即使是漫不經心的觀察者也會意識到，勃艮第在葡萄酒拍賣中並沒有佔到絕對優勢。雖然至少在過去的五六年裡，珍罕葡萄酒的拍賣市場一直對勃艮第的葡萄酒非常痴迷，但事實是，波爾多葡萄酒歷來佔據著葡萄酒二級市場的大部分份額。隨著勃艮第酒的價格繼續保持創紀錄的高位，一些精明的買家正在尋找價格更為合理的佳釀。一些波爾多葡萄酒跌落到五年甚至十年前的價格，這個類別肯定值得一看。
2008年至2011年期間，香港葡萄酒實行免稅政策，緊隨其後的葡萄酒牛市被波爾多頂級葡萄酒佔據。這些酒莊中最為超群的是拉菲 - 羅斯柴爾德，它幾乎吸引了所有的買家。如果說拉菲處在市場的巔峰，那麼在2010年，1982年份的拉菲就是市場中巔峰的巔峰，平均價格為4563美元/瓶。當年有很多成交價超過7000美元/瓶（這還不包括蘇富比的出窖價格，超過11000美元/瓶），但價格在2011年至2012年期間急劇下跌，在2015年降到了這一週期的最低點，平均價格為2297美元。甚至有一些情況下，精明的買家可以以低於1500美元的價格買到。然而，自2013年以來銷售平均水平回升，而今年迄今為止，它的價格被推高到3000美元，但仍只達到上一週期高峰時的七成。當前在拍賣會上每箱（每箱12瓶，下同）2.6萬美元的落槌目標價格會有些挑戰，但仍有可能，並且應該為未來升值留下了充足的空間。
供圖/Zachys 施氏佳釀
1982年的葡萄酒在全世界都大受歡迎，1986年份的葡萄酒可能並不像偉大的1982年那樣出名。這個年份的酒單寧感很重，因此年輕時表現不佳。然而，隨著時間的推移，單寧變得柔和，現在飲用那些最好的葡萄酒正是時候。在86年的佳釀中，木桐一直被認為是該年份最為傑出的葡萄酒之一，其價格目前平均為888美元/瓶（2018年），穩定且非常公平。對於這款標誌性葡萄酒而言，8500美元一箱的叫價非常合適。
1989年是波爾多地區具有里程碑意義的一年，這一年份產量喜人，而且左岸和右岸的葡萄酒都具有很高的收藏價值。也許，其中最具價值的是1989年的侯伯王（Haut-Brion）。值得注意的是，這款酒的價格在過去幾年中持續攀升，在上一週期2011年的高峰之後，它的價格從未真正下跌。2018年的每瓶均價為1716美元，而2011年為1511美元。今年前兩個月的增長為2％，同比2016年末以來增長了8.5％，相比過去十年增長了37.2％。1989年的侯伯王受歡迎的眾多原因中，最為強勢的是葡萄酒評論家羅伯特·帕克給它100分的滿分。在這種環境下競標是困難的，最安全的選擇是密切關注價格，但最終你可能不得不比最高估價再高出一些。
有些意外的是，同樣的東主和團隊在僅隔一條小路的美訊堡（La Mission Haut-Brion）釀製的葡萄酒也獲得了帕克先生的滿分100分。然而，它的價格比起同宗的侯伯王則要打點折扣：現在1989年侯伯王的均價為1716美元，而美訊堡的價格僅為976美元/瓶。或許更令人驚訝的是，美訊堡在升值方面相對平緩（十年期間增長1.5％），而侯伯王的增長為37.2％。你很可能能以1萬美元的價格把一箱1989年 的美訊堡扛回家。
供圖/Zachys 施氏佳釀
談到侯伯王和美訊堡之間的“競爭”，2000年是另外一個兩家都生產了相似品質葡萄酒的年份。然而，通過數據，我們還是能看到兩者的不同。今天侯伯王的售價仍然較高（每瓶711美元，而美訊堡的價格為每瓶576美元），它在十年期間增長了4.6％，美訊堡則比2008年的平均售價715美元/瓶下降了近20％。對於侯伯王而言，每箱7500美元以下的落槌價可說合算，但對於美訊堡來說不應該超過6000美元。
較新年份當中，2003年的葡萄酒一直在努力獲得應有的認可。無可否認，這個年份的風格是獨一無二的，炎熱的天氣帶來豐富的口感、飽滿的酒體和高酒精度。因此，一些觀察家懷疑這個年份的陳年潛力。不過，1947年和1959年也是炎熱的年份，而那些葡萄酒擁有絕佳的陳年能力。另一個值得收藏的理由是，而由於天氣原因，那一年的產量低於平均值。從某種意義上來看，稀缺性也應納入考量。
儘管好評如潮，而且產量更低，但2003年的拉菲從未獲得與1982年份相同的價格溢價。市場的高峰期同樣是2010年，平均售價為1508美元。直到2016年，價格都在持續下降，平均價格跌至806美元/瓶，以低於750美元的價格買到也不是難事。雖然自此以後，均價穩步上漲，但仍有相當大的上升空間。每箱9500美元的目標價格應該可以實現，並且會留下升值空間。和拉菲一樣，2003年拉圖酒莊的價格也很低迷。儘管這款酒是史詩級的，但這種極好的品質從未完全反映在價格上。在2010年的牛市期間，平均價格猛漲至每瓶1200美元，但到2016年已下滑至722美元。雖然自那時以來略有回升，但相比十年前它的價格仍然不錯。2003年拉圖的落槌價格目標在7500美元，對於這樣等級的年份而言，物超所值。
