整理：曹彪
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高原飞熊认为挖矿分红模式对整个交易所行业是巨大的创新，真正的颠覆了传统交易所的商业模式。但是“交易即挖矿模式一旦出现暴涨之后，它的弊端就会显示出来。暴涨肯定会成为市场的热点话题，更多资金和玩家就会参与其中，外部资金会快速推高平台币价格，使得平台币的价格脱离其价值支撑。”
“交易即挖矿”到底如何才能更加持久地运行。高原飞熊认为，首先不能是一个跑路的平台，创始团队要有良好的道德、责任心以及对于行业的使命和远景，这是价值观所决定的；其次，交易系统要非常健壮，能支撑大流量，同时系统和钱包的安全性要成为行业标杆，这需要很强很深的积累，团队的稳定性也非常重要，团队默契和价值观的统一非常重要。
高原飞熊最后提醒大家要千万小心，今年下半年行业一定会迎来交易平台此起彼伏的跑路潮或被盗潮。一是不同国家不同尺度的监管要求会越来越多，利好利空都有；二是各种乱七八糟的公链会被证明不靠谱；三是各种草台班子、投机者搞的交易所，或批量跑路或被盗。
以下为脑暴精彩详情：
我先自我介绍一下，我叫高原飞熊，真名熊立健。2013年我进入币圈，机缘巧合之下开始挖矿，然后开始做矿机，我们做了第一代莱特矿机，当时叫菊花矿机。我们团队开发了第一款有图形界面的挖矿管理软件，2014年我和李笑来、李丰一起合作研发了新一代“莱特币+比特币”芯片，当时用了28nm的意法半导体技术。
2014-2016年，我一直从事矿机挖矿相关业务。2016年进入区块链时代，我们核心团队在比特币、莱特币等领域拥有比较好的技术积累，所以很快启动了区块链的技术应用。我们做了一个应用叫“邻萌宝”，币圈很多老人也都玩过，当时比较理想主义。这个应用想要解决线上商家和线上用户转化引流使用场景中的问题，使用数字货币发红包，在地图做标记，吸引流量来到商家附近。为什么说理想化？因为非币圈用户接受数字货币十分困难。
后来，邻萌宝做了一些转型，去年“94”之后项目出海，品牌更名为“LoMoStar”，在海外现在也拥有几十万用户，后来我们在国内开放，也吸引了几十万用户。LoMoStar相当于一个多资产的钱包应用，而且还提供token交易，同时也有OTC和社区。
基于用户的积累，以及品牌积累，我们启动了交易所项目pro.Xstar.io。Xstar一开始就没有想过用别人的代码，自己进行开发，当然也走了很多弯路。其实，交易所是一个十分复杂的系统工程，我们团队在区块链和钱包安全等技术上积累比较深，另外在交易所需要的高速撮合的大并发、高性能系统方面经验很丰富，所以经过几个月打磨，推出了交易所平台。
除了自己孵化项目之外，近两年随着币圈、区块链大热，我自己也参与投资了其他项目，基本上国内外比较有名的项目我都参与了投资，比如小蚁、量子、公信宝等。
挖矿分红模式对整个交易所行业是巨大的创新
交易即挖矿这个模式最近已经被刷屏，首先Fcoin基本上已经占据了媒体、自媒体头条，而且很多自媒体自带干粮帮Fcoin蹭热点，同时我们看到现在几十个平台疯狂而上，都采用了类似的模式。
其实Fcoin模式并非其首创，只不过它在一些机制和运营策略上做的更棒，使它真正能够一炮而红。在它之前，“Dragon”和“CEO”等平台当时就用了这样的模式，只不过Fcoin在设计和机制上比它们更先进，加之系统高并发等表现非常好，以及商业运作、资源整合等因素，使得Fcoin获得了成功。
6月初我第一次接触到Fcoin模式时，让我眼前一亮，同时大吃一惊，原来世界还可以这样玩。Fcoin当时非常巧妙地设计了两层激励机制，第一层是交易手续费100%以等值的平台币FT返还给用户；第二层是它把收到的比特币、以太坊等的手续费收入又拿出80%直接返给交易者。
Fcoin老板张健也是币圈老人，我们也认识很多年。但是更多时候是各忙各的，交流也不多。张健的性格、知识和思维还是让我非常敬佩的。挖矿分红模式对整个交易所行业是巨大的创新，真正的颠覆了传统交易所的商业模式，而且Fcoin用了社区化的概念，用去中心化社区打造了一个生态。
