万先生W

　　如果要进行申购，也不建议在支付宝里进行申购，更建议在券商进行申购。因为该类基金属于lof基金（上市型开放式基金），最终会在交易所上市。而至于什么时候上市，可能会早已三年的封闭期，如投资者要解决流动性风险，还得通过二级市场进行交易，那么在转托管手续方面，支付宝可能较为复杂，也可能会收取较高费用。

　　如果没有证券账户，那还是选择在支付宝里进行认购吧！但不管怎么样，也得认清楚战略配售基金到底是什么，不能盲目的投资。

　　战略配售基金主要偏向于CDR配售（类似于A股的IPO)，那么CDR是什么呢？

　　CDR是Chinese Depository Receipt缩写，翻译过来就是中国存托凭证，是指在境外(和中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

　　简单来说，就是从国外（或香港）买一堆股票回来存放在银行进行托管，然后经一番统筹以一定的价格在A股上市发行，以人民币结算。也就是说，可能存在同股不同权，即在A股里买到的并不是原来的基础股票，可能好几股，甚至几百股才相当于国外的一股（比如阿里巴巴每股都要二百多美元）。

　　同时，在A股里持有的CDR股票不具备股东权利，有的仅是分红权利。也就是说，有点像租用，并不是真正实际意义上的股东。

　　而战略基金具有能够获取打新的绿色通道，中签率高，中签数量大等优势，这也是其主要吸引人的地方。

　　还有一点较为吸引人的是投资策略，主要采用的投资策略是战略配售和固定收益两种投资策略，出现亏损的可能性较小。

　　但该类基金由于其封闭期为三年，时间较长，具有一定的流动性风险。如果年复合收益率达不到5%，三年封闭期总收益率达不到15.76%（1.05^3-1),那就非常没有必要投资了。因为投资银行理财，以5%的年化率算就能达到该收益。而投资该类基金，风险更大，流动性更差，如投资收益还不理想，那还有什么值得投资的呢？

　　三年封闭期过后该类基金净值能达到1.1576（还不算认购费和赎回费，下同）吗？未可知。

　　虽然A股炒作性极大，中签以后获利空间极大，但战略配售基金配售中签的CDR股票有一年及以上的锁定期。那么一年以后，炒作性还在吗？即使仍然处于高位，该类基金选择在高位卖出，然而如果配售比例较低，基金规模较大，那平摊下去盈利还剩下多少呢？

　　当然，网上扯牛的文章很多，如细看都是公说公有理，婆说婆有理。所以，笔者在这里也就不谈建议了。如果你觉得三年总收益率能达到15.76%，那么可以选择认购。而如果觉得不能达到15.76%，那还是省省吧！购买银行理财更为稳定，收益率更高，流动性更好。

三人聚众

与传统基金不同，这批战略基金可以说是全新产品，很多人都不熟悉，下面先来简单介绍下这批基金的特点。支付宝战略基金，又称“独角兽”基金，主要投资具有核心竞争力的高新技术产业和战略性新兴产业的企业股票，也会适配一些高级别的债券，单从投资方向来看，风险性还是很高的。

1、基金偏向购买境外科技股，拥有特殊渠道能中签

投资的股票包含A股和CDR，A股大家都明白，CDR主要是在境外上市（美股、港股）的国内公司，通过一些中介机构把股票放到国内A股市场来卖，这样国内用户就不需要注册境外股票市场账户也能完成境外股票的购买。

例如即将在香港上市的小米，已经在境内上市的BATJ、网易等等，届时这些战略基金完成筹资就可能会去A股上投资这些公司。值得一提的是，对于新上市的科技企业，战略基金称“能够获取打新的绿色通道，中签率高，中签数量大”，如果照这么说，刚开始的收益应该还行。

2、封闭期过长，收益风险不确定性过大

尽管这是它的优势，但同时也是劣势，战略基金能以较低的“成本价”获配独角兽企业CDR，不过基金会被限制在一段时间内无法卖出这些CDR，限售期往往是1年、2年和3年，这也是为什么6支战略基金均采取3年封闭期的原因。

