2016年红红火火的银行“委外”，在经历了市场波动和政策规范后，2018年几乎陷入停滞。
多名受访的银行资管人士表示，今年债券委外投资只减不增，权益类投资也没有新的投放计划，仍在等待资管监管细则出台。
银行处于观望状态
“需要等银行理财新规落地，才能安心发新产品，现在基本都停着在观望。”某股份行资管部人士表示。类似看法在银行资管圈十分普遍。
银行的观望状态，主要由两方面原因造成。一是老产品结束有压力。根据多名银行资管人士反馈，监管非正式要求银行存量不合规产品（包括没有净值化的）每年压降三分之一规模。实际操作中，老产品投资的资产到期后，不能再投资新资产。
观望的另一方面压力，来自新的产品究竟怎么设计，怎么发行，系统如何改造升级，市场接受程度如何。
上述城商行资管部高管坦言，对于中小银行，系统改造少则几个月，多则可能跨年。据他透露，目前该行正在使用的是一家股份行开发的系统，还是基于预期收益率产品的基础。若新系统采用外部开发，需要一定时间磨合，短时间内一定发不出净值型产品。
债券委外规模收缩
以某华北股份行为例，据其资管部人士透露，目前该行现金管理类产品的债券投资几乎都由本行“操刀”。
据一名华东股份行资管部人士的说法，债券委外规模收缩有多重原因：一是外部券商或基金管理人的业绩不尽如人意；二是资管新规明确了债券投资杠杆率、嵌套等问题，通过债券委外做高收益的动力被消除，且出于合规要求，一些银行为应对监管检查或自查后进行了主动调整。
委外业务自2015年兴起，大背景是银行理财的预期收益率模式，即银行兑付给客户固定收益，因此银行委外也要求外部管理人提供固定收益；即使最终收益不达预期，不少非银管理人也会通过各种形式辅助银行“躲过”风险暴露。
随着资管新规要求所有资管产品净值化，银行在新的委外业务中，也开始明确要求管理人提供净值化管理。
“公募当然没什么影响，主要是私募基金和券商资管计划，之前大部分券商集合产品用的也都是成本摊余法，和银行理财其实差不多。现在双方的系统都需要改，涉及的工作量很大，而且波动方面也还需要磨合。”某券商资管人士表示。
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