我们可以看到，当Fcoin刚刚上线发布的时候只有很少人在尝试，但是慢慢地大家发现真正能够挖出来币，同时每天还能得到分红，聪明的用户就会算出账了，这样的模式实现了向上的双向激励作用。慢慢地量化团队和做市商团队也开始参与其中，并且会用一些API接口、机器人、量化策略等来进行更稳健的挖矿。同时，他们也会计算，一方面算挖矿的收益以及持仓的收益率，另一方面一些量化高手交易本身也会有利润，使得他们收益更加稳健。
当参与者加入到这个市场之后，就造就了每天持续的交易天量，以及巨额交易分红。这样就刺激了更多投资者参与，可能这些人没有能力去挖更多的币，但是他们可以持有币拿分红，刺激了很多人进场追涨，短期内形成了FT快速上涨的效应。当然，挖矿模式一旦出现暴涨之后，它的弊端就会显示出来。暴涨肯定会成为市场的热点话题，更多资金和玩家就会参与其中，外部资金快速推高平台币价格，使得平台币的币价脱离其价值支撑。
这个现象也是币圈常态，币圈中我们可以经常看到一些币种获得追捧之后形成快速上涨，这其中也有很多短线高手冲进来，这样的一场疯狂游戏中，也不知道到底谁会受伤。暴涨之后，在更多人变得贪婪的时候，一定有很多人变得更加冷静从而开始撤出，所以每一个币暴涨之后也会出现这样的衰退，我们也看到FT进入了下降通道。除了由市场情绪影响出现这结果之外，当然还有一些原因是因为现在的流通盘，每天的流通盘是由挖出来的以及团队和投资者释放的几部分组成，每天流通盘迅速蒸发，这一过程也使得筹码结构更加复杂。
币圈投资者很多时候是非常情绪化的，再加上现在几个主流币种拖累大盘，在Fcoin上的很多资金寻求避险，退出市场保留利润的情况下，FT的价格自然而言会下降。实际上，我们也监控和观察了其他采用交易挖矿和分红模式的交易场所，他们代币的走势也出现了同样的下滑。所以很容易让外界把这个事情看作是一个羊毛党游戏，所谓羊毛党游戏就是先知先觉的，有行动力的人先进来薅羊毛，后知后觉的，并且不善于学习和思考的人就会变成接盘侠。
“交易即挖矿”模式如何持续？
我们也在研究和思考，在Fcoin最火之前和之后我们也在推演，思考这种模式到底如何才能更加持久的运行。我认为要让这个模式更加持久，第一、不能是一个跑路的平台，创始团队的道德、责任心以及对于行业的使命和远景要有坚定不移的态度，这是价值观所决定的；第二，系统要非常健壮，要能支撑大流量，同时系统和钱包的安全性要成为行业标杆，这需要很强很深的积累，团队的稳定性也非常重要，团队默契和价值观的统一非常重要。
为什么提到这两点？因为这些年在币圈看到了很多人进进出出，包括最近一年ICO火热之后，很多项目一开始就是空气币，但其实也有很多项目一开始本来不是空气币，但是干着干着就变成了空气币。这有两种原因，一种是一开始太理想化，想的太好，但后来发现根本落不了地，团队也出现的分歧，开始分崩离析，最后变成空气。还有一种原因就是初创团队从没有见过那么多钱，快速募集到大量钱，同时还能在二级市场炒一把，赚到了钱之后，结果失去了创业的动力。我投资的项目和交易所，非常看重创始团队的背景和价值观，以及他们到底见没见过钱。
很多新冒出来的交易所，我都不知道用户怎么敢上去玩，真的不知道他们能干多久，能干多久真的跟团队有巨大关系，其实随便买一套系统很容易，我听一些系统商已经卖了很多套交易所软件了，可想而知买交易所软件的平台能干多久。前面说到团队和系统是交易所未来长期发展的基础，另外模式创新和产品创新也是重要因素。当获取了巨大流量，并且建立了比较稳定的模式之后，不管是Fcoin还是其他平台，肯定是要在产品上推陈出新。
我们看好区块链未来5-10年的红利期，很多钱其实不必着急挣，区块链资产未来一定会向传统经融资产学习借鉴，很多玩法会来自传统金融资产，当然也肯定会有创新。未来在万亿级别的数字资产市场当中，各种产品创新、衍生品创新才是未来交易所竞争的核心。
看好未来5-10年的红利的情况下，真正做一个能够体现自己价值的东西，是我个人和我们团队的追求。我们核心团队的成员跟我时间最长的已经超过五年以上了，很多人是任合伙人、高管，这些年也见到钱了，我们想做一些老了之后可以引以为豪的事情。