投资的是股票和债券市场，在3年的时间里，会有很多变数，这样预期风险可以说很大。如果非要把战略基金卖掉套现，并非没有办法。战略基金成立6个月后，会在场内上市，就可以通过转托管业务将场外基金份额转至场内交易，这样投资者需要承担折价的风险，显然有些吃亏。

比如去年年底和今年年初成立的2只爆款基金兴全合宜和中欧恒利，前者有2年封闭期，后者有3年的封闭期，但场内的价格持续处于折价状态。截至昨天收盘，2只基金场内已分别折价7.02%、3.56%。

3、“独角兽”企业股价居于高位，恐难继续上涨

再来说说基金投资对象——独角兽科技企业，虽然这类企业在自己所在的行业内具备竞争优势和实力，但是如果公司盈利不达预期，仍然会有股价下跌的风险，再加上这类优质企业在境外上市，也深受国外经济环境的影响，股价不确定性较大。在某种层面来看，基金运作的好不好取决于基金团队的投资研究能力。

有一个现实情况不容忽视，随着港股美股的持续走牛，科技股和独角兽企业的估值普遍过高，很可能有回落风险，目前美股估值正处于历史次高水平，仅次于2000年互联网泡沫高峰期，这次战略基金也可以说是新的尝试、摸着石头过河。

总的来说，投资周期长，不适合大部分追求稳定收益、想赚快钱的投资者，适合偏好风险、有耐心的投资者。想尝试的投资者，可以静静观察净值收益一段时间再下手，因为不止这一次购买机会，封闭期开始后，每6个月可以开放一次申购。

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金十数据

支付宝这个战略基金，就是最近公募基金里非常火爆的“独角兽基金”，银行也已经开始推了，这个战略基金理解起来比较晦涩，什么CDR，什么独角兽，但是营销方式让人有了无限遐想，对于入门者而言，个人投资者也可以变相入股即将上市的独角兽企业，非常的诱人。

简单解释一下CDR回归

大家都知道一些独角兽企业阿里腾讯这类，都在国外上市，国内的人想尝点甜很难，这个CDR回归就是监管部门一个操作，官方名称叫“中国存托凭证”意思就是把海外上市公司股票放在银行存管，再以此为基础转换成CDR形式在国内发行，而独角兽基金就是以公募基金的形式集合大家的钱提前参与独角兽企业的IPO上市，也有人叫“打新”。

下面是一些具体的申购费用比较大家参考一下

这次战略配售基金都有哪些？基本情况如何适不适合购买?

这批战略配售基金有6家，封闭期时间比较长，要投三年才有可能达到预期收益，个人投资者最高认购50万。如果期间急用钱，必须在半年以后国内证券市场上市，才可以变现，但是收益就很明显要损失了，所以流动性是比较差的，跟T+0的货币基金可是天壤之别。

这些公募基金投资策略就是配售那些回归A股或者准备上市单位独角兽企业的CDR份额，多余的投资低风险的债券。既然是跟股票挂钩，那么预期收益就和这些独角兽企业将来回归A股或者上市后的估价有很大关系，具体能不能达到，会不会亏损，都是未知数，对于一些保守型的人群，建议还是不要投了，这个还是有一定的风险的。

战略配售基金，已经不是第一次，此前以有先例，之前参与配售的机构预期的收益并没有达到那么多，但是这次独角兽企业上市和回归A股，必定很有吸引力，还是那句话投资有风险，入市需谨慎，不要盲目跟风吧。

不立而立

首先要明确一点，这是封闭式基金，有3年的封闭期，封闭期内，每6个月受限开放一次申购，不办理赎回，封闭运作期届满后转为上市开放式基金LOF。所以如果追求短期收益，就没有必要关注这类基金。

其次，你要了解这类基金的投资标的-债市和CDR【DR 即 Depository Receipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国（America）的存托凭证就叫ADR，欧洲（European）的叫EDR，中国（Chinese）就叫CDR】配售。现目前小米已向上交所提交CDR上市申请，国家现目前有绿色政策，估计很快就会过会，这个可以参见药明康德的速度，随后BATJ这四家估计也会提起上市申请。总的来讲，企业还是有一定的稀缺性，加之国家政策上有倾斜，所以具有不错的前景。

