨大的危机，不得不由美国政府出台临时担保计划进行救助。可见，体量巨大的货币市场基金一旦出现危机，会给整个金融体系造成巨大的风险。所以，08年之后美国SEC也加强了对货币市场基金的监管。
证监会和央行监管新规的出台，尤其是这三条的规定，都是防范各种宝们可能面临的亏损风险和挤兑风险而做出的安排。各种宝们野蛮生长，已经积累了巨大的风险，引起了监管机构的高度重视，这是这次监管新规出台的背景因素，投资者要引起高度关注。
2018年以来，金融市场用“鸡犬不宁”来形容真的一点也不为过，近两个月大家都被债券、信托违约事件“霸屏”，Wind统计显示，自2018年以来，已经发生至少19起债券违约事件，涉及发行主体11家，合计债券余额为176.04亿元。虽然机构普遍认为违约事件是强监管、降杠杆、去风险等措施带来的“阵痛”，但是，不可否认的是，金融系统已经积累了巨大的风险。
证监会和央行的指导意见再次提醒我们，货币市场基金（也就是以余额宝为代表的各种宝）不是银行储蓄。虽然风险低，但他仍然是风险投资，一样会面临亏损和兑付风险，投资各种宝一定要提高警惕了。
艾米米
向前一段时间提出的银行代销保本理财违规操作靠拢，也符合目前针对银行存款大量减少制定的挽救措施，回归表内，变相支持民众转向定期存款。也符合目前国际风雨无常的货币趋势，绝不能做这场货币之战的受害者之一
