6月19日上午9時30分，伴隨著一聲清脆的鑼鳴聲，碧桂園服務正式在港交所主板掛牌上市。
值得注意的是，隨著碧桂園服務正式掛牌交易，港股物業服務板塊的最高市值記錄再次被刷新。
以收盤價10港元/股、25億總股本計算，碧桂園服務的上市首日的市值達250億港元。
業績成長的“必然性”
在業內人士看來，碧桂園分拆物業板塊上市可以理解為行業發展到新階段的必然結果。
在此前中國房地產行業十餘年的“黃金髮展”階段，物業管理公司一直是房地產開發商的配角。
華創證券研究報告顯示，由於物管公司普遍存在人力密集型、利潤率低下的特徵，相比於地產開發及銷售部門，物管公司在房企集團內長期處於較為弱勢的地位。當前，在行業中具備開發商背景的物業管理公司佔比達80%，僅有20%為獨立的物業管理企業。
然而，在近幾年消費升級、存量物業面積持續增長的背景下，物業管理市場成為了開發商們的新賽道。
數據顯示，截止到2016年末，全國物業管理面積為185.1億平方米，按照近5年物業管理面積6.7%的平均增速計算，預計2020年全國物管面積可達2.4萬億平米。
為了更好的服務住戶需求和搶佔物業管理服務這一藍海市場，越來越多的房企選擇分拆旗下的物管業務上市，以改善自身的資產流動性及運營效率。
中國指數研究院報告顯示，2017年，TOP10物業企業管理面積均值為21588.21萬平方米，是百強企業管理面積均值的6.82倍。
龍頭物管企業不僅在管理規模上遠高於市場均值，在利潤率方面也存在顯著優勢。
根據全國物業管理協會發布的報告，2016年，百強物管公司住宅平均物業收費為2.24元/平米/月，平均毛利率為20%，而十強企業的平均毛利率可達
25%。目前，碧桂園服務穩居中國物業服務百強企業綜合實力前三。截至2018年4月30日，公司的合同管理總面積已經擴大到約3.654億平方米，覆蓋超過中國28個省、市及自治區的260多個城市。
向多元化結構進一步調整
碧桂園服務披露的招股書顯示，2015-2017年，公司分別實現營收16.7億元、23.6億元以及31.2億元，2016年及2017年分別同比增長41%、32%。
碧桂園服務的毛利率也在持續增長。2015-2017年，碧桂園服務的毛利分別為5.1億元、8億元、10.36億元，同比增幅分別為57%和29.5%。
此外，近三年碧桂園服務的淨利潤表現也十分搶眼，三年分別實現2.2億元、3.5億元以及4.4億元，同比增幅為59%和26%。同時，2017年，碧桂園服務淨利潤率達到14%。
招股書顯示，碧桂園服務向獨立第三方物業開發商提供物業管理服務的合同管理總面積，已從2015年底的770萬平方米增加到2017年底的4680萬平方米，
複合年增長率高達147.4%；且獨立第三方物業開發商的合同管理面積佔總合同管理面積的比例由2015 年的 4.7%增至2017年14.2%。
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