从一开始，我们在规划创建交易所时，就朝着做“长跑选手”的方向去努力，在团队组建、技术、资源整合上会和“短跑选手”不一样。当然我跟团队一直强调，我们不仅要做一个优秀的“长跑选手”，我们也要做一个优秀的“短跑选手”，在这方面Fcoin确实给我们上了一课，现在市场竞争更加复杂的局面下，我们在模式上也参考了Fcoin，做了一些优化。
说到“短跑能力”，我现在能透露两点，一个是我们要把挖矿这个模式推广到海外，因为大家发现交易挖矿还多数是中国用户，从我们在LoMoStar平台上观察，老外对这个事情还是懵的状态。实际上，外国用户也存在很多聪明人，不管是专业的量化高手还是羊毛党，我们利用我们自己在海外的社区优势，会将这个模式快速推向海外。
第二点短期快跑的策略是，我们近期会快速并且免费上币，包括OKex、火币、币安等大平台上的币，甚至可能我们不跟项目方沟通直接上币。这两天，我的合伙人在欧洲出席一个大型会议，当场会宣布项目代码没问题就可以快速上币。我们的目标是快速上币几百到一千个。要做到上述的事情，实际上并不容易，包括一大堆钱包的管理，还有币的安全的考虑，但是我对我们团队在这些年的积累非常有信心，以及我们自己研发的包括多资产、多重签名等等方案的底层系统DABank十分有信心。有这样的技术积累和技术支持，我们才有信心实现快速和安全的上币和运行。DABank系统是我们团队内部产品，两年前研发出1.0版本，去年2.0，今年是3.0，随着行业技术各种发展，整个系统重构了三次，这是一个让我们非常有信心的系统。
暴涨暴跌下如何投资？
回到交易挖矿，现在交易挖矿平台币暴涨暴跌的情况下，投资如何才能获得行业红利。其实市场上存在不同偏好、不同专业度的投资者，现在这么多平台启动挖矿模式，带给了很多投资者机会，大家都可以去不同平台尝试挣钱，但肯定要防范暴跌风险。当然也有一些投资者还是希望寻求更为稳定的回报。
如果出现一个你都没听说过的团队或者创始人，或者团队和创始人都不敢露面的平台，我建议大家就不要去玩了，因为现在开交易平台的很多人也是投机者。不管是哪一类投资者，都应该选择尽量靠谱的团队和平台，此外尽量选自己能懂的模式来玩，下一个牛市来临的时候，会让正确选择带给自己非常丰厚的汇报。
我自己平常忙，在很多项目的早期投资上，是一个非常彻底的“佛系”投资者，也踩过不少坑，我投资的很多项目现在可能只剩下10%，但是也没去管，我相信只要团队没有跑路，那么下一个牛市肯定会让我获得更丰厚的回报。
最后总结一句，大家还是要千万小心，
今年下半年行业一定会迎来交易平台此起彼伏的跑路潮或被盗潮。我和圈里一些朋友交流今年下半年行业趋势，得出一些判断，一是不同国家不同尺度的监管要求会越来越多，利好利空都有；二是各种乱七八糟的公链会被证明不靠谱；三是各种草台班子、投机者搞的交易所，或批量跑路或被盗。挖链八点秀群友追问
链天下主编林燚：今天刚在群里谈到币圈扑克牌的排位，您认为将来如果有所变动，是哪些因素造成的？有没有像Fcoin迅速上位的可能性？
高原飞熊：当然有可能。区块链行业是最有创造性的，层出不穷的商业模式会出现，随着技术革新和思维进阶，会创造出更多商业模式，颠覆现在每一个行业。
高原飞熊：确实存在风险，但风险并不是不可以规避。在一些国家其实已经在出台和规划的制度，大家知道OK平台币其实也采用了分红模式，火币和币安不敢做是因为OK将主体放在了马耳他，马耳他现在是支持的政策。XSTART正在建立新的合规架构，我们会在一些合规的国家建立合规的架构。
白话区块链市场总监石坚：Bigone，币安，OK都在推出交易挖矿，我们Xstar有什么资本和实力在这么多豪强中杀出血路？
