申萬宏源:降準有利於緩解信用利差擴張 貨幣政策取向未變

6月24日,央行網站發佈消息,中國人民銀行決定,從2018年7月5日起,下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

申萬宏源證券固收首席分析師範為接受採訪時認為,定向降準是根據我們目前形勢來決定的。總體上看,我們處於去槓桿的大背景下,那麼實際上去誰的槓桿呢?國有企業的槓桿。貨幣政策取向沒有發生根本性的變化。因為整體而言,全球央行都在退出量化寬鬆,歐洲央行年底開始退出,美聯儲不斷加息,這種背景下,我們貨幣政策出現轉向的可能性很小。總體來說,都是從一個金融擴張週期進入一個金融收縮週期,要通過寬鬆化解債務風險,逐漸迴歸到正常的貨幣政策。所以,我們貨幣政策取向發生轉變的可能性很小。


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