当然，上门一些朋友也提到一点，估值认可和可持续性的问题，虽说现在比较明确的有三十多家优质企业有意向通过CDR回归A股市场，但不可能每家企业都能获得市场的认可，所以在3年内也存在很大的不确定性。所以建议由券商端购买，半年后有机会能选择卖出，虽然存在折价的风险，但不至于太被动。当然如果基金本来盈利情况较好，也不存在折价问题。

第三，谈一下这类基金的风险和收益。先说风险吧，投资标一是债市，一是CDR配售（这一点要说明的就是，参与配售并不需要被迫建仓，而且配售中签率相对也较高），所以风险较一般股票型基金或者打新基金会低一些；当然，这类基金的上涨空间也必然不会很大，毕竟配售比例有限，而且基金的规模（目标500亿）比较庞大。

第四，谈一下选哪一只的问题。如果十分有钱，当然可以6只封顶配，毕竟也只需要300万，但作为中小投资者，则需要筛选一下，主要还是看一下基金公司的实力，个人比较偏向于嘉实、招商和易方达，具体就不说了，避免有广告嫌疑。

以上纯属个人观点，希望对你以帮助。

搞笑帮帮忙

最近可能很多人都被战略配售基金给刷屏了，针对这个投资对象为独角兽和CDR的基金，说它为独角兽基金一点也不为过，而此基金的火爆程度也超出了很多人的预想。据报道，昨天开售便十分火爆，有基金上午卖出近100亿，一口气花300万同时顶额申购6只基金的投资者也大有人在。

那是否值得买呢？

应该说我们是否购买一款基因一般考虑三个因素：风险性、收益性以及流动性。下面就从这三个方面来探讨一下是否值得购买：

一、从风险性角度来看：

该基金之所以卖的不错，很大程度就是因为风险小，毕竟此基金一定程度代表了国家意志，因此在风险层面，该基金还是不错的。

二、从收益性角度来看：

从收益的角度，3000亿的额度，如此大的规模，想要有超高的收益可能性不是特别大。

三、从流动性角度来看：

三年的封闭期我相信大家都已经清楚，这就意味着3年内该基金不能赎回，即便6个月后，可以在二级市场通过账户交易，但也有2个半月的封闭时间，从时间周期上来看，投资的期限偏长，流动性并不是特别好，当然期限长，同时也意味着该基金可能会存在折价。（也就是说净值为1的，到时候可以以0.9的净值购买）

综上来看，该基金风险较小，收益存在一定的不确定性，以稳健为主，周期偏长，流动性不太好，如果建议短期没有资金需求，有长期闲余资金的是可以考虑的。而对于其他投资者，不妨先观望，毕竟6月份之后，还有机会通过账户在二级市场购买。

大家怎么看呢？

侯贤平

支付宝额战略基金，也就是独角兽基金，最近独角兽基金很火，朋友圈及市场上的新闻，到处都在说独角兽基金，那么什么是独角兽基金？

独角兽基金

要说明这个，先来了解一下一个名词CDR。

CDR，即存托凭证，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。简单来来讲CDR是一种类似股票的投资工具。在现有法律限制的情况下，通过中间银行“购买打包发售”的流程，来打通境内资金投资境外股票的道路。

这么说，或许略为晦涩，我们举个例子：阿里巴巴及腾讯这些企业是在境外（包括香港）上市的，我们国内的普通人是没有机会购买这些企业的股票的，那我们想购买怎么办？这些在境外上市公司将部分在境外已发行上市的股票托管在当地保管银行，然后由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、供国内投资者买卖的投资凭证，

通过上述我们知道境外企业的股票通过CDR操作可以在境内A股上市发行，下来我们再来说说是独角兽基金：

公募基金，就是把募集来的钱，在A股市场上买卖股票、债券。

独角兽基金就是，把募集来的钱，去投资独角兽类型的股票。

二、封闭期太长

这次的独角兽基金，均有明确的规定，封闭期为3年，也就是在这3年里基金不可赎回，所以说其流动性会很差。如果3年内，你碰上这笔钱急需使用的话，是无法取出来的。而且这个的收益是与股票挂钩的，在封闭期内，股票有可能涨，也有可能跌，三年内的事情是无法预测的，所以最终的结局很难说。

当然这次参与发行的6只基金在基金合同生效满6个月之后，会进行上市交易，到时候可以在二级市场上转让，不过需要注意的是，对于有封闭期的基金上市交易，往往存在着折价的风险；