高原飞熊：Bigone是上周五才启动的，重新把他的用户激活了，币安和OK做这个事情我觉得是一个玩笑，他们开100家、1000家交易所，以他们现在的技术储备和人力支持是不可能实现的，他们其实是想对市场形成一个搅局。但是如果他们的系统一旦能够支持，会输出大量交易平台，但是什么人会去使用他们的软件系统去开交易平台呢，大家可以想一想，我接触的开交易平台的朋友会有两类典型，第一类是资金盘，自己发币自己玩，第二类是不愿意花巨资上主流交易所的一些币种，包括一些带着巨大流量的互联网公司和游戏公司，自己弄一套系统先玩起来。不管是第一类还是第二类，使用OK等的交易系统，其实对这个行业是好事，因为他们教育了很多增量用户，现在行业里人发展增量用户很难，都是在存量上争夺用户和资金，去圈外走一圈会发现把他们圈进来很难。下半年到明年，我认为自带流量的娱乐、游戏等项目会教育很多增量用户 ，这也是大家迎来牛市的希望。
Proton质子链联合创始人赵子源：注意到Fcoin在承接大流量涌入的时候扛住了交易压力，白皮书和网站信息主打有2百万每秒的撮合交易速率，咱们xstar的在撮合引擎方面达到一个什么样的水平？
高原飞熊：2百万每秒的撮合交易速率这个事情我觉得有点太夸张，真正懂系统架构的朋友会知道这个数字是夸张了，具体有多少我也不知道，但是我也挺佩服他们的性能体验。我们平台的撮合引擎还谈不上让我非常满意，还有很多优化的空间，还可以持续的提升，我们现在的版本能够支撑一定的交易规模，还会持续迭代，准备重构一个新的撮合引擎。
高原飞熊：bit-z今天交易量的表现非常棒，这个结果来自于他们有用户基础，以及系统支持的能力。每一个交易平台推出这个交易模式后，实际上虽然有高分红但也是暴利，对行业加速抽血的过程。对于这些平台来讲，这个抽血他不得不做，不设计这个模式让用户来玩的话，用户也会流失到别的地方去。但事实上，这个模式造成了对行业的提前抽血。
我们XStar平台在自己的机制设计上，留了一些余量，留了一些机动的比例，一部分百分之十几在二期用于其他模式创新，可能调整策略的挖矿机制，第二块是预留20%给未来机构投资者上车的机会，也可以机动用于更多创新思路。我们希望借助这样的模式，启动之后在短期进行短跑，防止币价快速推高，防止崩盘，能够让我们平台币更有价值，让更多投资者可以长期持有。长期再创造一些其他的模式和玩法。
挖链网社群运营唐文斌：宝二爷今天在微博上说：Fcoin已成模式，但应该只有Fcoin会活下来，咱们XStar有什么“核心技术”能活下来且能活的很好呢？
高原飞熊：这是绝无可能的。这么多年币圈的发展，大家可以看到市场规模越来越大，虽然现在是熊市，但是支持者众多，很多交易所仍然在盈利，未来当这个模式成为标配的情况下，万亿的市场规模怎么可能只有一家存活呢？
说到加速抽血，未来这个模式能不能持续下去。当大家头脑发热一段时间后肯定会回归冷静，这就要求交易平台要有长跑的决心和能力，我相信三年后五年后，屹立不倒的交易所才能真正获得用户青睐，所以短跑跑得再快其实不算什么。
链天下主编林燚：张健在采访中提到，fcoin具有很高技术、通证模式等方面的壁垒，您认为fcoin的护城河是否牢固？像三大主流交易所或者您自己创办的交易所攻陷Fcoin城池的着力点应放在哪里？
高原飞熊：壁垒是对一些投机主义者或短跑选手而言的，但是对于有长跑决心和团队积累的平台来讲，这些壁垒其实并没有那么高。正如我前面提到，这个市场不可能只容纳1家、2家少数几家交易所，全球资本流动下，未来可能存活上百家交易所也不稀奇。在这样的市场上分得一块蛋糕，并且持续晋升是非常不错的事情，不用说谁去攻陷谁。
PeckShield 公关郝天：您怎么看，交易挖矿模式存在另类ico质疑，如果把平台的增长预期放在了币价的价格杠杆上，会不会出现一系列悖论。比如币价跌了，交易挖矿的积极性就减弱了，或者由于交易挖矿机制的存在诱发诸多纯交易之外的投机行为，扰乱正常的市场秩序。
高原飞熊：交易挖矿之下，挖矿和币价关联很高，价格越高产出就会越低，大家会发现这个市场有一天会退潮，如果这些抽了大量手续费的平台不拿出更多手续费来回馈市场，维持价格，让他上面的投资者受伤是对平台很大的伤害。
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