近日，B站公布了上市之后的首份财报：季度内收入翻倍，亏顺收窄，活跃用户数增加，吹散了此前美股震动带来的破发阴影。从上市首日近2400万手的成交量，到第一季度近9亿的营收，B站已被业界视为国内视频网站迭代时期涌动的新血。
B站财报显示，第一季度B站总净营收达人民币8.680亿元（约合1.384亿美元），与去年同期相比增长105%；第一季度净亏损为人民币5780万元（约合920万美元），与去年同期的净亏损人民币6740万元相比有所收窄。
同时，该季度B站月度活跃用户数量达到7750万，同比增长35%，环比增长8%，其用户的日均使用时长达76分钟，日均观看2.67亿次，同比增长137%。
B站营收「伪视频、真游戏」，
利器or风险？
这个成绩如何？或许称得上欣欣向荣。
同期赴美上市的爱奇艺也公布了财报，爱奇艺实现营收人民币49 亿元 (7.78亿美元)，同比增长 57%。运营亏损为人民币 11 亿元（1.72亿美元），运营亏损率为 22%，去年同期的运营亏损为 10 亿元，运营亏损率为 34%。归属爱奇艺的净亏损为 3.96 亿元，低于去年同期的 11 亿元。
在国内互联网视频网站的市场上，「优爱腾」三大巨头已经格局已然十分清晰，爱奇艺无疑是国内主流视频网站的代表，B站则以二次元社区「精神家园」另辟蹊径，剑走偏锋，杀出重围。在商业模式上，二者截然不同，但最终目标都是解决视频网站亏损的现状——上市后，B站与爱奇艺亏损都在大幅收窄。
或许，B站比爱奇艺更多一层的焦虑是，作为一家被二次元群体拥趸的视频网站，它营收主要依靠的却是游戏。
上市之前，B站公开的招股书显示， B站2017年总收入为24.68亿，同比上年增长372%，而这部分收入里游戏业务收入占比达到83.4%，直播业务占比7.1%，广告业务占比6.5%——B站的主要营收是依靠游戏业务。
同时，B站90%的游戏玩家直接来自B站社区用户，很少依赖外部流量。
也就是说，B站社区为游戏业务完成了导流,游戏是主要盈利方式，而传统视频网站以付费会员与广告为主的变现模式在B站处在边缘位置。
B站的商业变现模式引起了公众的注意，B站虽然保持着相当的营收能力，但是营收业务相对单一，其引以为傲的二次元相关的PGC与UGC融合内容社区，使它在年轻群体中拥有超乎寻常的用户忠诚度与象征意义，但并没有产生实质性以社区模式为核心的经济触手。
下半年B站还将推出的独家代理游戏，包括音乐游戏「BanG Dream」、女性向手游「A3!」 和「无法触碰的掌心」。如「无法触碰的掌心」很早之前就在B站游戏中心开启了预约，目前预约人数超过了38万，评分达到9.8分。
游戏是B站区别于爱奇艺等主流网站的变现方式，游戏端收入与其内容、类型、粉丝用户直接相关，B站黏性极高的游戏粉丝圈层为其变现提供了基础。
而让人忧虑的是，手游虽然具备爆发式的变形能力，但是生命周期并不长，随着游戏市场的迭代，用户与收入都会出现波动，媒体报道，2017 年第三季度，B站手游平均月付费用户达到74.3 万人，而第四季度数量回落到了64.4 万人。而今年第一季度达到80万。
主流视频网站作为主要业务的广告收入，B站也开始发力，季度内广告业务收入达到7040万，占总收入8%，同比增长144%。虽然有增长，但广告业务对于B站而言依旧有些尴尬。曾经以「零收费、无广告」打天下的B站注定无法走传统视频网站会员收费去广告的路子，随着大会员与新番付费的推行，B站试探着找到用户付费的水花，B站开辟广告区，在推送内容中插入广告信息流，但广告业务依然不能成为营收主力。
B站的直播和增值服务业务季度内收入为9580万，同比增长151%，占总体比例11%，财报显示，这部分增长主要源于针对性的产品优化、主播引入和会员推广策略的推动。
目前的格局只是暂时的，B站也有用促使营收业务更加多元化，削弱游戏的比重，B站CFO范昕表示，「我们预计，在未来三到五年内，哔哩哔哩总收入的大约50%会来自于在线游戏，30%的收入会来自广告业务贡献，剩余20%的收入将来自直播业务。」
从「精神花园」到文娱社区，
B站「二次元」是否已经远去？
B站似乎正在逐步加快商业化布局，它已经是「大人」的模样了。
最显著的是B站付费用户的增加，数据显示，2018年B站的付费用户大幅增长，一季度平均月付费用户数为250万，较去年同期增长190%。2017年末其月付费用户为106万。
这其中或许有年初新番付费、大会员优惠等新活动的影响，但更重要的是这显示出一个趋势，B站用户的付费意愿以肉眼可见的速度增强，而这些付费并不只为新番内容。
「如果你了解中国的动画爱好者对哔哩哔哩的感情，就会知道这不是其他的公司花点钱就能改变的竞争优势。」
这似乎也成为了B站对抗BAT买买买手段的利器之一，此前招股书显示，B站由UP主创作的高质量视频（PUGC）占平台整体视频播放量的85.5%。2018年一季度该比列达到89%。
这些计划促使B站用户活跃度的增加，平台平均月活跃用户达到7750万人，同比增长35%。但同时，B站的内容圈层也越来越多，目前B站一共有24个分区，内容分区里包括了番剧区、动画去、鬼畜区、影视区、舞蹈区、音乐区等，内容几乎覆盖了整个娱乐产业。
今年4月B站动态区上线了「话题」功能，形成了如微博热搜一样的话题榜，粉丝也将此戏称为「B博」。B站不管是内容上还是平台规划上都越来越广泛，它早就不只是二次元社区，而是新一代的文娱社区。
如它此前上市表示的，B站的目标是「丰富中国年轻一代的文化生活」。而从垂直小众的「精神花园」走向大众娱乐的社区，而这其中不知道是一个扩大的过程还是一个迷失的过程。
现在的B站有了新的意义，这家以二次元社区起家的视频网站，其二次元属性在慢慢弱化，它引起的更多的是互联网资本市场的震动。
在资本市场上它是视频网站的新生军，代表着视频网站变现多样化的可能；在用户群体中，它有着初代二次元社区的情怀与粉丝滤镜，也有着新生文娱社区的活跃氛围，而无论怎么样它都已经是一众社区产品中的标杆性存在了。
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