原油價格創新高；石油石化板塊表現仍未跑贏大盤

近一年：2017.4-2018.4

（注：數據截止日期2018年4月18日）

從近一年數據來看，布倫特原油價格自2017年9月左右開始持續上漲，雖受今年2月全球市場動盪影響，但目前依然來到了最高點，漲幅36.62%。

中信石油石化板塊近一年全程表現不如滬深300，雖然在2017年底至2018年初一度走強，但全球股市暴跌後表現一般，僅上漲0.73%。自2017年9月至今持續弱於布倫特原油。

原油價格已上漲，石油石化板塊仍未徹底甦醒，是否投資機會已經到來？

今年以來恆力股份漲幅最高；板塊整體業績表現好於股市表現

原油創近3年高點，A股石油石化板塊正在“等風來”？

【注：1）數據截止日期2018年4月18日；2）最新財務數據來自2017年報/業績預告/2017年3季報，藍色數據為2017年3季報；3）近3年為2014-2016年；4）包含次新股和借殼上市個股。】

截止2018年4月18日，中信石油石化板塊44只個股：9只上漲，34只下跌。但從2017年年報或3季報公佈的業績數據來看：歸母淨利潤為正的有40家，虧損的僅有4家；同比增長率為正的有33家，為負的有11家。業績表現明顯好於股價表現。

今年以來漲幅最高的是恆力股份，漲幅17.11%；其淨資產收益率也最高，為26.71%。恆力股份於2016年3月19日借殼上市，是國內聚酯-PTA行業龍頭企業，月初宣佈將擬投資新建PTA裝置，石化基地產業鏈進一步完善；業績有望進一步增長。

中國石化歸母淨利潤位列第一，為511.19億；與中國石油的227.93億拉開了一定差距。油價上漲，公司業績持續改善，2017年擬分紅605億元，分紅比例高達118%，股息率7.3%；更重要的是目前市場估值並不高，市盈率僅為16.22。

國創高新歸母淨利潤的同比增長率最高，高達678.65%；雖然增速快，但歸母淨利潤也僅有4062萬；今年以來下跌29.57%。國創高新是我國交通行業公路用新材料領域的先鋒企業，根據其公佈的2018年1季報預告：公司將與去年同期比扭虧為盈，盈利6000-8000萬。

中油工程是近3年業績增速最好的個股（恆力股份排名第二），近3年營業總收入和淨利潤複合年增長率分別為155.50%和520.01%；但今年以來跌幅較大，為32.41%。表中為2017年3季報披露數據；根據公司發佈的2017年度業績預減公告：公司預計2017年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.70億元左右，同比減少48%左右。中油工程是中石油集團旗下工程建設業務核心平臺。

（中曼石油為2017年11月上市的次新股；恆力股份於2016年3月借殼上市、藍焰控股於2017年1月借殼上市、恆逸石化於2011年5月借殼上市、*ST油服於2015年1月借殼上市。）

原油價格已經上漲，石油石化板塊個股仍未完全甦醒；整體來看跌多於漲，個股的股價也未與業績相匹配，部分個股估值較低。這是否意味著，石油石化板塊會是下一個投資機會？

當然，還是那句老話：股市有風險，投資需謹慎！

附註：以下為本文中提到的主要股票一覽

600339.SH中油工程、600346.SH恆力股份、603727.SH博邁科、603619.SH中曼石油

600387.SH海越股份、002221.SZ東華能源、002648.SZ衛星石化、002408.SZ齊翔騰達

002493.SZ榮盛石化、002172.SZ澳洋科技、002476.SZ寶莫股份、601113.SH華鼎股份

603798.SH康普頓、002206.SZ海利得、601233.SH桐昆股份、000703.SZ恆逸石化

000096.SZ廣聚能源、002524.SZ光正集團、000637.SZ茂化實華、002254.SZ泰和新材

000985.SZ大慶華科、600256.SH廣匯能源、000698.SZ瀋陽化工、603026.SH石大勝華

000554.SZ泰山石油、601857.SH中國石油、000819.SZ岳陽興長、300384.SZ三聯虹普

600028.SH中國石化、000059.SZ華錦股份、300135.SZ寶利國際、600759.SH洲際油氣