PS:封闭的意思，只有封闭期过了，你才能向基金公司申请赎回。时间没到，就只能在股票市场上把它们卖给其它投资者，虽然原则上讲，没到期前可以卖给其它投资者，但往往会有较大的折价

总结

投资有风险，入市须谨慎！最简单的一点道理：如果真的预期有那么好，基金公司的员工及各个代销的渠道员工，估计全部都自己买了，还要铺天盖地的宣传？毕竟只是3000亿的额度，而不是3万亿。所以不一定要盲目跟风。

鲤行者

重点是封闭期3年！

cdr刚回来的时候必然涨的不错！类似于认购新股，上市之后会有炒作。必然有不错的套利空间！但长远来说，3年，价值必然会回归。

再加上本来就是一些在香港，美国上市的企业。有估值参考。不会有太多的溢价。

当然如果让我买阿里巴巴放3年，以阿里的复合增长率，我很乐意为之。但并不是每一个回来cdr的都是高增长的好公司。有些公司明显已经碰到天花板，有些甚至在下滑。3年后会是什么样更是不敢想象。

总之，不买明年你一定后悔！因为一年后的今天，这类基金的净值一定会涨30%-50%。但3年后，价值回归，能有多少赚头就不一定了。

圆隆自动门

要看你懂不懂投资理财，对这方面的知识了解有多少。

如果你平时买基金和炒股的话，就知道自己应不应该买，适合不适合自己。

如果你的钱只是放余额宝，没做过什么投资理财的话，建议不要买，做投资要做自己懂的投资，不懂，不了解，就如赌博一样。

而且支付宝战略基金，这种关于独角兽回归的事，现在是一个热门的事件，很多理财网站都在首推的。就像新闻头条一样每家都有，是一种热门的智能推送，并不是这个东西很好给你推送，所以我们要有分辨事情的能力。

如果你想买，建议五年~十年不用的闲钱拿来投资，因为封闭三年，如果三年后不长，还跌了，是否割肉呢？但是从五年至十年来看又不一样了，毕竟中国的经济还在增长。

一云深无迹一

这个基金，或者说这种基金，就是最近刷爆朋友圈的“CDR”“独角兽基金”，具体是干啥的呢？就是用于投资独角兽企业，如阿里巴巴、腾讯、京东、小米等，在其回归国内市场这个过程中，提前做布局，你可以理解成这些企业的打新基金或者更高端的战略投资。

那么这个基金值不值得投资呢？

我认为还是值得的，但是最好不要期待太高。

从投资机会来说，这应该是难得的投资机会，因为这些企业一旦开门迎投资，不知道有多少大资金在排队的等着呢，根本轮不上我们这些散户，而现在你最低1元就能投资这些企业，这个机会简直了。

从投资期限来看，不一定值得投资，封闭期三年，每半年开放申购一次，三年后才可以赎回，对于有些人来说，投资期限太长了。我觉得大部分投资者都喜欢短平快的投资方式，备受欢迎的余额宝之所以受到广大投资者推崇，不单单是因其收益比银行存款高，更重要的是其能够随时退出，资金快速到账，假设说现在余额宝收益率翻一番，但需要3年才能赎回，我认为就不会有这么多人选择投资余额宝了。

最后再来说说收益，这更是个未知数，虽然现在看起来独角兽企业发展态势良好，但是三年后呢？谁也不能保证是什么状况，即便是发展好，会好到什么程度呢？

所以综合来说，我比较看好这只基金，但我不会投资，第一是我没有预期三年不用的钱可以投资，第二我对投资期限长但收益不确定的产品向来不太感兴趣，当然这是我的投资习惯和资金状况，如果你是一个喜欢长期价值投资的投资者，我觉得就很适合你，值得投资。

昇财经

说明未来三年都缺钱，市场上的资金逐利性流动会加剧，锁三年保证资金稳定，另一个就是防止政策性波动造成巨量赎回压力。

三年后世界是什么样，支付宝是什么样，谁也无法预测。

整体转型的中国不缺钱，只是钱被锁在房产和基础建设之中。

如何保值，是未来小部分人的命题。

關鍵字: 财经 科技 支付宝