导读：网上有个人叫阿土哥a，2015年依靠中行可转债，实现了从工薪到财务自由的阶级跨越。
先温习一下，啥是可转债
可转换债券，是债券持有人可按照约定价格，将债券转换成公司普通股的债券。
债券利率一般低于普通公司债利率，持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下也拥有强制赎回债券的权利。
债券持续期间，持有人如不想转换，可持有至偿还期满收取本金和利息，或在流通市场出售。
如看好发债公司股票增值潜力，在宽限期后可按预定转换价将债券转换成股票。
依靠中国银行可转债，实现人生逆袭的阿土哥
2014年，有一个叫阿土哥的投资者，发现当时的中国银行可转债价格在100元以下。他当时大致经过了如下推论：
第一，金融股的PB已经低到极致，两年积累的ROE大概率推动股价上涨。
第二，理论上还差1.76年到期的中行纯债极限值98元，所以上十倍杠杆也不会暴仓。而平安转债、工行转债等进攻性更强，可能暴仓，所以中行最合适。
第三，债券的回报不到2%，上杠杆太早会被利息打暴，机会需要等。
而由于可转债的债性，只要中国银行不倒闭，到期就一定会还本付息，所以本金几乎不会损失，这次操作最大的亏损来自于利息。
他的杠杆利息率是7.4%，扣除可转债利息收益，最大亏损额约在68万。但假如牛市到来或者中行股价修复估值，那100元左右的中国银行可转债就能飞上天。
也就是说，这是一个亏损有限，但利润大到难以想象的机会。
因此，他在2014年用100万借了900万，买入价值1000万的中行转债，十倍杠杆。最终在2015年牛市，以130-160元的价格卖出。实现财务自由。
感兴趣的朋友可以在网上搜一下，期间经历坎坷和波折非常精彩。
离我最近的两只可转债，白云转债、敖东转债
下面说说我的转债经历。
2014年开始接触债券，因为那时股市行情不好，便拿了一部分钱做企业债和国债，可转债并没有关注到。
后来，我的一只老熟票（白云机场）在2016年2月发行了可转债，并于2017年因连续15个交易日高于130元，触发了强制赎回。也是在那是，才对可转债产生了兴趣。
这一研究，发现这东西还挺好，几乎就是债券和看涨期权的结合体。在不违约的情况下，亏损有限，赢面很大。
2017年下半年，可转债开始大量发行，起初市场非常火爆，到处都在宣传，几乎就是买到赚到那种。等到后来出了蓝思转债事件和转债破发，可转债在市场才开始清淡下来，我也没再理它。市场差便多破发，本来赚得都少，还是专注我的股票要紧。
但由于曾经研究过转债，因此也大致了解，哪些转债可以申购，哪些需要规避。
后来只申购过敖东转债，因为吉林敖东即有券商概念，而且当时股价长期趋势还没走坏，申购了几乎稳赚不赔。
中了5签，但比较坑爹的是，隔了一个多月才上市，那时正股股价已经跌破了。上市收益5%左右，当时股市行情不好，价格也没达我的预期，就没有把它卖掉。
再到后来，敖东转债价格一直比较萎靡。但在翻过吉林敖东的财报之后，发觉这票最大的隐患是“投资不过山海关”，但整体还算安全。
首先，吉林敖东财报应该没坑。至少从财务成本、经营现金流、毛利等几项数据来看，这公司虽然不思进取，主要靠持股的广发证券吃饭，但应该没有隐忧。
其次，有足够的偿付能力。持有广发证券股份16.7%左右，且是以129亿成本入的账，但这一部分股份当前市值约180亿，这中间有50亿的差额，勉强算是隐藏利润了。
而吉林敖东目前市值约200亿，净资产也在200亿左右。所以在资产这块，算是比较安全。此外，资产负债率一直很低，今年1季度之前，都处于个位数。
总体来看，吉林敖东财报比较健康，转债违约的可能性非常非常小，券商影子股的概念很有想象空间。
所以，这是一只非常值得关注的可转债。
最后，说说可转债怎么评价好坏
第一条，正股得是大中盘股，违约的可能性越小越好。
毕竟最近债券违约比较多，如果股票债务问题爆发的话，一来持债赚不到钱不说，万一违约可就惨了。
第二点，正股股价要维持长期上升趋势才行，这种转债赚钱的机会才大，参见宝信转债。
第三点，正股业绩好，且有预期。 比如敖东转债，最大的亮点就是券商因自顾。我们知道，券商是强周期行业，只要牛市来到，几乎大赚不赔。
近来时不时有可转债发行，通常我都是看一眼正股情况，就放弃了申购，毕竟最近申购的一些可转债，质量真不怎么好。
最后，说点正事，现在闪崩的个股越来越多，一定要注意规避小票、高质押、业绩差。不管选票还是持有，尽量在上证50里面挑挑拣拣。
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