即使在今天，依然也有可能在以合理價格買到巔峰狀態下的老年份葡萄酒。 例如，1961年的拉圖，這款品質超群的葡萄酒，可能是有史以來生產的最好的葡萄酒之一，現在仍有可能品嚐到它的最佳狀態。 在香港佳士得的推動下，它的價格在2011年過熱的情況下達到了慷慨的水平，以每瓶超過15000美元的價格成交十多瓶。 這導致當年的平均價格漲至5412美元，儘管價格在此之前或之後從未如此強勁。2010年的平均價格為3487美元，到2016年期間有所上升。今年成交的9瓶酒的均價略微下降，為2947美元一瓶。 酒齡較高的葡萄酒，出處和條件極其重要，值得為它們付錢。 即便如此，每箱30000美元的目標應該是合理的。
1990年作為大好年份，一直比1995年或1996更為閃耀，1990年的瑪歌酒莊也不例外。它的平均交易價格比96年高出近20％，今年迄今的均價接近1020美元每瓶。有望重回2010年1172美元的高峰狀態。每箱8000美元將是一個非常有吸引力的價格。然而，就升值而言，眼光適宜放得更為長遠。在過去十年裡，靚次伯的1990年份的均價從214美元升至371美元，升值73.4％，其升值不具有上述一級莊的波動性。
然而，一級莊以外葡萄酒的增值並不總是如此，例如1996年的雄獅莊在十年間已從261美元上升至289美元每瓶。這可能部分歸功於年份。雖然專家們認可1996年葡萄酒的品質，但頂級葡萄酒也可能會遇到困難。1996年的瑪歌處於有價無市的狀態。 在2011年的高峰期，均價達到826美元，到2016年，它已經下降到560美元，比2007年的價格還要低！然而，自那時起，它一直表現出色，到2018年，迄今為止的均價（今年已經賣出86瓶）為735美元。每箱7000美元的出價是一個樂觀而合理的目標。
對於河對岸那些以梅洛為主的葡萄酒，趨勢相似，只是酒莊不同罷了。柏圖斯在收藏家中具有神話般的地位。儘管它是波爾多最昂貴的葡萄酒之一，它的保值和增值力都很好。這可以在2000年份看出來，現在已經接近第一個成熟期。這款葡萄酒經歷了價格的經典演變，從發佈到2008年底一直持續上漲，然後在2011年攀升至創紀錄的價格之前回落了一些，當時每瓶均價達到4602美元。此後，價格在2016年回落至3899美元，但價格再次上漲，今年迄今的銷售均價為4556美元。考慮到近期的復甦，每箱42000美元的出價似乎是一個適當的目標。
相對於新年份，有時候較老、更為成熟的年份可能會更具吸引力。1970年份在柏圖斯的鑑賞家當中頗具傳奇色彩，如同1961年的拉圖所處的狀況。儘管是這種極致美酒，但與2000年份相比，售價略低，今年迄今銷售的22瓶均價只有2566美元。正如人們所預料的那樣，因為條件和出處的變化更大，價格浮動也非常大，但即使是在當前市場的高位買入，您也應該能夠以2500美元左右的價格找到可靠的貨源。
柏圖斯鄰近的花堡（Château Lafleur）提供了一個有趣的對比。在過去五年中，備受讚譽的2009年下滑近30％。2013年的均價為1516美元/瓶，而迄今為止它的均價僅為1082美元。也許因為回報不理想，並沒有多少酒品入市，今年到目前為止只有12瓶成交，沒有整箱交易。現在而言，6支裝一箱的理想價格大約在6000美元。
然而，在其他情況下，年輕的波美侯表現相當好。2010年Le Pin在2013年的平均售價為3424美元，而今年迄今為止銷售的30瓶均價為4122美元，漲幅超過20％。老年份Le Pin也繼續升值，其中1990年份的葡萄酒從2008年的3206美元上漲至今天的4232美元。儘管在2012年至2016年期間有所回落，但現在已經漲回，目前的交易代表了這款葡萄酒的歷史新高。
所有數據標明，隔壁聖愛美濃的明星莊白馬的境況並不如此。回顧備受好評的1990年份，我們注意到這款葡萄酒在2010年的市場高峰期平均每瓶超過1200美元，並且也是2007年以來牛市的頂峰，但今天價格滑落至與2016年相同的840美元。儘管自從市場觸底以來它已經開始再次攀升，但它仍然沒有突破1000美元的壁壘。
其他葡萄酒遲遲沒有重新獲得同樣的活力。2003年歐頌就是一個例子。這款葡萄酒從拍賣市場的第一次亮相穩步攀升至2007年的平均值1669美元/瓶，隨後逐步下降，在過去十年中價格下跌超過40％。今年迄今為止，成交的42瓶酒（三箱十二瓶裝，一箱六瓶裝）均價為972美元。
從這些例子中我們可以獲知什麼？ 尋找絕佳購買機會的買家會記住推動值得收藏的葡萄酒價格的四個因素，質量、稀有度、狀態和出處。首先尋找好年份，然後挑選那些產量低於平均水平的年份，再選擇狀態和出處更佳的產品。 對於那些對葡萄酒有足夠了解的人來說，他們更能酒海拾珍。做到這一點的最好方法簡單而有趣：一直喝下去！
文/Charles Curtis MW
譯/郭月
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