6月15日，美国政府不顾之前达成的协议，宣布将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。中国迅速做出回应，16日凌晨，国务院关税税则委员会发布公告：决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。拟增税名单中涉及大量石油、石化产品，原油也赫然在列。
在中国政府的强势反击下，特朗普于6月18日宣称将对2000亿美元的中国商品加征10%关税，如果中国继续反击，美国将对额外2000亿美元的中国商品追加额外关税。商务部新闻发言人6月19日表示：“如果美方失去理性、出台清单，中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施，做出强有力反制。”
这么算来美国要对4500亿的中国商品增税，也差不多是中国对美出口5056.0亿美元的全部了，中美贸易大门将全部关闭。
中美贸易战会改变原油贸易格局
短期内中国是否会大量减少美油进口还取决于两国的谈判情况，但如果中美贸易争端再次加码，第二批增税付诸实施，则美国原油将不再具有价格优势，不仅新的供应合同很难落地，且已签订合同也会难以履行。中国从美国进口原油为轻质油和凝析油，伊朗原油从品质上来看有补充的可能性，或者也可以从其它盟国进口。美国此次挑起与中国的贸易争端反而会在一定程度上缓解伊朗的燃眉之急。
因为尽管美国设定的对国际买家购买伊朗原油实施制裁的开始日期是2018年11月4日，但是已经有多个买家宣布减少购买伊朗原油了。印度信实工业表示不再进口伊朗原油；另一家印度石油提炼公司Nayara Energy宣布开始减少购买伊朗原油。包括意大利ENI和Saras、西班牙Repsol 和Cepsa、希腊Hellenic Petroleum等欧洲炼油企业均表示计划在制裁生效前停止购买伊朗原油。伊朗急需中国扩大进口，以渡过难关。
中美贸易战会对美油价格形成压力
过去六个月，美国对中国原油出口量平均为36.3万桶/日。由于美国原油可能要另寻买家，而且EIA预计7月美国页岩油日产量将增加14.1万桶至创纪录的734万桶，美国库存压力将会增大，WTI与Brent的价差还有进一步扩大的趋势。
而对国际原油市场的供需基本面不会带来明显影响。中美贸易战会对两国经济造成不利影响，对中国原油需求的增速有一定的抑制作用，会成为利空油价的一个因素。不过特朗普一贯善变，中美贸易战如何发展还难以预料，所以对两国经济的冲击程度并不明朗，而且即使造成原油消费量减少，也会在中长期逐渐显现。
维也纳会议才是多空变化的关键
近期国际原油市场受到政治事件和供需基本面的影响更加显著。最大的影响因素就是周五（22日）OPEC与非OPEC产油国召开的维也纳会议，将对减产协议的修订，并确定各国的增产份额（更多会议资讯：链接）。IEA预测委内瑞拉和伊朗到2019年底的产量可能减少150万桶/日。增产量是否足够弥补委内瑞拉和伊朗产量的下降，将决定市场整体的供应情况。
但是减产同盟成员对增产多少以及份额分配分歧巨大。俄罗斯和沙特提议参与限产的OPEC和非OPEC产油国日增产150万桶/日。但伊拉克、伊朗和委内瑞拉都表示，他们将反对大幅增产，称这样做会违反先前达成的、执行到今年底的限产协议，真正原因是他们缺乏可以实现增产的闲置产能以弥补油价下跌给本国带来的损失。
值得注意的是，OPEC目前的减产幅度已经超过的减产协议要求的180桶/日，达到了250万桶/日。说明了部分成员国的生产能力连现在的配额都达不到，更不要提在短期内实现增产了。
闲置产能问题已经引起市场重视
因为近几年上游投资减少，导致新增产能不足，全球闲置产能比2013年下降了17%，PIW估计目前全球闲置产能355万桶/日，其中有70%的闲置产能都集中在沙特。而且只有不到三分之一满足IEA的“闲置产能”标准，即可以在一个月内实现生产的产能。
短期内，仅有沙特、俄罗斯以及阿联酋有足够的闲置产能以提高产量。IEA在本月月报中指出，沙特的闲置产能大约有40万桶/日，紧随其后的俄罗斯、科威特和阿联酋分别有30万桶/日。
到今年年底，安哥拉和尼日利亚可以分别增加10万桶/日和20万桶/日的产能。伊拉克如果能与库尔德地区和解，产量可以增加20万桶/日。
因此，OPEC+不可能立即增产100万桶/日，但是可以在三到六个月内增加150万桶/日的产能。
虽然增产会利空油价，但是上涨的风险依然存在。美国银行分析师杰弗里斯表示，如果维也纳同盟决定增产，那么全球的闲置产能会从占全球供应量的3%下降至2%，这将是1984年以来的最低水平。原油产业将会面临30年来最大的闲置产能压缩，将降低原油市场的供给弹性和对价格的调控能力，从而增加因突发事件所导致的价格飙升风险。
中美贸易战硝烟再起，一旦加征关税落实，美国原油将失去价格优势，中国可能会扩大自伊朗的进口，而美国需要为本土原油另寻买家，使WTI承受压力，但国际石油市场的供需基本面主要受产油国的影响，周五的维也纳会议才是关键因素。王婧认为产油国大幅增产的概率较小，由于美国产量持续增加，市场未来仍将总体宽松，但由于闲置产能降低，导致供应中断的风险增加，国际油价在70～80美元区间的概率较大。
联系方式：010-64523400
策划统筹：张鹏程
校对：王琳琳
猜in
你
喜
欢
閱讀更多 石油商報 的文章
