5月23日，主营库尔勒香梨种植销售业务的香梨股份发布资产重组停牌公告，拟收购河南众品食品等食品产业链服务商。数据显示，2017年香梨股份营收为6531.85万元、净利润为507.7万元，而作为此前首家登陆美国纳斯达克主板的中国肉类加工企业，众品食品2017年营收为153.36亿元，净利润为5.19亿元。
业内认为，此次交易无异于一场“蛇吞象”的收购，其背后或与香梨股份业绩连年下滑有关，而众品食品或有意借壳登陆A股。
近年来，由于果品销售市场竞争激烈，香梨股份销售处于微利运营状态。而众品食品虽发展势头强劲，但仍将面临毛利率低、负债率高等问题。
香梨股份收购或为改善业绩
5月23日，香梨股份发布重大资产重组停牌公告，初步商定交易对方为朱献福或其控制公司，收购标的为河南众品食品有限公司等食品产业链服务商。
有业内人士认为，香梨股份此次收购与其近年来业绩不佳有关。2015年—2017年，香梨股份营收分别为5786.58万元、6803.2万元、6531.85万元；净利分别为622.57万元、-585.09万元、507.7万元元；扣费后净利更是分别亏损957.62万元、683.79万元、781.9万元。
对于业绩不振，香梨股份在2017年财报中解释称，近年来由于国内果品种植面积和产量持续扩大，果品品质退化，有效需求较低，同时进口果品大量冲击市场，致使市场竞争加剧。对于改善方法，其董秘办在接受媒体采访时表示，目前仍以保守经营为主，没有具体的改善措施。
众品食品被指有意借壳上市
与香梨股份业绩形成对比的是，此次收购标的众品食品2017年营收高达153.36亿元，净利为5.19亿元。业内人士猜测，此次收购对于香梨股份来说无异于“蛇吞象”，众品食品或将借助香梨股份登陆A股市场。
2006年2月，众品食品以美国众品食品有限公司为载体在美国柜台交易市场OTCBB上市，2007年转升至纳斯达克全球精选版，成为中国食品行业首家纳斯达克主板上市公司。2013年，众品食品完成私有化交易，正式从纳斯达克股票市场退市。彼时业界分析，中概股价值被低估，加之公司自身战略调整，均是其毅然选择退市的原因。
2013年退市后，众品食品已从一家单纯的肉类加工企业，转型成为O2O生鲜供应链服务商，通过对河南众品食业、河南鲜易供应链、河南鲜易网络科技等的重组，变身更名为集供应端、食品安全管理、电商平台、物流配送为一体的产业互联网公司鲜易控股。
2017年3月30日，众品食品发布股权变更公告称，其控股股东富达康投资有限公司将持有的39.39%股权进行了转让，股权转让后，众品食品公司性质不再为外商独资企业，公司VIE构架进一步被拆除。当时便业内人士分析，众品食品此举意在为回归A股做准备。
虽发展势头迅猛，但目前众品食品依旧面临毛利下降、资产负债率上升等问题。在2017年9月发布的《2017年度第一期超短期融资券募集说明书》中，众品食品将盈利能力下降列为主要风险。由于主营业务成本存在一定波动，导致其 2014 年— 2016 年主营业务毛利率呈下降趋势，分别为 10.59%、9.36%和 7.97%。同时，其同期资产负债率却逐年上升，分别为57.55%、63.52%和 65.36%。众品食品认为，公司负债总额逐年增长将在一定程度上影响其长期偿债能力。
对于这次重组，中国生猪预警网首席顾问冯永辉认为，在整个生猪养殖行业竞争加剧的形势下，众品食品同样也需要考虑巩固自身的市场份额，因此融资上市将是路径之一。
閱讀更多 綠松鼠 的文章
