5月28日，嘉實基金董事總經理、港股通策略組組長、嘉實滬港深精選、嘉實滬港深回報基金經理張金濤先生做客新浪財經大V直播，與廣大網友分享“資管新規下的滬港深投資機遇”。
張金濤表示，隨著資管新規的實施，股票、債券、基金等標準化產品在百姓理財中的比例會有所上升。從中長期維度來看，將利好股市長線投資，利於市場穩定。而對港股投資而言，長期的資金流入也將推動港股新的上漲空間。
長期來看，將為市場注入更多資金
今年4月27日，《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（下簡稱資管新規）正式公佈，資管行業步入統一監管新時代。資管新規的一個重大要點，就是打破剛兌，要求金融機構對資產管理產品應當實行淨值化管理，及時反映基礎資產的收益和風險。
張金濤表示，資管新規會對銀行理財進行更加規範的監管，對投資者中長期投資行為產生一定影響。
具體來看，由於銀行理財產品通常以“表外”形式存在，隱含較大金融風險。在資管新規的監管下，銀行理財產品將實行去通道化管理，將有利於股票、債券、基金等標準化理財產品的比例上升。這種情況下，銀行理財資金將有很大一部分投入到股市中。疊加A股入摩、養老金即將入市等利好消息，A股中長期的資金會越來越多，從中長期來看，將對穩定資本市場形成利好。
而在港股通實施後，隨著港股近兩年強勢的表現，內地投資者對港股的配置也是一個長期的方向。在投資者的配置需求下，銀行理財資金也將通過港股通流入香港市場，從而推動新一輪港股行情。
但從短期維度來看，由於資管新規需過渡實施，因此對市場的影響有限。
存在短期風險和長期機會
資管新規輻射的領域較廣，對股票型基金而言，又有哪些具體影響？
張金濤認為，在資管新規的推動下，股票型基金存在短期的風險和長期的機會。
由於要儘快清理不合規的理財產品，此舉會對債市和股市造成一定壓力，短期內會有一些摩擦成本。但長期來看，更多的錢將流入到股市中來，股市的長期投資價值將會更好。
作為市場上滬港深基金的旗艦產品，由張金濤管理的嘉實滬港深精選股票型基金目前成立已滿兩年。截至2018年5月28日收盤，該基金最新淨值1.6870。基金2017年年報顯示，嘉實滬港深精選在2017年取得了51.43%的淨值增長率，同期業績比較基準累計增長25.73%。銀河證券數據顯示，2017年嘉實滬港深精選在128只標準股票型基金中業績排名第二名。
憑藉嘉實滬港深3.0投研機制，嘉實滬港深精選在市場持續的波動中果斷出擊，把握A股、港股的投資機遇，在市場上樹立了嘉實滬港深3.0品牌的影響力。
對嘉實滬港深精選基金在今後的操作，張金濤表示，基金將在選股方面重點提防財務槓桿高、財務風險大、現金流不好的上市公司，相對看好現金流非常紮實、槓桿比較低、輕資產化明顯的上市公司。
今年比較看好港股表現
今年以來，無論A股還是港股，市場均呈現持續震盪的走勢。結合資管新規的實施，A股和港股哪個市場更有機會？
張金濤表示，相對來講，今年將比較看好港股的表現。雖然不會像去年那麼火熱，但是今年港股的行情不會太差。
做出上述判斷的原因有兩點：首先，現在的估值水平還是處在歷史平均水平以下相對比較低的位置；第二，整體的盈利增長還是比較健康、強勁的。
值得注意的一點是，當前國內經濟正在去槓桿，去槓桿就是控制流動性的過程。與內地相比，香港市場的流動性還是比較寬鬆的，一是海外資金現在對港股的配置還是非常低的，海外資金有一個重新對港股增加配置的過程；二是資金正通過港股通陸陸續續流入香港，相比A股更寬裕。
（*風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。）
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