嘉實基金張金濤:市場已處於中長期投資價值區域

2016年5月27日,嘉實旗下首隻滬港深基金——嘉實滬港深精選成立時,市場還籠罩在年初熔斷的陰影中,基金新發市場盡顯“好做不好發”的尷尬。不過,張金濤踏足公募後首次擔綱的這隻基金,在隨後的行情中一騎絕塵,並迅速走紅。

嘉實基金張金濤:市場已處於中長期投資價值區域

如今,在相同的市場底部區域,作為滬港深投資領軍人物的張金濤又將推出嘉實瑞享定期開放靈活配置基金。這也是由張金濤掌舵的第3只滬港深基金。張金濤認為,市場已處於中長期投資價值區域,期望為投資者獲取中長期投資回報,這也是嘉實瑞享此時發行的初衷。

對於未來的市場走向,張金濤表示,經過前期調整,無論A股還是港股的下行空間都不是很大,市場已經處於中長期有投資價值的區域。“港股的情況比A股複雜一些,一是上半年港股沒有A股調整得徹底,短期內存在補跌的可能,二是近期港股市場又出現一些新的擾動因素,比如貿易戰、人民幣貶值等,可能會對港股造成一定影響。不過,跟A股一樣,經過階段性調整的港股估值水平已處於歷史偏低位置。”

“以全球的視角衡量,A股主要有長期優勢的領域有三個:最大的機會將是大消費,其次是大醫藥,最後是大科技。不過,由於科技領域的優質個股多是海外上市的中概股,A股的優勢更多集中在消費和醫藥兩個領域。”張金濤表示,消費和醫藥雖然在過去階段已經有較大幅度上漲,但與國際同類公司相比,估值依然不高,且增速相對更快。

“港股整體估值偏低,但在消費和醫藥領域,相關個股數量不多,質地和估值也沒有比較優勢。但在偏週期和大金融領域,港股性價比較高的個股較多,更容易獲得外資青睞。”

談到投資策略,張金濤強調,滬港深市場已經趨近一體化,沒必要把港股和A股人為區分開。“我們不僅會把兩者放在一起比,還會跟海外同類標的比,如果依然有優勢,就去買它,除了我們自己喜歡,外資也青睞。”

雖然張金濤踏足公募領域的時間不算很長,但他已然是資本市場的老司機,證券從業生涯已有16個年頭。雖然此前中金公司、潤暉投資的工作經歷已為他的實力做足背書,已成為明星產品的嘉實滬港深精選更是讓他人氣大增。

為了淡化短期漲跌,幫助投資者堅持長期投資,7月9日即將發行的嘉實瑞享定開基金採用封閉運作和開放運作交替循環的方式,產品成立後每兩年開放一次,每次開放5個-20個工作日,期望幫助投資者克服短期市場情緒影響,獲取長期績優回報。

值得一提的是,嘉實瑞享首創公募行業雙預警線機制,以減少極端風險對基金淨值的影響。具體來看,封閉運作期間,嘉實瑞享的淨值與封閉期前一個工作日基金淨值相比,跌幅小於10%時股票持倉比例調整區間為50%-100%,跌幅大於10%小於15%時股票持倉比例調整區間為30%-80%,跌幅大於等於15%時股票持倉比例調整區間為0%-50%。


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